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play 嘉實(shí)陳正憲：電力公用建材傳媒等盈利增速轉(zhuǎn)正 估值低安全墊厚

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　　8月31日14：00嘉實(shí)基金指數(shù)投資部總監(jiān)、基金經(jīng)理 陳正憲 ，嘉實(shí)基金指數(shù)投資部研究員滕抒含，分享主題：人生第一只基金買什么？

　　陳正憲表示，機(jī)械、電力、公用、建材、傳媒等行業(yè)企業(yè)盈利和中報(bào)業(yè)績增速已經(jīng)轉(zhuǎn)正，估值比較低，安全墊比較厚，近期有所表現(xiàn)。傳統(tǒng)的施工旺季，再加上疫情之后的遞延，所以對于周期品的價(jià)格形成支撐。

　　以下是摘錄

　　對于周期板塊，其實(shí)我們前期也有提到說其對周期的一個(gè)回歸或者一個(gè)復(fù)蘇或者低估值的一個(gè)填平一切估值的一個(gè)看法，其實(shí)周期板塊算是一個(gè)順周期復(fù)蘇的受益的品種，特別對ppi的一個(gè)同比上升或者PPI跟CPI的一個(gè)剪刀差的出現(xiàn)，其實(shí)拐點(diǎn)的出現(xiàn)有望帶動(dòng)市場風(fēng)格轉(zhuǎn)向經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，比較確定相關(guān)性強(qiáng)的一些周期板塊，所以我們看到像機(jī)械、電力、公用，包括像建材、傳媒等等，這種企業(yè)盈利已經(jīng)中報(bào)的業(yè)績增速已經(jīng)轉(zhuǎn)正，然后叫一季度有明顯的改善。其實(shí)這一塊就相對受益的品種，最近市場上這段時(shí)間也在做一些反應(yīng)，同時(shí)它過去的估值比較低，然后安全墊比較厚。

　　另外一個(gè)我們也看到其實(shí)在疫情之后，延后的一些新的施工，所以三季度本來就是傳統(tǒng)的施工旺季，再加上疫情之后的一個(gè)遞延，所以對于周期品的價(jià)格形成支撐。所以我想這個(gè)也是對于周期的板塊的一個(gè)看法。其實(shí)在供給側(cè)改革以后，其實(shí)周期行業(yè)并沒有歷經(jīng)大幅的資產(chǎn)擴(kuò)張，其實(shí)這供給側(cè)改革是整個(gè)把特別周期板塊來講是一個(gè)很好的整固的作用，所以沒有特別多的一個(gè)供給上面的快速擴(kuò)張，所以供給是控制的，而需求現(xiàn)在提升的話，其實(shí)有利于盈利，從下游獲利，然后逐步傳導(dǎo)到中游甚至上游。所以像一些周期相關(guān)的基建地產(chǎn)的產(chǎn)業(yè)鏈其實(shí)也是受益的。

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責(zé)任編輯：常福強(qiáng)