周五（12月27日），A股市場沖高回落，三大指數漲跌不一，全市場超3500只個股上漲，滬深兩市成交額達1.43萬億元，較前一日放量1614億元。

　　盤面上，熱點迭出，亮點頻現：

　　1、低空經濟催化不斷，國防軍工ETF（512810）場內價格勁漲1．48%

　　政策方面，①國家發改委低空經濟發展司召開座談會，就推動低空基礎設施有序規劃建設、低空智能網聯系統建設進行交流；②國務院辦公廳印發文件，擴大專項債券用作項目資本金范圍，新增低空經濟、商業航天等新質生產力領域。③深圳市發布《深圳市低空經濟標準體系建設指南1.0》，成為深圳低空經濟標準化建設的又一重要里程碑。

　　產業方面，上海低空經濟產業發展有限公司注冊成立，萊斯信息成功落地全國首個省級低空飛行服務中心。

　　國盛證券認為，2025年或是軍工產業反轉拐點之年，亦是重要布局期，行業即將迎來3年反轉期，2025年機遇與挑戰并存。

　　2、券商并購再掀熱潮，券商ETF（512000）近5日狂攬增倉資金逾5億元！

　　12月23日，國泰君安、海通證券合并正式獲證監會及上交所受理。而國聯證券收購民生證券進程更快一步。12月17日，國聯證券發行A股股份購買民生證券99.26%股份并募集配套資金，已經獲得上交所重組委審核通過，這使得二者成為，新“國九條”后，首單券商并購重組過會項目。

　　業內人士指出，兩組券商并購重組推進較快，與監管鼓勵緊密相關。從合并路線來看，此輪券商并購主要有兩個方向，一是頭部券商強強聯手，致力于實現新“國九條”所提目標，打造具有國際影響力的一流投行；二是中小券商之間攜手，合并后將更多強調“服務”而非“創收”，更為重視地方經濟或集團發展。

　　3、金融科技再現爆發力，金融科技ETF（159851）場內價格盤中漲逾3．3%

　　金融端，兩市成交額連續63個交易日突破1萬億元。投資邏輯來看，金融科技板塊彈性十足，對流動性改善反映迅速，金融科技ETF（159851）自8月28日低點以來累計上漲112.27%，展現強勢爆發力！

　　來源：Wind，統計區間2024.9.24-2024.12.23。金融科技ETF（159851）標的指數（中證金融科技主題指數）2019-2023年年度漲跌幅分別為：48.18%、10.46%、7.16%、-21.40%、10.03%。指數過往業績不預示未來表現。注：需要特別提醒的是，近期市場波動可能較大，短期漲跌幅不預示未來表現，基金投資可能產生虧損。請投資者務必根據自身的資金狀況和風險承受能力理性投資，高度注意倉位和風險管理。

　　消息面上，12月26日至27日，全國工業和信息化工作會議在京召開。會議強調，①2025年要有序推進算力中心建設布局優化，推動5G演進和6G技術創新發展；②2025年要實施“人工智能+制造”行動，加強通用大模型和行業大模型研發布局和重點場景應用；③2025年要制定出臺生物制造、量子產業、具身智能、原子級制造等領域創新發展政策。

　　2024年臨近尾聲，投資者最關心的話題或許是，明年行情將如何演繹？

　　東吳證券預計，明年一季度降準、降息或將逐步落地，流動性相對充裕的背景下，行情有望“躁動”演繹。

　　申萬宏源證券認為，春季是缺乏決定性數據驗證的窗口，2025年二季度才是政策效果關鍵驗證期。因此，春季可能是沒有明顯下行風險的窗口，或仍可做反彈、做結構。

　　【ETF全知道熱點收評】下面重點聊聊國防軍工、金融科技、券商等幾個主題板塊的交易和基本面情況。

　　一、【雄起！重磅消息振奮人心，國防軍工ETF（512810）盤中放量沖擊3%！機構：國防軍工即將迎來3年反轉期】

　　國防軍工板塊連續第2日走強！早盤一度領漲兩市，午后漲幅收窄，不過收盤漲幅仍高居全行業（申萬一級）第二！

　　從行業ETF日內走勢來看，場內熱門國防軍工ETF（512810）跳空高開，午前一度沖擊3%，午后震蕩回落，場內收漲1.28%，交投迅速升溫，換手率超10%，全天成交5887萬元，連續第3日放量。

　　值得一提的是，此前2日，國防軍工ETF（512810）連續獲百萬級申贖資金凈流入，顯示積極信號。

　　國防軍工ETF（512810）所覆蓋的80只成份股中60只收漲，多股午后遭遇受挫，日內波動劇烈。火炬電子盤初一字漲停，尾盤開板收漲8.35%；中航電測盤初飆升逾13%，收漲5.91%；建設工業盤初漲停后迅速跳水，午盤下挫7%后V型回升，收漲5.33%。

　　圖：國防軍工ETF（512810）標的指數成份股12月27日漲幅TOP10

　　盡管國防軍工當日沖高回落，仍大幅跑贏大市，且航天軍工、低空經濟、軍工信息化等細分賽道表現尤為出色！行情刺激因素可能有哪些？

　　1、網傳新戰機消息發酵。前一日晚間，網傳新戰機試飛消息，引發網友廣泛熱議。截至目前消息尚未被官方證實，但在情緒層面的提振作用不容小覷，當日成飛概念股集體走強。

　　2、低空經濟發展司大動作。12月27日，國家發改委低空經濟發展司在國家發改委官網正式亮相。據媒體報道，該司近日召開座談會，就推動低空基礎設施有序規劃建設、低空智能網聯系統建設進行交流。

　　3、人工智能+國防軍工。近日中央經濟工作會議強調開展“人工智能+”行動，培育未來產業。新一代人工智能技術通過與國防科技相結合，有望改造和完善國防經濟產業結構和產品結構，引領著軍事領域的深刻變革。

　　當周（12月23日-27日），國防軍工ETF（512810）場內價格累漲0.9%，周線收陽終結兩連陰。伴隨行情回暖，成交也大幅放量，單周成交額達2.15億元。臨近跨年之際，國防軍工放量反彈，“春天”還遠嗎？

　　國盛證券最新發布國防軍工2025年度策略認為，國防軍工即將迎來3年反轉期，2025年機遇與挑戰并存，重點關注三大主線：一是穩健的主戰裝備方向，關注產業鏈鏈主和核心卡位標的；二是導彈、軍工電子、新質戰斗力等彈性方向；三是軍貿、低空經濟、國產大飛機等新增量方向。

　　積極把握國防軍工2025大年機遇，配置工具認準選國防軍工ETF（512810），該ETF被動跟蹤中證軍工指數，是一鍵投資國防軍工核心資產的“利器”！成份股匯聚國防軍工行業龍頭公司，覆蓋航發、船舶、航空航天等傳統軍工裝備產業，同時兼顧代表新質生產力的“低空經濟+商業航天+大飛機+軍工信息化”等各細分領域。

　　二、【爆量反彈！匯金科技漲超14%，金融科技ETF（159851）異動拉升1.21%，收復重要均線！】

　　金融科技板塊異動拉升，繼續反彈，中證金融科技主題指數收漲1%，成份股大面積收紅。截至發稿，匯金科技大漲超14%，先進數通、贏時勝漲超7%，兆日科技、恒銀科技漲超5%，創識科技、安碩信息、高偉達、銀之杰、中亦科技等多股漲超2%。

　　熱門ETF方面，反彈急先鋒、牛市旗手2.0——金融科技ETF（159851）午前異動拉升，場內價格一度漲超3%，收盤仍上漲1.21%，收復5日線。全天換手率超18%，成交額達8.63億元，環比激增超135%。

　　周度表現來看，金融科技板塊先抑后揚，整體仍震蕩下行，金融科技指數單周下跌3.85%，周線三連陰。中長期業績來看，924行情以來，受益于市場交易的連續活躍以及互聯網券商、金融IT、華為鴻蒙等題材的強勢，金融科技ETF（159851）標的指數仍接近翻倍增長，大幅跑贏市場主流寬基。

　　來源：Wind，統計區間2024.9.24-2024.12.27。中證金融科技主題指數2019-2023年年度漲跌幅分別為：48.18%、10.46%、7.16%、-21.40%、10.03%。指數成份股構成根據該指數編制規則適時調整，其回測歷史業績不預示指數未來表現。

　　金融端上，兩市成交額連續63個交易日突破1萬億元。投資邏輯來看，金融科技板塊彈性十足，對流動性改善反映迅速，目前市場交投連續維持高活躍度，金融科技板塊有望持續受益：互聯網券商基本面預期有望持續改善，金融IT等作為順周期高彈性品種，也持續受益于交易量提振，C端炒股軟件景氣度向上，B端金融IT需求逐步釋放。

　　招商證券認為，9月24日以來計算機疊加AI技術變革、“新質”政策支持及流動性寬松預期三大驅動因素，板塊行情徹底反轉，計算機明年仍大有可為。金融科技方面，看好指數共振最佳品種、兼具“AI+”以及“牛市先鋒”屬性的金融信息服務板塊及長期受益資本市場改革、短期受益信創落地的證券IT板塊。

　　展望后市，在市場交投連續突破萬億元的背景下，疊加AI技術變革、“新質”政策支持及流動性寬松預期三大驅動因素，金融科技板塊有望持續火熱！資金角度來看，四季度以來資金連續掃貨，布局金融科技板塊！數據顯示，金融科技ETF（159851）四季度以來獲40億元資金增倉，最新基金規模逼近50億元，季度內陡增超6倍！

　　多角度把握金融科技機會，建議重點關注金融科技ETF（159851） 。資料顯示，金融科技ETF（159851）被動跟蹤中證金融科技主題指數，指數“300”開頭的創業板成份股權重及“688”開頭的科創板成份股權重合計超60%，指數彈性更大，第一大行業為計算機，全面覆蓋了互聯網券商、華為鴻蒙、金融IT、移動支付、信創等熱門主題。

　　三、【“旗手”啟動，主力狂涌，券商ETF（512000）放量摸高2%，東財成交再奪魁，機構：持續關注強β券商】

　　上午11：00突發，“旗手”券商無預兆啟動，個股集體飆升，帶動三大指數旋即拉升。國聯證券盤中觸板，收盤漲逾7%，紅塔證券漲近4%，國盛金控漲近3%，東方財富、申萬宏源、第一創業等漲幅居前。值得注意的是，東方財富憑借179.58億元的單日成交額再登A股成交榜首。

　　A股頂流券商ETF（512000）早盤平開震蕩，午前突發異動上沖，場內價格迅速漲超2%，午后漲幅縮窄，收漲0．7%，全天成交額13.9億元，量能環比激增75%。

　　主力資金掉頭轉向，積極涌入券商股。截至收盤，證券板塊獲主力資金凈流入37.27億元，高居所有申萬二級行業首位；個股方面，國聯證券被爆買12.73億元，東方財富也獲逾10億元凈流入，中信證券、第一創業、長江證券等吸金額居前。

　　作為資本市場熱度的風向標，券商板塊的強貝塔行情值得持續關注。

　　短期來看，在政策定調積極、流動性寬松帶來市場交易活躍的催化下，券商板塊估值和業績有望迎來雙提升，催化跨年行情。

　　中長期來看，資本市場新一輪改革周期開啟，行業明確以加速建設一流投行為目標，券商作為服務資本市場和國家戰略的重要中介機構，仍有較大發展增量空間。展望2025年，券商板塊基本面有望在低基數下實現反轉，迎來估值與業績的戴維斯雙擊。

　　萬聯證券表示，近日多個重磅會議強調穩市場，凸顯了國家強勁的政策決心，增量政策有望加快落地，有助于進一步提振市場信心與活力。權益市場有望繼續回暖，券商板塊仍有一定估值修復與提升空間。

　　國金證券也表示，復盤歷次流動性寬松背景下，券商估值均擴張至1.9X以上，當前券商估值僅為1．58X（2024.12.26），綜合來看或具有一定的上漲空間。

　　值得注意的是，近日券商板塊獲資金密集加碼，上交所數據顯示，12月26日單日券商ETF（512000）再獲資金大舉凈流入2．51億元，近5日、近10日資金分別累計凈流入5．09億元和9.16億元，以真金白銀彰顯對板塊后市的樂觀預期。

　　有行情，買券商！公開資料顯示，券商ETF（512000）跟蹤中證全指證券公司指數，一鍵囊括50只上市券商股，其中近6成倉位集中于十大龍頭券商，“大資管”+“大投行”龍頭齊聚；另外4成倉位兼顧中小券商的業績高彈性，吸收了中小券商階段性高爆發特點，是集中布局頭部券商、同時兼顧中小券商的高效率投資工具。

　　本文圖片、數據來源于iFinD、滬深交易所、華寶基金。

　　特別提醒：近期市場波動可能較大，短期漲跌幅不預示未來表現，基金投資可能產生虧損。請投資者務必根據自身的資金狀況和風險承受能力理性投資，高度注意倉位和風險管理。

　　風險提示：國防軍工ETF被動跟蹤中證軍工指數，該指數基日為2004.12.31，發布于2013.12.26；金融科技ETF被動跟蹤中證金融科技主題指數，該指數基日為2014.6.30，發布于2017.6.22；券商ETF被動跟蹤中證全指證券公司指數，該指數基日為2007.6.29，發布于2013.7.15，指數成份股構成根據該指數編制規則適時調整，其回測歷史業績不預示指數未來表現。文中提及個股僅為指數成份股客觀展示列舉，不作為任何個股推薦，不代表基金管理人和基金投資方向。任何在本文出現的信息（包括但不限于個股、評論、預測、圖表、指標、理論、任何形式的表述等）均只作為參考，投資人須對任何自主決定的投資行為負責。另，本文中的任何觀點、分析及預測不構成對閱讀者任何形式的投資建議，華寶基金亦不對因使用本文內容所引發的直接或間接損失負任何責任。投資人應當認真閱讀《基金合同》、《招募說明書》、《基金產品資料概要》等基金法律文件，了解基金的風險收益特征，選擇與自身風險承受能力相適應的產品。基金的過往業績并不預示其未來表現，基金管理人管理的其他基金的業績并不構成基金業績表現的保證。根據基金管理人的評估，國防軍工ETF、金融科技ETF、券商ETF 風險等級為R3-中風險，適宜平衡型（C3）及以上的投資者，適當性匹配意見請以銷售機構為準。銷售機構（包括基金管理人直銷機構和其他銷售機構）根據相關法律法規對以上基金進行風險評價，投資者應及時關注基金管理人出具的適當性意見，各銷售機構關于適當性的意見不必然一致，且基金銷售機構所出具的基金產品風險等級評價結果不得低于基金管理人作出的風險等級評價結果。基金合同中關于基金風險收益特征與基金風險等級因考慮因素不同而存在差異。投資者應了解基金的風險收益情況，結合自身投資目的、期限、投資經驗及風險承受能力謹慎選擇基金產品并自行承擔風險。中國證監會對以上基金的注冊，并不表明其對該基金的投資價值、市場前景和收益做出實質性判斷或保證。基金投資須謹慎。

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責任編輯：王若云