來源：上海證券報

　　12月8日，中國證監會發布《關于加強公開募集證券投資基金證券交易管理的規定》（下稱《規定》），并公開征求意見。這標志著公募基金行業費率改革第二階段工作正式啟動。

　　上證報記者獲悉，該階段費率改革舉措主要包括：合理調降公募基金的證券交易傭金費率，持續完善證券交易傭金分配制度，將權益類基金的傭金分配比例上限由30%調降至15%，強化公募基金證券交易傭金分配行為監管，進一步優化公募基金行業費率披露機制。

　　權益類基金傭金分配比例上限由30%調降至15%

　　今年7月，證監會發布實施《公募基金行業費率改革工作方案》（下稱《方案》），擬在兩年內分三個階段采取十五項舉措，全面優化公募基金費率模式。本次發布《規定》并征求意見，標志著公募基金行業費率改革第二階段工作正式啟動。

　　據悉，本階段費率改革工作統籌公募基金行業改革和發展，堅持穩妥有序推進，為避免費率“陡升陡降”，按照“管理費用-交易費用-銷售費用”的實施路徑推進費率改革。

　　一是，降低公募基金證券交易傭金費率。具體而言，在全面實行股票發行注冊制改革背景下，客觀看待證券公司研究服務為提高基金管理人投研服務能力、助力權益類基金發展發揮的積極作用，同時合理調降公募基金的證券交易傭金費率。

　　二是，降低證券交易傭金分配比例上限。結合行業實際情況，《規定》將權益類基金的傭金分配比例上限由30%調降至15%；考慮到小管理人的交易單元管理的難度和券商運營交易單元的成本，對權益類基金管理規模不足10億元的管理人，維持傭金分配比例上限30%。

　　三是，強化內部制度約束和外部監督制約。《規定》明確基金管理人、證券公司相關禁止性行為及基金托管人的監督職責，全面加強交易行為監管，對相關違規行為從嚴從重問責。

　　四是，進一步優化信息披露內容和要求。《規定》新增基金管理人整體交易傭金費率水平和分配情況披露要求，相關披露模板由基金業協會另行發布。

　　公募基金股票交易傭金總額有望下降三分之一

　　業內人士認為，《規定》實施后，將進一步降低投資者承擔的綜合費率，同時有助于證券公司專注提升機構投資者服務能力，提供更加優質的證券交易、研究服務等，促進形成良好的行業發展生態。

　　以2022年數據測算，《規定》實施后，公募基金股票交易傭金總額將由188.68億元下降至126.36億元，降幅為33.03%，每年為投資者節省62.32億元的投資成本。

　　“《規定》將進一步保障投資者利益。基金管理人、證券公司內部管理制度更加完善，交易傭金信息披露更加透明，監管執法更加嚴格。”上述人士說。

　　他還提及，行業生態有望進一步改善。《規定》的實施，意味著將全面加強公募基金證券交易監管，引導基金管理人合理分配交易傭金，優化完善交易傭金信息披露等要求。同時，推動證券公司加強交易單元出租、使用等環節的管理，加強證券交易服務能力、研究服務能力建設，在證券交易、研報解讀、跟蹤研究等方面提供更加專業、優質的服務。

　　“隨著傭金支付更加透明化、規范化，預計分倉傭金將更多用于為基金持有人創造價值的投研服務。”一位券商人士表示。

　　公募行業費率改革第一階段工作已經完成

　　自《方案》發布后，截至目前，公募行業費率改革第一階段工作已經完成，主要取得以下幾方面成效：

　　——存量主動權益類公募基金費率穩步有序調降。自7月7日起，新注冊的主動權益類基金統一執行“管理費率不超過1.2%、托管費率不超過0.2%”的上限標準。同時，全行業136家基金管理人陸續發布公告，將旗下存量主動權益類公募基金產品的管理費率、托管費率統一下調至1.2%、0.2%以下。按今年6月底規模計算，公募行業每年為投資者節約費用支出合計約140億元。

　　近期，頭部機構接連調降ETF費率。12月2日，易方達基金發布公告稱，公司決定自12月4日起，將易方達上證科創板50ETF及其聯接基金的托管費年費率由0.08%調低至0.05%。此前，易方達基金已連續3次下調旗下部分ETF費率。工銀瑞信基金、華安基金此前也宣布下調旗下部分ETF產品費率。

　　——首批浮動費率試點產品穩慎推出。8月25日，首批20只實施浮動管理費率試點產品注冊，包括與投資者持有時長相掛鉤的公募基金9只、與投資業績相掛鉤的公募基金8只、與產品規模相掛鉤的公募基金3只。

　　業內人士認為，試點浮動費率產品，進一步完善了公募基金產品譜系，突出對投資者的合理讓利與對管理人投資行為的約束，為投資者提供了更多選擇。

　　嘉實創新動力混合基金經理楊歡表示，浮動費率基金是公募基金行業踐行金融普惠的一個新嘗試，也是向投資人切切實實讓利。讓利是這類產品的特點之一，但要真正讓產品有吸引力、有口碑，還需要扎扎實實的業績表現。

　　——公募基金交易結算模式進一步優化完善。9月13日，證監會印發《關于進一步優化公募基金管理人證券交易模式有關事項的通知》，推動券商交易模式提質增效、提升服務能力，同時允許符合條件的公募基金管理人根據自身業務發展需要自主選擇交易模式，進一步降低中小基金管理人的運營成本，有效緩解了公募費率改革對中小基金管理人的影響。

　　在業內人士看來，公募基金費率改革有效降低了投資者成本，彰顯了行業自我革命的決心。降費的幅度符合行業發展階段特征，有利于保持行業穩健發展勢頭。同時，費率改革也對行業提出了更高要求，投研核心能力扎實的機構將更具競爭力，并吸引各類中長期資金通過公募基金加大權益類資產配置，有利于優化行業生態，為全面實行股票發行注冊制保駕護航。

海量資訊、精準解讀，盡在新浪財經APP

責任編輯：楊紅卜