澤熙投資(資料圖)

前公募一哥王亞偉(資料圖)

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　　文‖資色 樂(lè)小雅

　　知名私募徐翔掌管的上海澤熙投資管理有限公司(澤熙投資)至今仍未出現(xiàn)在中國(guó)基金業(yè)協(xié)會(huì)的備案名單上，引發(fā)市場(chǎng)猜想。近日，澤熙投資傳遭監(jiān)管層核查。消息稱，“被查原因或與澤熙6期在東方鋯業(yè)資產(chǎn)重組停牌前的交易有關(guān)。”

　　正好，資色小雅在傳聞當(dāng)日約了徐翔午餐。關(guān)于不參加證監(jiān)會(huì)[微博]號(hào)召的私募“武林大會(huì)”，徐翔說(shuō)，“基金業(yè)協(xié)會(huì)要求各個(gè)私募公司在4月30日之前完成備案，我們?cè)跁r(shí)限之前備了案，但是到公布又有一段時(shí)間。”

　　對(duì)于調(diào)查傳聞，澤熙投資明確否認(rèn)。徐翔回應(yīng)說(shuō)：“我管理100億的盤(pán)子，東方鋯業(yè)只買(mǎi)了1000萬(wàn)元，拿這個(gè)來(lái)內(nèi)幕交易？”

　　徐翔當(dāng)日著灰色T恤衫、休閑褲，一身隨意裝扮，體型略顯富態(tài)，身高約1.7米左右，皮膚白皙，鼻梁上架著眼鏡。依資色小雅所見(jiàn)，目前網(wǎng)傳所有徐翔照片為假。

　　現(xiàn)年37歲的徐翔，是中國(guó)最受關(guān)注也最為神秘的私募人士。其從不在公開(kāi)場(chǎng)合發(fā)聲，極少接受媒體采訪，不允許拍照，亦不理會(huì)外界質(zhì)疑。

　　安信證券曾經(jīng)的“章魚(yú)帝”分析師程定華與徐翔有過(guò)一場(chǎng)談話，談話錄音傳出后，程定華名聲大噪，澤熙迅速退出了安信證券的交易席位。

　　目前，市場(chǎng)只知徐翔出身“寧波敢死隊(duì)隊(duì)長(zhǎng)”，投資風(fēng)格激進(jìn)，是中長(zhǎng)期業(yè)績(jī)最好的陽(yáng)光私募。

　　根據(jù)澤熙投資官網(wǎng)，其成立于2009年12月，目前管理六只產(chǎn)品，其中五只產(chǎn)品于2010年3月至7月之間成立，截至今年5月9日，收益率在138.5%至298.8%之間。期間，滬深300指數(shù)下跌34%。

　　徐翔談王亞偉

　　徐翔席間還談到了市場(chǎng)對(duì)王亞偉的看法。

　　原華夏基金[微博]公司投資決策委員會(huì)主席王亞偉在公募界以投資快、狠、準(zhǔn)、穩(wěn)出名，被認(rèn)為與徐翔的投資風(fēng)格相像。市場(chǎng)不斷傳出猜疑聲：有人認(rèn)為王亞偉靠?jī)?nèi)幕交易成名，有人認(rèn)為華夏基金其他基金為王亞偉管理的基金“抬轎子”。

　　對(duì)此說(shuō)法，徐翔輕笑說(shuō)：“如果王亞偉是靠?jī)?nèi)幕信息成名，市場(chǎng)每天各種傳聞，其他人為什么沒(méi)有用這個(gè)方法出名？”

　　他繼續(xù)說(shuō)：“靠抬轎子？那么多年，這么多管理資產(chǎn)超過(guò)千億的基金公司，為什么他們都沒(méi)有砸出一個(gè)王亞偉？如果王亞偉的成功，靠的是外因，跟他的能力沒(méi)關(guān)系，為什么其他人不能用同樣方法成功，又為什么王亞偉離開(kāi)華夏基金之后，華夏基金沒(méi)有再捧出一個(gè)王亞偉？”

　　徐翔說(shuō)：“有些邏輯，你反過(guò)來(lái)推理，就知道有多可笑。”

　　徐翔說(shuō)其他話題時(shí)，不時(shí)冷場(chǎng)，問(wèn)到對(duì)市場(chǎng)觀點(diǎn)和投資邏輯等關(guān)鍵問(wèn)題時(shí)，徐翔一應(yīng)默不作聲。

　　既然徐翔本尊刻意低調(diào)，資色小雅通過(guò)熟悉澤熙投資的多位深喉，深挖其內(nèi)部人員組成、投研考核和激勵(lì)機(jī)制，起底這家屢屢創(chuàng)造神話的神秘公司和神秘人的日常運(yùn)作。

　　澤熙管理資金早破百億

　　在一些市場(chǎng)人士看來(lái)，徐翔于2009年成立陽(yáng)光私募公司澤熙投資時(shí)，只是為了規(guī)避成為不合法的地下資金，陽(yáng)光化只是生存需要，徐翔沒(méi)功夫替他人理財(cái)。

　　資色小雅的深喉說(shuō)：“盤(pán)子越大越難管，徐翔根本不在乎管理費(fèi)，把他自己的錢(qián)管好才能賺更多錢(qián)。”

　　從澤熙投資官網(wǎng)可見(jiàn)，其自2009年成立以來(lái)，僅在2010年3月至7月集中成立過(guò)5只產(chǎn)品，之后一直未發(fā)行過(guò)投資二級(jí)市場(chǎng)的產(chǎn)品。

　　據(jù)稱，這些產(chǎn)品的資金不少來(lái)自徐翔的一些朋友，包括徐翔個(gè)人名下資產(chǎn)，其他資金來(lái)源不詳。按照徐翔的說(shuō)法，“我們2期、3期、4期的錢(qián)都是來(lái)自投資者。”

　　2013年，澤熙1期、2期、3期、4期、5期收益率分別為73.27%、29.96%、85.12%、50.65%、36.57%。據(jù)私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)，去年澤熙3期和1期進(jìn)入所有私募基金排名前五強(qiáng)。

　　截至5月12日，今年來(lái)上述5只產(chǎn)品收益率分別為13.49%、25.16%、46.93%、37.44%、18.43%。澤熙增熙成立至今累積增長(zhǎng)率達(dá)62.6%。

　　2013年9月11日，徐翔又成立了一只定增產(chǎn)品--澤熙增煦。據(jù)稱，這一定增產(chǎn)品為參與鑫科材料定增專門(mén)設(shè)立。

　　當(dāng)年9月25日，鑫科材料公告稱，澤熙增煦在其定增中獲配4980萬(wàn)股(發(fā)行價(jià)為5.16元/股，澤熙耗資約2.57億元)。2013年9月27日，澤熙增煦首次公布凈值，收益率達(dá)14.15%。

　　由于凈值快速增長(zhǎng)，據(jù)深喉透露，澤熙投資管理的規(guī)模早已于2012年底突破100億元。

　　去年年底強(qiáng)制分紅降規(guī)模

　　對(duì)于管理規(guī)模，徐翔本人的回應(yīng)是，“現(xiàn)在我們是100億不到，因?yàn)槟昵胺诌^(guò)紅。”

　　據(jù)悉，澤熙1期到5期產(chǎn)品于去年11月集中分紅，其中收益最高到澤熙3期在去年11月分紅后，凈值降至1元／份，目前該產(chǎn)品凈值又升至1.84元／份，也就是說(shuō)，半年不到的時(shí)間里，澤熙3期的收益率超過(guò)80%。

　　“很多人買(mǎi)了之后都不想退，我們必須盡快分紅，讓投資者退出。”徐翔說(shuō)的時(shí)候帶著驕傲。

　　澤熙內(nèi)部員工的說(shuō)法也是如此：“跟其他公司到處找銷售渠道、找投資人賣(mài)產(chǎn)品不一樣，我們公司都是別人打電話問(wèn)我們買(mǎi)產(chǎn)品，但我們不賣(mài)產(chǎn)品，老板沒(méi)精力管別人的錢(qián)。”

　　這與王亞偉等私募人士的“公募?jí)簟辈煌��?/p>

　　2012年，曾經(jīng)的“公募一哥”王亞偉在深圳成立了千合資本。

　　去年9月，千合資本一則交易員招聘廣告稱：“未來(lái)進(jìn)一步拓展到公募基金管理和境外投資領(lǐng)域，力爭(zhēng)用3-5年的時(shí)間，發(fā)展成為國(guó)內(nèi)有重要影響力的資產(chǎn)管理公司。公司現(xiàn)有投資產(chǎn)品資金規(guī)模超25億人民幣。”

　　研究員不限行業(yè)或地區(qū)

　　澤熙投資將辦公地點(diǎn)選在上海陸家嘴東亞銀行大廈，這里有眾多包括公募基金在內(nèi)的投資機(jī)構(gòu)。在這座大樓的電梯里，隨時(shí)可能聽(tīng)到有人在討論投資信息。

　　澤熙投資主要內(nèi)設(shè)6個(gè)部門(mén)，分別為戰(zhàn)略部、投研部、交易部、人事部、財(cái)務(wù)部、市場(chǎng)部。

　　其中，投研部為最主要部門(mén)，共有研究員15名，還有多名研究員助理，投研部總體加起來(lái)20人上下。

　　澤熙投資的研究員不限行業(yè)或地區(qū)，主要是看對(duì)個(gè)股的研究能力。而研究員的出身也不拘一格，有來(lái)自于券商、基金、投行，也有來(lái)自于實(shí)業(yè)和媒體。有的做過(guò)基金經(jīng)理，拿過(guò)新財(cái)富研究員前三的研究員有3-4個(gè)。

　　中金公司是各大投資機(jī)構(gòu)挖墻角的對(duì)象，在重陽(yáng)投資等國(guó)內(nèi)成氣候的私募里，都能見(jiàn)到來(lái)自中金公司的研究員。

　　今年2月，在工大首創(chuàng)公告中出現(xiàn)的兩位澤熙投資老研究員，都是中金公司出身。現(xiàn)年42歲(1972年出生)的魯勇志，現(xiàn)任澤熙投資高級(jí)研究員，曾任中金公司銷售交易部副總經(jīng)理；31歲(1983年出生)的史振偉， 現(xiàn)任澤熙投資的高級(jí)研究員，曾任中金公司研究員。

　　澤熙投資還喜歡招財(cái)經(jīng)記者，其去年下半年發(fā)布的招聘信息稱，計(jì)劃聘5名研究員助理。其中，男性應(yīng)有財(cái)經(jīng)記者背景且調(diào)研能力強(qiáng)，女性則需身高在165厘米以上，且形象好。

　　‍‍‍‍‍‍(不過(guò)，經(jīng)‍‍‍‍澤熙內(nèi)部人士確認(rèn)，后面的要求并不存在，澤熙從沒(méi)有這樣要求過(guò)，‍‍是被網(wǎng)絡(luò)八卦而已。)‍‍‍‍‍‍　　‍‍

　　據(jù)稱，徐翔在公司內(nèi)部多次宣稱，對(duì)于一個(gè)投資管理公司，最核心的競(jìng)爭(zhēng)力是人才。然而，這也是一直困擾他的問(wèn)題。

　　深喉說(shuō)，澤熙投資成立4年多來(lái)，徐翔花費(fèi)了很大精力和財(cái)力，不惜重金到各大機(jī)構(gòu)挖角，也想出很多方式來(lái)培養(yǎng)團(tuán)隊(duì)，但最終的結(jié)果和他自己的設(shè)想總是存在很大的差距。

　　因此，在評(píng)價(jià)自己旗下的投資團(tuán)隊(duì)時(shí)，徐翔只是用了“一般”兩個(gè)字。

　　“我們的研究團(tuán)隊(duì)只能說(shuō)是一般吧，但是為什么業(yè)績(jī)比別人好，我覺(jué)得是因?yàn)閯e人的更差吧。”徐翔說(shuō)這話時(shí)，有些煩惱和焦慮。