專題：首批中證A500ETF發行大戰一觸即發，十家基金同場競賽

　　來源：硬核姬老板

　　中證A500出來的速度確實有點驚人。

　　這幾天我就看著各家圍繞著這個指數卷生卷死的，按照公募基金的這種牛馬干活效率，我是真的覺得沒人卷的過他們。

　　不過卷歸卷，最近稍微研究了一下中證A500指數，還是有一些琢磨不透的點，也想和大家討論一下。

　　異常一：產品先于指數出現？

　　9月5日首批10家中證A500上報，9月6日就獲批，但最關鍵的是，中證A500指數是9月23日才發，也就是說指數還沒正式推出，相關的產品就先發了。

　　tips ：從指數發布，到ETF上市交易的流程為指數公司發布指數--基金公司向證監會申請發布ETF產品---基金公司獲批文---募集期--基金建倉--ETF上市交易。

　　產品先于指數出現，這很不正常，似乎體現了某種ZZ意志。

　　我今天看了幾個數據和仔細研究了下中證A500的編制規則，多少還是發現了一些問題，即這只指數，可能是一只要“重新定義”A股的指數。

　　中證A500指數采用行業均衡選樣方法，指數包含了35個中證二級行業和92個三級行業。

　　在樣本上選擇的是全市場市值排名前500名的股票，而且這只指數還納入了ESG評價、行業均衡、互聯互通和行業覆蓋度等考量。

　　相當于這個指數行業分布更均衡，市值風格上不僅僅是大盤股，也兼顧了中盤和小盤，同時也納入了更多新興行業龍頭。

　　我們其實一直想重新定義A股風向標。

　　2024年7月29日，上層正式發布上證綜合全收益指數實時行情，這個指數是將新發布的指數把分紅股息計算進去，可以更準確去反映大多數投資者盈虧的水平。

　　這會中證A500指數橫空出世，而且從編制規則上來看，幾乎是對指數的是一種優化，相當于造出一個mini型A股。

　　如果這個思路正確，那后續就有意思了。

　　基金公司中報出來后，大家算了一下，當前匯金持有的主要ETF場內資產規模超過8000億，在匯金持有的ETF中，滬深300占絕對優勢，占71%，換句話說，現在GJD相當于快高度控盤。

　　但由于指數相對來說并不算特別科學，買來買去都是大笨象，就算GJD能控盤，但實際感覺還是比較差，后續就算點位暫時穩住了，但很多股票依舊跌的稀里嘩啦的，結果是出了錢，還挨罵。

　　假設出來一個更科學的指數，那么GJD不僅僅是買主板，整體買的更加均衡，對于行業、板塊的覆蓋度也更高，那么至少不會那么的偏科。或許就和庸俗投資老師說的那樣：這就是一個為GJD準備的指數。

　　如果是這樣，各家基金公司鉚足勁來卷真的就很有道理了。

　　畢竟華泰柏瑞、易方達、華夏基金、嘉實基金滬深300ETF被GJD光顧后的大餅，被多少人羨慕。

　　異常點二：監管在想啥？

　　這次搶跑的10家，細心一點的就會發現，里面竟然沒有易方達和華夏等頭部玩家，而當初中證A50ETF發的時候，華夏基金也沒跟著去發。

　　我之前覺得是因為監管想做一些“均衡術”，讓各家平衡一下，畢竟大頭部都參與的話，讓其他人怎么玩？

　　但好像也沒辦法解釋，畢竟華泰柏瑞又選進去了，而華泰柏瑞滬深300ETF已經被國家隊光顧太多了。

　　另外就是這次有新玩家--泰康基金加入，險資加入ETF，還是非常罕見的，而且其他家募集上限是20億，只有泰康基金是30億。

　　這又是為啥？

　　異常點三：為什么這兩顯得特別“佛系”？

　　這次中標10家大部分都很卷。

　　和同業交流的時候，說這些基金公司都在比拼別家啥時候發，誰要做首發，宣傳攻勢都非常的猛。

　　摩根資管作為唯一中標的外資，上次中證A50受特別照顧，上頭給到他們分紅的機會，這會他們又作為唯一入圍的外資，在中證A500ETF的營銷宣傳上，路演、直播、海報、視頻一應俱全，應該算是準備蠻充分的一家。

　　國泰基金最開始另辟蹊徑走的是行業ETF路線，但現在作為買買買的主力軍，國家隊不買行業ETF只在猛干寬基，確實讓國泰有點點被動。

　　這會國泰應該在鉚足勁的搞寬基，從之前的科創100到現在的中證A500ETF，他們都表現的非常積極，而這次中證A500他們拿到了非常不錯的場內簡稱（中證A500ETF），也算是一個開門紅了。

　　景順長城最近一年挺順的，靠著QDII-ETF完全打開了格局，“那只柯基”的宣傳點非常到位，這次中證A500ETF，也是把諧音梗貫穿到底，從宣傳架勢來看，還挺能砸錢的，有點拼一把的感覺。

　　有點意外的是招商基金和南方基金好像都比較佛系。

　　招商基金聽說今年組織架構有調整，22年至今，他們ETF參與的不多，今年也主要是以增強策略為主，這次中標中證A500ETF應該算是難得的機會，但好像沒什么動力去推這只產品。

　　主打的就是一個靜悄悄……

　　南方基金在中證500ETF上是吃了很多甜頭的，依靠這只產品，南方基金今年的規模數據，非常好看。

　　原先我以為南方基金會趁勝追擊，但沒想到在這個指數上，他們好像動力并沒那么大？

　　另外泰康基金作為唯一入圍的險資，似乎宣傳不算多，而且也是里面唯二不參與券結模式的。

　　這種底氣，莫非源于自己的那個泰康保險的爸爸？畢竟對于ETF來說，誰是爸爸，真的很重要。

　　說實話，如果從規模上來看，現在的卷大部分只是為了造勢，真正隱性的比拼應該是考驗大家機構銷售業務能力。

　　當下這個世道，讓散戶買單應該比較難，但這只指數作為目前編制規則相對科學且10只A500ETF均設置了分紅的前提下，一些想低位布局的機構，或許興趣會更大。

　　中證A500指數可能是寬基指數的最后一站，這個指數如果做好做大了，會不會繼續復刻華泰柏瑞滬深300ETF的輝煌呢？

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責任編輯：何俊熹