繼突破6.9點(diǎn)位后，新年伊始，人民幣匯率再度拉升。
1月9日，在岸、離岸人民幣早盤時(shí)段雙雙升破6.80關(guān)口。而后，人民幣匯率在日內(nèi)持續(xù)走高。截至《財(cái)經(jīng)》記者發(fā)稿時(shí)，在岸、離岸人民幣兌美元匯率報(bào)6.7709、6.7786，創(chuàng)2022年8月以來新高。在岸、離岸人民幣日內(nèi)漲幅均超600點(diǎn)，將今年迄今的漲幅擴(kuò)大至了近2%。
無獨(dú)有偶，進(jìn)入2023年，股市也迎“開門紅”，A股和港股創(chuàng)近年來開年最佳表現(xiàn)。Wind（萬得）數(shù)據(jù)顯示，截至1月9日收盤，滬指上漲0.58%，深成指上漲0.72%，創(chuàng)業(yè)板指上漲0.75%，分別報(bào)3176.08、11450.15、2440.37點(diǎn)。截至目前，MSCI中國(guó)指數(shù)已從去年10月的低位大幅反彈了約48%，過去兩個(gè)月表現(xiàn)優(yōu)于多數(shù)全球股指。
東吳證券首席宏觀分析師陶川在接受《財(cái)經(jīng)》記者采訪時(shí)表示，近期人民幣走強(qiáng)主要原因在于跨境資金流入及季節(jié)性因素的支撐。本輪股匯“開門紅”的核心驅(qū)動(dòng)在股市，匯率的強(qiáng)勢(shì)也會(huì)對(duì)股市進(jìn)一步加持。
國(guó)泰君安國(guó)際首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家周浩告訴《財(cái)經(jīng)》記者，人民幣對(duì)美元匯率觸及6.80將為基本情景。“如果經(jīng)濟(jì)指標(biāo)強(qiáng)于預(yù)期，人民幣匯率上漲的空間不可低估。中國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇節(jié)奏超預(yù)期，市場(chǎng)正看多中國(guó)資產(chǎn)。”他說。
1月7日，中國(guó)人民銀行黨委書記、中國(guó)銀行保險(xiǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)主席郭樹清在接受新華社記者采訪時(shí)表示，去年底以來，人民幣匯率大幅反彈，境外資本流入持續(xù)增長(zhǎng)，充分反映了國(guó)際金融市場(chǎng)堅(jiān)定看好中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展，對(duì)物價(jià)等經(jīng)濟(jì)基本面充滿信心。中長(zhǎng)期看，人民幣匯率會(huì)保持雙向波動(dòng)，但總體上將持續(xù)走強(qiáng)。
外資開始“做多中國(guó)”
陶川認(rèn)為，除美元持續(xù)貶值外，影響人民幣走強(qiáng)的主要因素，還在于跨境資金持續(xù)流入股市。“一方面，中國(guó)防疫政策逐步優(yōu)化，對(duì)地產(chǎn)支持力度加大，正帶動(dòng)’政策面-市場(chǎng)面-情緒面’的修復(fù)；另一方面，2022年二、三季度以來，北向資金已流出不少，現(xiàn)在外資正對(duì)市場(chǎng)有所回補(bǔ)。”他說。
Wind數(shù)據(jù)顯示，1月9日，北向資金再度單邊凈買入77億元，近4個(gè)交易日連續(xù)加倉(cāng)。年初以來，北向資金已實(shí)現(xiàn)累計(jì)200億元的凈流入。
與此同時(shí)，外資還在加倉(cāng)港股和中概股資產(chǎn)。港交所的信息顯示，1月3日，恰恰食品成為2023年以來被外資“買爆”的第一股。當(dāng)日，境外投資者持有洽洽食品股份數(shù)超過總股本的28%，觸及禁買線。2022年12月20日，美的集團(tuán)同樣被“買爆”。
納斯達(dá)克金龍中國(guó)指數(shù)是追蹤中國(guó)公司在美市場(chǎng)表現(xiàn)的一個(gè)重要衡量標(biāo)準(zhǔn)。1月5日，該指數(shù)自2022年8月31日以來首次重新站上7500點(diǎn)。截至目前，該指數(shù)報(bào)7615.22，較一個(gè)月前上漲約11.7%。貝萊德集團(tuán)旗下iShares MSCI China ETF追蹤衡量主要中國(guó)公司表現(xiàn)的MSCI中國(guó)指數(shù)，該ETF自2022年12月以來不斷加倉(cāng)中國(guó)公司，前20大重倉(cāng)股中有17只獲得不同程度加倉(cāng)。
陶川進(jìn)一步表示，之所以外資開始做多中國(guó)資產(chǎn)，尤其是風(fēng)險(xiǎn)較高的權(quán)益資產(chǎn)，背后還是因?yàn)榍笆龇酪哒吆徒?jīng)濟(jì)刺激政策，正逐漸傳導(dǎo)至經(jīng)濟(jì)基本面，利好中國(guó)經(jīng)濟(jì)。目前，疫情對(duì)經(jīng)濟(jì)的負(fù)面沖擊正逐步消退，消費(fèi)、旅游等多個(gè)行業(yè)正顯現(xiàn)回暖跡象。
作為“新十條”政策發(fā)布后的第一個(gè)假期，美團(tuán)數(shù)據(jù)顯示，2023年元旦假期前兩日，全國(guó)堂食線上交易額較上周增長(zhǎng)超1倍，其中，江蘇、浙江相關(guān)交易額增長(zhǎng)超230%，堂食消費(fèi)最旺。
2023年元旦假期全國(guó)民宿預(yù)訂量也逐漸恢復(fù)。途家民宿數(shù)據(jù)顯示，2022年12月30日~2023年1月2日，入住的民宿預(yù)訂量平均日增幅達(dá)兩成，環(huán)比上月增長(zhǎng)2倍。 同程旅行酒店、途家民宿異地訂單數(shù)量均有明顯提升。
此外，陶川表示，春節(jié)臨近，季節(jié)性因素也是推動(dòng)人民幣匯率走強(qiáng)的原因。一般而言，11月至次年1月期間，外貿(mào)商結(jié)匯需求較多，人民幣匯率易走強(qiáng)。
“股匯共振”將如何演繹？
展望后市，高盛預(yù)計(jì)到今年底人民幣對(duì)美元將升至6.5，此前預(yù)估為6.9。瑞銀則預(yù)計(jì)，二季度起，人民幣將穩(wěn)步上漲，人民幣有望在三季度前進(jìn)一步升值至6.7。摩根大通則認(rèn)為，人民幣可能在 2023年保持相對(duì)彈性并維持區(qū)間震蕩。
周浩認(rèn)為，未來人民幣漲勢(shì)是否會(huì)持續(xù)，一大因素在于中美利差走勢(shì)。“目前美國(guó)通脹正呈現(xiàn)見頂趨勢(shì)，市場(chǎng)已為美聯(lián)儲(chǔ)2023年放緩加息定價(jià)。從大的趨勢(shì)來看，中美利差可能不會(huì)走擴(kuò)了。”他說。
在12月議息會(huì)議上，美聯(lián)儲(chǔ)決定上調(diào)聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間50個(gè)基點(diǎn)，至此美聯(lián)儲(chǔ)激進(jìn)加息周期宣告結(jié)束。市場(chǎng)普遍預(yù)計(jì)，美聯(lián)儲(chǔ)將在2月、3月和5月分別加息25個(gè)基點(diǎn)，從而將聯(lián)邦基金利率區(qū)間上端推高至5.25%。
“影響人民幣匯率走勢(shì)的另一因素在于中美經(jīng)濟(jì)基本面。”周浩進(jìn)一步表示，“對(duì)中國(guó)來說，消費(fèi)、地產(chǎn)或成為經(jīng)濟(jì)發(fā)展的推動(dòng)力。受海外需求下降影響，外貿(mào)或是拖累。對(duì)美國(guó)來說，經(jīng)濟(jì)是‘硬著陸’還是‘軟著陸’，將是2023年美國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的一大主線。”
高盛在最新報(bào)告中上調(diào)對(duì)中國(guó)今年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)測(cè)，從原本預(yù)計(jì)的增長(zhǎng)4.5%調(diào)高0.7個(gè)百分點(diǎn)至5.2%。摩根大通則認(rèn)為，中國(guó)經(jīng)濟(jì)最糟糕的時(shí)候可能已經(jīng)過去，在2023年，中國(guó)經(jīng)濟(jì)將在一季度、二季度、三季度分別增長(zhǎng)2%、10.4%和7.5%（均為經(jīng)季節(jié)調(diào)整后的年化環(huán)比增速）。與此同時(shí)， 摩根大通還預(yù)計(jì)，由于金融環(huán)境的收緊，美國(guó)經(jīng)濟(jì)將在2023年四季度陷入溫和衰退。
在股市方面，高盛同樣在唱多中國(guó)權(quán)益資產(chǎn)，預(yù)計(jì)MSCI中國(guó)指數(shù)在年內(nèi)將上漲15% 。此外，不少華爾街機(jī)構(gòu)也在看多中國(guó)資產(chǎn)。比如，美國(guó)銀行首席投資策略師Michael Hartnett就在2023年首份研報(bào)中表示，做多中國(guó)股票將成為美銀2023年十大交易之一。
“某種程度上來說，做多人民幣，及做多A股的邏輯是共同的。”陶川表示，“2023年無疑在經(jīng)濟(jì)基本面和政策面上都會(huì)繼續(xù)改善，同時(shí)市場(chǎng)尚未出現(xiàn)全面的過度樂觀的情緒。這意味著，人民幣匯率仍有震蕩升值的空間，股匯雙漲的局面有望繼續(xù)。而2023年外資流入的大幅反彈值得期待。”
不過，值得注意的是，在股匯市場(chǎng)之外，債券資產(chǎn)仍未受國(guó)際投資者青睞。據(jù)中央結(jié)算公司的數(shù)據(jù)，國(guó)際投資者于2022年11月份凈拋售折合70億美元的人民幣計(jì)價(jià)債券，延續(xù)了10個(gè)月來撤離中國(guó)國(guó)內(nèi)債券市場(chǎng)的趨勢(shì)。
“外資短期內(nèi)重回中國(guó)債市的難度可能較大。”陶川表示，“中國(guó)債券既沒有收益率優(yōu)勢(shì)，也沒有方向優(yōu)勢(shì)，加之今年中國(guó)財(cái)政不會(huì)太容易，國(guó)際投資者買收益率更高的美債明顯會(huì)更好一些。”
責(zé)任編輯：郭建
VIP課程推薦
APP專享直播
熱門推薦
收起
24小時(shí)滾動(dòng)播報(bào)最新的財(cái)經(jīng)資訊和視頻，更多粉絲福利掃描二維碼關(guān)注（sinafinance）
