□晨報記者 陳重博

　　昨日，H股趕超A股險些上演。中國平安的H股股價已逼近其A股的股價。在中國平安之后，中國鐵建、中國中鐵、中國人壽等藍籌品種，均有望實現“A＋H”的股價接軌。經過近階段的持續殺跌，藍籌泡沫已被基本擠干。

　　A、H股幾近接軌

　　上周末，A、H股的平均溢價為101%；昨日，保險股中國平安、中國人壽以及基建股中國鐵建、中國中鐵的兩地價格，已相差不到20%，可以說實現了準接軌。

　　昨日港幣兌人民幣的比價為0.905。考慮到A股的制度溢價和投機性，在這兩類個股上的資金已經提前實現QDII了。相對于保險股，基建股沒有再融資、解禁、小非的困擾。

　　從近幾個交易日來看，A、H股的接軌，主要是由A股不斷急跌、H股快速反彈造成的。外圍股市開始好轉，美國指數連續上漲三天，周一收盤突破了60天平均線，而香港股市恒生指數周二也出現強勁回升，大漲1356點，恒生H股指數上漲1106點，中國臺灣股市高位整理，歐洲股市方面大多也有企穩跡象。因此，從外圍市場好轉來看，A股的外部環境是關聯性較強的，但外圍市場的好轉與中國A股的基本面并不聯系密切，目前A股市場處于解禁、限售股的高峰期，盡管外圍股市好轉，也可能只是短期內剌激A股反彈的動力因素之一，但這種剌激因素有多大仍需觀察。

　　或是A股見底信號

　　部分藍籌股中的A、H股股價接軌，這意味著A股股價偏低，還是H股股價偏高？

　　在2007年7月，鞍鋼股份A股股價就一度低于H股股價，隨后，鞍鋼股份A、H股雙雙大漲，漲幅均超過50%。而同期，A股正處于“5·30”調整末期，市場一片悲觀，但很快出現一輪新的上漲，從4000點下方一路漲至6000點之上。

　　類似A股與H股的股價倒掛情況，在招商銀行身上也曾發生過數次，但這并不影響招行的股價始終堅挺地長期走牛。

　　不少分析人士指出，部分藍籌股中A、H股的接軌現象值得關注，而目前大盤從最高點下跌已超過40%，雖然不能肯定大盤會重演去年的走勢，但也不排除大盤進入相對底部的可能。

　　基金依然看好藍籌

　　面對市場的持續下跌，目前基金的多空分歧也在加大，但部分新發基金的基金經理卻相對樂觀。近日開始發行的中銀動態策略基金的擬任基金經理陳志龍表示，盡管中國經濟短期面臨一定風險，但中國經濟的長期成長趨勢依然樂觀，因而長期牛市格局并未發生改變。

　　據了解，中銀策略基金股票資產的核心組合選擇滬深300指數的成份股和備選成份股作為投資對象，從中精選50至100只股票進行投資，以期獲取與該指數所代表的市場組合收益聯動的收益率。因此，中銀動態策略基金將有望通過重點投資藍籌股，幫助投資者把握本輪反彈的投資機會。

　　陳志龍認為，長期牛市格局肯定沒有變。首先，從宏觀經濟層面看，雖然短期來看，中國經濟會因通脹壓力面臨放緩的風險，但與美國經濟出現大幅放緩甚至衰退的局面有著根本的不同。中國經濟的成長將成為A股長期走牛的根本基礎。

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