禍不單行！上投摩根股基跌至倒數，債基或受債市黑天鵝拖累

　　國際金融報記者 夏悅超

　　今年以來，市場長期處于震蕩下跌態勢。截至10月9日收盤，年內上證綜指、深證成指、創業板指分別累計下跌17.72%、27.12%和23.2%，而這樣的市場行情可謂是對各基金公司基金經理管理能力的考驗。

　　上投摩根基金吸引了《國際金融報》記者的注意，不僅旗下債券型基金或遭受債券違約事件牽連，還有部分股票型基金也因受市場影響，從同類的佼佼者中“跌”出去。

　　或受14利源債違約影響

　　9月25日，吉林利源精制股份有限公司（以下簡稱“利源精制”）發布“14利源債”無法按時付息的公告稱，公司目前資金周轉困難，不能按期支付“14利源債”的利息，本次債券構成實質違約。

　　Wind數據顯示，“14利源債”在二季度僅被上投摩根基金旗下上投摩根純債豐利、上投摩根雙核平衡兩只基金持有。持倉方面，上投摩根純債豐利持有的“14利源債”占基金資產凈值的5.74%，持債市值為100.27萬元；上投摩根雙核平衡為混合型產品，持有“14利源債”占該基金資產凈值的1.76%，持債市值為401.08萬元。

　　通常，債券基金會大幅度下調所持違約債券的估值，導致凈值下跌。比如，16盾安MTN001、11凱迪MTN1在面臨兌付違約風險時，被泓德基金等多只基金下調近一半估值。

　　但《國際金融報》記者發現，上投摩根基金并未發布過類似下調估值的公告。目前由于三季報暫未出爐，尚不得知上投摩根基金在三季度是否重倉“14利源債”。

　　值得注意的是，從9月20日基金表現來看，或許上投摩根基金旗下產品受到了該債券開盤即暴跌的影響。

　　具體來看，9月20日剛剛復牌的“14利源債”出現了超80%的大幅下跌，其場內價格從復牌前的81元跌落至13.5元。9月20日，上投摩根純債豐利A/C當日單位凈值分別下跌0.99%、0.89%，同類排名倒數3/4名；上投摩根雙核平衡當日單位凈值下跌1.49%，同類排名倒數前十。

　　數據顯示，截至10月9日，上投摩根純債豐利A/C年內單位凈值增長率分別為1.47%和1.38%，低于同類2.54%的平均增長率；上投摩根雙核平衡年內單位凈值增長率為-17.94%，低于同類-16.03%的平均增長率。

　　對于是否受到“14利源債”違約的影響，截至發稿，上投摩根基金暫未回應記者發出的采訪函。

　　華東某公募基金相關人士向《國際金融報》記者表示，在債券發生違約兌付之后，除了將對債券基金的凈值造成影響，可能還會使其本金出現損失。另外，購買了債券的貨幣基金的流動性可能會受到較大影響。

　　權益類基金如何翻身

　　事實上，上投摩根基金旗下產品在過去幾年的表現均良好，但由于受到市場持續震蕩影響，其在權益類市場的發展也遭遇嚴峻挑戰。

　　Wind數據顯示，截至2017年底，過去三年以來，上投摩根基金旗下上投摩根核心成長、上投摩根新興動力A、上投摩根轉型動力、上投摩根智選30累計收益率均超過80%。其中，上投摩根核心成長累計收益率更是接近100%，在股票型基金中排名第六，該只基金當時的表現甚至可媲美另外一只股票型基金易方達消費行業。

　　但2018年以來，上投摩根基金旗下股票型基金平均收益率為-21.37%，同期市場338只股票型基金平均收益率為-17.08%。

　　其中，上投摩根核心成長的表現似乎不太理想。截至10月9日，該只基金累計虧損37.22%，在所有股票型基金中，業績排名倒數第四。對比去年的競爭對手易方達消費行業，年內平均收益率為-13.43%，表現優于同類。

　　所謂“屋漏偏逢連夜雨”，股票型基金在三季度的表現整體疲軟。三季度數據顯示，市場上338只股票型基金平均收益率為-6.66%，而同期滬深300指數收益率為-2.05%。上投摩根核心成長在三季度的表現可謂一落千丈，累計收益率為-17.59%，在所有股票型基金中，業績排名倒數第二。

　　從持倉方面來看，上投摩根核心成長重點關注中盤成長股，主要包括歐菲科技、信維通信、大華股份、立訊精密等蘋果概念股。

　　值得注意的是，不光上投摩根核心成長重倉了上述幾只蘋果概念股，該公司旗下其他主動管理型產品也抱團持有。據《國際金融報》記者不完全統計，上投摩根基金旗下共有34只主動管理型產品，其中32只買入歐菲科技，22只買入信維通信，27只買入大華股份。

　　同時，在上投摩根基金年內虧損率最高的上投摩根核心成長、上投摩根阿爾法混合、上投摩根轉型動力、上投摩根整合驅動這四只產品中，前十大重倉股均出現上述三只蘋果概念股，且有兩只基金將歐菲科技放入首席重倉的位置。

　　從個股表現情況來看，截至10月9日收盤，今年以來歐菲科技、大華股份、信維通信分別累計下跌38.13%、41.7%、50.12%。

　　對于抱團重倉股會有何影響，恒豐泰石總經理韓瑋在接受《國際金融報》記者采訪時表示：“基金公司的多數基金經理認同內部的研究成果或者采信賣方推薦的股票，都有可能出現抱團重倉現象。只要所選的股票是低價格、高成長的好公司，在現有對公募基金持倉限制的情況下，同一基金管理公司旗下基金即便重倉股重合度高風險也不大，但如果抱團‘踩雷’則會遭受嚴重損失。”

　　對于蘋果概念股的后期走勢，有業內人士向《國際金融報》記者表示，比較看好蘋果公司的發展，但主要受中美貿易摩擦影響，以及特朗普威脅要將蘋果產業鏈遷回美國等負面預期，對蘋果產業鏈公司的股價形成一定打壓。另外，美國對中國的科技產品出口施加壓力，所以科技股的表現普遍不佳。

　　未來，該人士對于蘋果概念股的走勢持有謹慎態度?！澳壳笆袌鲆呀浱幵诘撞繀^域，市場進一步下跌空間比較有限，所以對于已經持倉的一些投資者而言，可以等待反彈后解套。”

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責任編輯：常福強