◎記者湯翠玲○編輯陳其玨

　　放棄“通脹暫時(shí)”論、考慮加快縮債進(jìn)程……在獲得美聯(lián)儲(chǔ)主席連任提名一周后，美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾的“鷹派”反轉(zhuǎn)態(tài)度讓華爾街措手不及。受訪人士預(yù)期，美聯(lián)儲(chǔ)政策轉(zhuǎn)向收緊將會(huì)制約其他央行寬松空間，但如果其他經(jīng)濟(jì)體的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇態(tài)勢(shì)與防疫效果領(lǐng)先于美國(guó)，這些經(jīng)濟(jì)體的貨幣政策自主性相對(duì)較強(qiáng)。

　　面對(duì)通脹高企及新變異毒株帶來(lái)的供應(yīng)鏈中斷危機(jī)，美聯(lián)儲(chǔ)正準(zhǔn)備加速撤回寬松貨幣政策，此舉被外界解讀或?yàn)槊髂晟习肽昙酉⒋蜷_(kāi)大門。當(dāng)?shù)貢r(shí)間11月30日，鮑威爾在出席美國(guó)國(guó)會(huì)參議院銀行委員會(huì)的季度聽(tīng)證會(huì)時(shí)稱，美國(guó)通脹進(jìn)一步上升的風(fēng)險(xiǎn)增加，現(xiàn)在是時(shí)候放棄關(guān)于通脹是“暫時(shí)性”這個(gè)立場(chǎng)了。

　　“經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇強(qiáng)勁，通脹上升速度更快，市場(chǎng)對(duì)流動(dòng)性需求降低。在我看來(lái)，提前幾個(gè)月結(jié)束資產(chǎn)購(gòu)買計(jì)劃或許是適當(dāng)?shù)?，我希望能在即將舉行的議息會(huì)議上討論這個(gè)問(wèn)題。”鮑威爾說(shuō)，新冠病毒奧密克戎變異株增加了經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)和通脹不確定性。

　　嘉盛集團(tuán)全球研究主管韋勒告訴上海證券報(bào)記者，從字里行間看，鮑威爾對(duì)通脹持續(xù)風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)注已明顯增強(qiáng)，病毒越變異政策越收緊的邏輯看似違背常理，但也合乎情理，供應(yīng)鏈?zhǔn)艿揭咔榈臄_動(dòng)程度和通脹呈正相關(guān)。

　　今年11月份，美聯(lián)儲(chǔ)開(kāi)始縮減資產(chǎn)購(gòu)買計(jì)劃。按照計(jì)劃，美聯(lián)儲(chǔ)在11月分別購(gòu)買700億美元美國(guó)國(guó)債和350億美元抵押貸款支持證券（MBS），此前分別為800億和400億美元。在12月將分別購(gòu)買600億美元和300億美元，按此速度，美聯(lián)儲(chǔ)縮債計(jì)劃將在明年6月左右結(jié)束。

　　如果美聯(lián)儲(chǔ)選擇加速縮減購(gòu)債，則可能在明年春季早些時(shí)候結(jié)束縮債計(jì)劃，為加息提供更多余地。市場(chǎng)目前預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)將在2022年至少加息兩次，也可能會(huì)加息三次。

　　“通脹形勢(shì)比我們預(yù)想的要糟糕，通脹數(shù)據(jù)和流動(dòng)性結(jié)合在一起更加讓人迷茫?！泵拦赏缎薪芨蝗鹗紫袌?chǎng)策略師大衛(wèi)·澤沃斯表示。

　　全球通脹正處于歷史高位。美國(guó)勞工統(tǒng)計(jì)局此前公布的通脹數(shù)據(jù)顯示，今年4月以來(lái)美國(guó)通脹率一直維持在5%以上，10月美國(guó)CPI同比漲幅更是達(dá)到了6.2%，為1990年以來(lái)最高。在物價(jià)上漲緩慢的歐元區(qū)，其10月份通脹也達(dá)到4.1%，為2008年7月以來(lái)新高。部分國(guó)家的通脹則升至20%附近，如土耳其。

　　國(guó)際評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)本周發(fā)聲稱，奧密克戎毒株可能會(huì)損害全球增長(zhǎng)前景，也會(huì)推高通脹。光大銀行金融市場(chǎng)部宏觀研究員周茂華告訴記者，如果奧密克戎毒株推高通脹，歐美及新興經(jīng)濟(jì)體將“同步”采取加息等貨幣緊縮方式抑制通脹，但這種方式效果可能有限，且需要付出經(jīng)濟(jì)與就業(yè)復(fù)蘇放緩的代價(jià)。眼下的關(guān)鍵措施還是要聯(lián)合抗疫，有效抑制病毒傳播，加快推動(dòng)供應(yīng)鏈修復(fù)，促進(jìn)供需平衡。

　　至于美聯(lián)儲(chǔ)釋放鷹派信號(hào)對(duì)其他央行的影響，周茂華認(rèn)為，一方面要看美聯(lián)儲(chǔ)下一步具體行動(dòng)，如果美聯(lián)儲(chǔ)政策轉(zhuǎn)向收緊，勢(shì)必制約其他央行寬松空間。另一方面，如果其他經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)與防疫領(lǐng)先美國(guó)，這些經(jīng)濟(jì)體貨幣政策的自主性相對(duì)更強(qiáng)。

　　周茂華認(rèn)為，由于全球防疫、經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇與政策前景仍存在較大不確定性，全球資本流動(dòng)仍缺乏趨勢(shì)，預(yù)計(jì)未來(lái)那些疫情受控、經(jīng)濟(jì)穩(wěn)步復(fù)蘇、資產(chǎn)估值合理的經(jīng)濟(jì)體將獲得資本青睞。

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責(zé)任編輯：郭建