解讀：人民幣匯率貶值影響面面觀
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新浪財經訊 進入2014年以來人民幣兌美元持續貶值，今日盤中人民幣下跌300點，跌破6.22，與今年1月的低位相比已下跌近3%，創人民幣匯改以來連續兩個月跌幅最高記錄。專家表示，人民幣的估值已達到長期均衡點，自2005年7月匯率改革以來人民幣升值趨勢或將告一段落，這對國民的生活以及樓市股市都造成一定影響。
按今日收盤價計算，和今年1月份人民幣貶值之前相比，兌換1萬美元需要多花人民幣約1700元，兌換1萬歐元需要多花人民幣約3100元，兌換1萬英鎊需要多花人民幣約3000元，兌換1萬港元需要多花人民幣約200元左右。可以看出，人民幣對主要外幣普遍貶值，兌美元和港元下跌幅度相對較小，對英鎊和歐元貶值較大，去歐洲旅行消費，人民幣更不值錢了。
但人民幣持續貶值將會令留學、旅游、境外購物成本增大。對于海外留學生而言，匯率變動會切實影響到留學生活。以今日的匯率計算，去美國留學年均成本要多付出4597元(不計生活費，按去美國留學費用16萬人民幣/年算)。而對于出國旅游的人來講，團費沒變，購物開銷將會增加。不少內地游客出國喜歡刷信用卡購物，由于此前人民幣長期處于升值，50多天后才還款，因此還可享受到升值利好。但現在人民幣開始貶值，更多的游客開始考慮現金支付了。同樣，對于喜歡海外購物的人來講，消費成本也會大幅提高。
人民幣持續貶值，帶來人民幣資產的縮水，一些家庭將考慮將人民幣資產轉換成外幣資產，不過專家認為目前尚沒有必要將人民幣資產轉換為外幣資產。銀行分析師表示，目前中國經濟穩健，不用調整人民幣資產。對于高凈值投資者而言，可建議分散一些人民幣資產到美元。
據摩根士丹利估計，匯率貶值讓押注人民幣升值的國內企業近期可能損失了將近23億美元。美銀美林證券分析也認為，人民幣在擴大波幅后連續貶值，敲響了熱錢流出以及人民幣炒家巨虧的警鐘。巴克萊銀行則預計，由于中國近期宏觀經濟較預期疲弱，且市場亦擔心信貸風險，人民幣兌美元未來一個月走勢偏于下行。
人民幣的貶值和波動幅度的擴大，將意味著資本流入速度被大幅放緩，一方面給百姓生活帶來一定影響，同時也給股票和房地產的價格帶來壓力，但是從另一方面看，央行在貨幣政策上更加自主，采取更多主動性措施以控制基礎貨幣供應，這將打擊熱錢套利交易。
樓市泡沫可能被刺破拐點隱現
近期中國樓市面臨著巨大壓力，雖然近期銀行出面為停止房貸辟謠，但房貸收緊已是不爭的事實；特別是超日債違約和天威債的停牌，使得債券和信托融資等受到打擊，這些都將使得房產商面臨越來越大的資金壓力，而人民幣的持續貶值也令房地產業失去重要的流動性支撐。
交銀國際首席策略分析師洪灝表示，央行擴大匯率波幅后，市場的解讀仍然大都集中在未來人民幣匯率方向上，其實這對樓市、股市等大類資產定價有更深層意義。洪灝擔憂人民幣貶值將刺破房地產泡沫。他表示，一般來說，一個國家可通過廉價的匯率推動出口，以增強外匯儲備。然后，國家可以開始讓貨幣升值，以便進行大規模的資產價值重估。一旦匯率升值至接近平衡點，資產價值重估將會停止。中國的房地產價格已急升至泡沫水平。若以史為鑒，人民幣貶值將會是中國資產價格上漲的強大阻力，這些資產主要是房地產，而股市也將受到拖累。
同時，樓市同步出現成交量拐點已愈加明顯。數據顯示，1月份我國部分城市的樓市成交量普遍下降。而2月份，由于春節的原因，成交量更差，以北京為例，創造了北京樓市近6年來的最低值。
當下可以視為中國房地產的一個十字路口。房地產投資需求與中國整體資產價格的情況息息相關，比如與人民幣匯率走勢相關。人民幣持續貶值，打破了匯改以來持續升值的趨勢，表明了對持續流入的熱錢的抑制，資金外流，拋售房地產，國內外投資商的投資性需求將大幅下滑，房價顯然承壓。
此外，人口周期或將見頂，中國房地產市場的結構性問題也影響著房地產市場的發展。但是長期來看，國民經濟的穩定發展將會為房價提供較強支持。
股市未來數月或處于多空爭持格局
人民幣匯價波幅擴大，可能導致國內資產價格承受壓力，這將對國內股指走勢產生負面影響，當然，國內股市走勢還受其他因素的影響。投行匯豐的報告稱，自中國央行于2005年啟動匯改以來，三度擴大人民幣兌美元匯價波動區間，分別是2007年5月、2012年4月以及本次。而中國股市滬綜指和MSCI中國于2007年大幅上升，2012年則溫和下跌。
本次擴大波幅的結果可能像2012年，因宏觀因素相近，即是經濟增長疲弱、通貨緊縮以及貨幣的波動性�！爱斨凶畲蠓謩e是人民幣相對兩個月前已經貶值2%，而股市同步溫和下跌，因此相信部分的貨幣風險已經得到消化�！痹撔协h球研究中國區證劵策略主管孫瑜在報告中稱。
匯豐還指出，從2012年的經驗，防守性行業如公用、電訊和醫療表現不受宏觀不確定性和貨幣波動的因素影響。而該行繼續偏好資訊科技、醫療和環保類股份，并相信地產、公用和能源板塊將出現投資價值。
