熱點欄目 自選股 數據中心 行情中心 資金流向 模擬交易

客戶端

　　新華財經北京7月21日電（王曉偉） 北京時間7月21日20：15，歐洲央行將公布利率決議；20：45，行長拉加德將召開貨幣政策新聞發布會。

　　市場預計，歐洲央行將會進行2011年以來的首次加息。隨著歐元區經濟前景變得悲觀，市場更關注未來的加息路徑。

　　最新數據顯示，歐元區6月通脹率按年率計算達8.6%，再創歷史新高。這遠高于歐洲央行設定的2%的目標，令歐洲央行不得不進行加息。

　　對于歐洲央行應以多快的速度加息，政策制定者似乎分歧很大。一些人認為，歐洲央行已經遠遠落后于預期，尤其是與美聯儲等全球同行相比；而另一些人則指出，歐洲央行快速加息有可能加劇經濟衰退。

　　當利率上升時，歐元區外圍國家的借貸成本往往會不成比例地上升，歐洲央行已承諾用一種新工具來對抗這種分化。盡管市場預計歐洲央行不會公布該工具的所有細節，但歐洲央行行長拉加德可能會作出堅定承諾，并至少向金融市場提供一些細節，包括觸發歐洲央行援助的要求。

　　今年6月，當拉加德透露將進行加息時，投資者立即向歐洲央行發起挑戰，將意大利國債收益率推高至10年來的最高水平，迫使歐洲央行召開緊急政策會議，并作出更強有力的承諾。

　　市場分析認為，歐洲央行的最終任務是控制通貨膨脹。價格持續過快增長會使通脹問題長期存在，價格效應將傳導至企業以及消費者。而歐洲的勞動力市場也越來越緊張，這表明來自工資的壓力也可能使物價保持高增長。

　　本次利率決議的焦點：

　　歐洲本周會加息25個基點還是50個基點？

　　有媒體報道稱，歐央行決策者將在周四的會議上討論是否加息50個基點，以抑制創紀錄高位的通脹。歐央行首席經濟學家Philip Lane將在會議上提出正式的政策建議。歐洲央行曾表示，它只會逐步加息，在7月份加息25個基點，而將更大規模的加息推遲到9月份。

　　德銀表示，若歐央行在本周四偏離之前指引，加息50個基點。這表明央行官員可能放棄前瞻性指引，真正開始數據依賴。

　　歐洲央行應對歐債壓力的工具是什么？

　　歐洲央行或將宣布一項新的反碎片化工具，以應對債券收益率飆升，債券收益率狂飆對負債最重的國家造成最嚴重打擊。消息人士最近表示，歐洲央行決策者正在權衡是否應該宣布即將推出的債券購買計劃的規模和期限。

　　歐元區經濟增長前景減弱對加息意味著什么？

　　投資者會想知道，歐洲央行是否仍可能在9月更大幅度地加息（上個月暗示有此可能性），尤其是因對歐洲天然氣供應的擔憂加劇，最近幾周增長前景已呈現惡化的情況下。

　　貨幣市場已經開始降低對歐洲央行貨幣緊縮規模的預期，分析師表示，歐洲央行加息的機會之窗可能會比預期的更早關閉。

　　歐洲央行是否預計經濟會出現衰退？

　　歐洲央行將于9月發布下一組經濟預測。但在本次的新聞發布會上拉加德很可能會被問及經濟預期。

　　隨著歐洲在疫情后的復蘇消退、以及對冬季將進入能源危機的擔憂，市場對歐洲經濟即將下滑的預期正在不斷升溫，即使對俄羅斯全面切斷能源供應的擔憂尚未成為現實。摩根士丹利CEO戈爾曼表示，對于美國，預計經濟衰退的風險約為50/50。在他看來，這種風險在歐洲更為顯著。“不是100%，但肯定會超過50%。”

　　歐洲央行是否擔心歐元疲軟？

　　上周，歐元兌美元20年來首次跌至平價。歐洲通脹和地緣沖突對歐元區的影響較大，導致了市場對其未來通脹持續走高的預期，同時也加劇了歐元長期貶值的趨勢。周三，針對歐元波動的隔夜對沖成本，飆升至了 2020 年 3 月疫情暴發以來的最高位。而若以歐洲央行決議日為統計藍本，決議日前夕市場的緊張氛圍更是達到了 2016 年以來之最。

　　目前，市場參與者的目光幾乎都正緊盯著三件事：意大利總理德拉吉辭職；歐洲央行加息；“北溪 -1” 天然氣管道能否重啟？

　　從歷史上來看，歐洲央行很少會關注到歐元的走勢，即使有歐洲央行委員口頭干預市場，也只會提高日內的波動性，但是幾乎不會影響到匯率。

　　編輯：王姝睿

海量資訊、精準解讀，盡在新浪財經APP

責任編輯：郭建