業績下滑

　　據記者接觸的多家券商研究部老總介紹，目前他們認為業績會出現下滑的主要來自幾個行業：煉油類的石化行業、電力行業、電子行業、券商、保險、機械等行業。對此，記者從這些行業研究員中了解到，盡管還沒有量化的數據可以反映這些行業的業績出現明顯的下滑，但從銷售、訂單以及行業等環境變化還是可以看出上市公司業績下降這一趨勢。

　　記者從上海一家石化行業研究員了解到，“中石化一季度的業績是微利的”。這位人士調研時從中石化公司員工處獲悉，中石化去年10月的煉油業務剛好呈現盈虧平衡。而十一十二月份則分別出現50億元、70億元左右的虧損。今年1月和2月期間，煉油業務的虧損幅度進一步擴大到每月100億元，而3月的虧損幅度還可能更多。

　　券商和保險行業是近期機構爭相減持的對象。“只要市場的成交額下降到800億元，肯定有一些券商營業部的經紀業務會出現虧損。”深圳一家大型券商研究部負責人向記者透露，他們公司的自營部門以及資產管理部早在去年12月就拋掉了券商股。

　　而有些大型券商亦早已充分注意到了這一點，上海一家券商營業部的老總告訴記者，近期總部對營業部的考核指標上，已將交易量的比重上提到25%。“這已是一個相當大的比重，除非是新增客戶涌現，否則很難完成這個指標”。據悉，他們營業部將交易量拓展業務重點轉向了權證的炒作，畢竟現在客戶都不愿意買股票了。

　　相對而言，市場對電子、電力、煉油類、券商、保險等行業業績下降已經形成共識。而機械板塊則成為近期分歧比較大、關注度比較高的行業。

　　據深圳一位資深的機械行業研究員介紹，他對工程機械的業績增長比較擔心。“2007年所有的機械廠商都進行大規模的擴產，但2007年下半年開始，整個工程機械的需求已經開始出現回落，從數字上暫時無法反映這一點。因為很多機械是分期付款、按期支付的”。

　　同時，這位研究員觀察到一些機械企業的銷量也正在下降。去年第一季度有100%的增長，而今年預計只有30%～40%。而讓他更擔憂的是，緊縮的貨幣政策勢必導致固定資產投資下降，建筑設備、工程機械的需求就會下來。而由于美國次債危機的影響，出口部分也受到一些影響，并直接導致機械設備的需求下降，“但這是一個反映比較慢的過程”。

　　悲觀基金看至3000點

　　“市場已經進入熊市思維，不相信任何預測，只相信數據，只相信眼見為實。”前述股票研究總監表示，市場呈現過度恐慌的局面，經濟增長下滑沒有那么嚴重。

　　“從估值角度來看，市場連續回調使不少藍籌股已具有投資價值，市場的長期價值逐步顯現，市場上升的空間要遠大于下跌的空間，投資機會已大于風險。”基金銀豐基金經理李昇這樣說，但記者與基金、私募等投資者交流發現，市場悲觀主體卻是基金；私募以及券商自營部門盡管對經濟增長有擔憂，但還是相對樂觀。

　　上海一位基金經理透露，目前的市場存量已經無法止住市場的下跌趨勢，市場整體已是極度恐慌，不少資金正在不計成本地出逃。他預計“這種慣性下跌的趨勢”還會蔓延到3000點附近。

　　據楊剛介紹，他與基金公司人員交流時發現，基金公司的買方分析員對上市公司業績增長預期及估值下調幅度比券商賣方分析師的下調幅度更大。而深圳一家基金公司的研究員向記者證實了這一點。該人士透露，早在2月底，他們公司就認為市場已進入熊市，對保險、券商等強周期性股票大幅下調盈利預期和估值。

　　一位不愿署名的私募基金董事長透露，他們調研時確實發現上市公司的業績增速下降，不可能再現去年同期100%的增長，但對于銀行、地產以及消費等行業，仍然有30%的增長。中國經營報記者：盧遠香