12月9日，人民幣中間價報6.3498，上調(diào)179點，升至2018年5月15日以來最高。上一交易日中間價報6.3677，在岸人民幣上一交易日收報6.3535。
降準對人民幣匯率影響有限
“此次降準其實對人民幣匯率的影響有限。”中信證券首席FICC分析師明明認為，一方面，降準后釋放人民幣流動性，可能使得人民幣承壓。但另一方面，從經(jīng)濟基本面維度來看，降準疊加寬信用的積極信號將緩解經(jīng)濟下行的壓力，可能更有利于海外資金流入我國股債市場。
東方金誠首席宏觀分析師王青表示，降準意味著國內(nèi)貨幣政策邊際寬松，雖然本身對人民幣匯價有一定利空作用，但是本次降準在定向支持小微企業(yè)的同時，也在一定程度上釋放了穩(wěn)增長信號，令市場對明年中國經(jīng)濟保持中高速增長的信心增強，一定程度上帶動人民幣匯率走強。
實際上，人民幣對美元匯率并不是突然間走強。從8月下旬開始，人民幣匯率便在雙向波動過程中呈現(xiàn)出一定的向上走勢。需要注意的是，在這一階段中，美元指數(shù)也在持續(xù)上行。
人民幣短期強勢格局難撼
支撐人民幣匯率獨立走強的因素是多方面的。中國銀行研究院高級研究員王有鑫表示，11月以來，在美聯(lián)儲收緊貨幣政策的預期下，美元指數(shù)快速走高，但同期人民幣走勢保持穩(wěn)定，甚至略有升值，這主要緣于以下幾方面因素：一是在海外供應鏈產(chǎn)業(yè)鏈瓶頸不斷深化背景下，中國出口訂單持續(xù)增加，貿(mào)易順差和外匯收入保持在高位，有力地支撐了人民幣匯率。二是自去年以來，人民幣的投資和避險屬性就不斷凸顯，隨著中國金融市場開放程度加大，外資不斷增持人民幣債券和股票資產(chǎn)，特別是海外新型變異毒株的出現(xiàn)，使得市場避險情緒升溫，人民幣受到更多青睞。三是海外通脹高企，而我國通脹保持在較低水平，從購買力平價角度看，也在一定程度上提振人民幣。
人民幣雙向波動將是常態(tài)
在業(yè)內(nèi)人士看來，短期人民幣匯率升值行情可能未結(jié)束，但這并不意味著雙向波動的趨勢發(fā)生了改變，影響人民幣匯率運行特別是可能帶來下行壓力的因素依舊不少。
當前是傳統(tǒng)的海外消費旺季，海外疫情反復持續(xù)施壓供給端和供應鏈。旺盛的海外需求對我國產(chǎn)品供給的依賴，將支持我國出口保持較高增速。從這一角度看，人民幣匯率可能將保持偏強運行特征，短期內(nèi)甚至可能進一步升值。不過，分析人士提示，不能就短期走勢作線性外推，簡單地認為人民幣匯率會持續(xù)單邊升值或貶值。事實上，近年來實際市場表現(xiàn)已反復證明，雙向波動是人民幣匯率運行的大趨勢。
上月中旬召開的全國外匯市場自律機制第八次工作會議強調(diào)，目前全球經(jīng)濟金融形勢復雜多變，主要經(jīng)濟體央行貨幣政策開始調(diào)整，影響匯率的因素較多，未來人民幣匯率既可能升值，也可能貶值，雙向波動是常態(tài)，合理均衡是目標，偏離程度與糾偏力量成正比。
會議還指出，企業(yè)和金融機構(gòu)等市場主體只有堅持風險中性理念，才能更好地應對外部沖擊。企業(yè)要深入理解和認識匯率風險中性內(nèi)涵，堅持以“保值”而非“增值”為核心的匯率風險管理原則。金融機構(gòu)應積極為中小微企業(yè)提供匯率避險服務，降低中小微企業(yè)匯率避險成本。金融機構(gòu)要加強自身外匯業(yè)務風險管理，既不能幫助企業(yè)“炒匯”，自身也不宜“炒匯”。
責任編輯：郭建
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