張桔

　　3月26日，來自博時、長城、長盛、長信、大成、寶盈、國投瑞銀等七家基金公司名下的58只基金率先發布了2007年年報，7家基金公司2007年管理費收入同比激增4.8倍，達到了45.5億元，其中，博時基金管理公司2007年管理費收入達到16.9億元，同比增長502%，遙遙領先。

　　在基金管理費激增的同時，年報最大的看點是資產配置的情況比第四季報更詳細。在基金的第四季報中，只體現資產比例占基金凈值前10名的重倉股。年報披露了基金在本期買入和賣出股票的更詳盡信息。

　　而相關資料顯示，在此前的四季報中，在上述基金中，資產比例占基金凈值前十的重倉股分別為招商銀行、浦發銀行、中信證券、萬科A、貴州茅臺、中國平安、蘇寧電器、中國聯通、武鋼股份、中國石化。

　　根據記者的不完全統計，除去已披露年報中的5只貨幣型基金和3只債券型基金外，在剩余的50只股票型基金和平衡配置型基金中，在累計買入第11到第20位置中，總共出現了約200只股票的名字，橫跨了金融、地產、汽車、煤炭、鋼鐵、有色、通訊、醫藥、食品、航空、百貨、電器、建材、電力、傳媒、運輸等十六大類。在這里面，出現公司家數最多的是金融股(包括銀行、保險、券商三類)，總共有10家，接下來分別是鋼鐵股和地產股，各自有6家入選；入選家數最少的卻是煤炭股，只有中國神華和平煤天安兩家。

　　對此，宏源證券分析師劉起分析，2007年全年，上證指數全年漲幅為92.86%，這其中基金背后的強勢推手功不可抹，在那個大象起舞的年代，配置金融等大藍籌為各只基金帶來了不菲的收益。

　　ETF88的統計也顯示，在這份約200只股票的名單中，其中寶鋼被17只基金持有，接下來被多只基金持有的名單中還包括了武鋼股份、大秦鐵路、民生銀行、中國遠洋、招商銀行、中國國航、中國鋁業、中國石化、深發展A等，在買入的第二梯隊，基金同樣選擇屯重兵于大藍籌中。

　　一位鋼鐵行業分析師向記者表示，從兩只鋼鐵股領銜這份名單就不難看出，基金在行業配置和整理調倉中的先知先覺。以寶鋼股份為例，從2007年1月4日的8.83元開盤，到當年的12月28日的17.44元收盤，該股全年漲幅約為97.51%。而作為鋼鐵板塊的龍頭，分季度報表顯示，去年下半年以來，基金明顯對于估值偏低、市盈率在15~20倍左右的鋼鐵股增倉。結合近期鋼材價格的上漲導致龍頭企業收益和“寶鋼兼并重組韶鋼和廣鋼，兩企業全部進入寶鋼集團”這樣的實質性利好來看，證明了前期選擇的正確性。

　　此外,記者統計發現位于基金賣出的品種最多為地產、保險、有色金屬。ETF88的統計也進一步佐證了這一觀點，兩大板塊的龍頭中國平安和萬科A分別被接近1/3的基金減持，成為重災區，同時去年上半年一度風光無限的西部礦業、中國鋁業、云南銅業等有色龍頭也在前列。

　　劉起分析這跟三大板塊前期漲幅過猛、基金結構性調倉有關.而更巧合的是,中國平安和萬科A今年幾乎同步走出了單邊下行走勢。

　　截至3月26日，受累于此前融資門的影響，中國平安的股價今年從106。22元的高位下跌到52.61元，跌幅約為50.48%，股價腰斬；而萬科A的股價從31元附近的高位跌到24.23元，下跌幅度約22%。

　　另外，根據統計顯示，在公布年報的偏股基金中，散戶持有比例超過98%的基金達到10只，其中長信銀利、國投景氣和長城優選個人投資者的比例分別達到99.79%、99.22%和99.09%，散戶比例最高。而長城久泰和長城久恒成為為數不多的機構占比超過30%的偏股基金。

　　“散戶基民數量激增所導致的后果會在熊市中顯現，基金調倉或許將受盲目的贖回所牽制，這一點很可能在今年一季報的份額變化中才有所體現。”有業內人士不無擔憂地向記者表示。