財聯(lián)社12月25日訊（記者 鄒俊濤）商業(yè)銀行金融債（簡稱商金債）發(fā)行票面利率加速下行。據(jù)青農(nóng)商行最新發(fā)布的公告顯示，該行近日成功發(fā)行規(guī)模為人民幣20億元的金融債，品種為3年期固定利率債券，票面利率為1.78%。

　　財聯(lián)社記者注意到，蘇州銀行日前公告成功發(fā)行同品種、同評級金融債的票面利率為1.90%，為年內(nèi)商金債（非綠色金融債和小微企業(yè)貸款專項(xiàng)債）首度跌破2.0%。此次青農(nóng)商行金融債發(fā)行票面利率較蘇州銀行直降12個基點(diǎn)，再創(chuàng)業(yè)內(nèi)新低。

　　從行業(yè)來看，國投證券12月23日（本周一）研報顯示，與上周相比，金融債收益下行超過半數(shù)，商金債收益率均下行，其中1年內(nèi)品種下行幅度普遍在8BP以上。

　　業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，近年來市場利率中樞持續(xù)下移等因素推動商金債發(fā)行票面利率持續(xù)走低，隨著貨幣政策轉(zhuǎn)向適度寬松，后續(xù)商金債發(fā)行利率仍有下行空間。

　　3A評級商金債票面利率首破1.8

　　據(jù)青農(nóng)商行披露，公司近日在全國銀行間債券市場成功發(fā)行“青島農(nóng)村商業(yè)銀行股份有限公司2024年金融債券”，本期債券于2024年12月19日簿記完成，并于2024年12月23日繳款完畢，發(fā)行規(guī)模為人民幣20億元，品種為3年期固定利率債券，票面利率1.78%。

　　青農(nóng)商行表示，本期債券的募集資金將依據(jù)適用法律和監(jiān)管部門的批準(zhǔn)，用于優(yōu)化本行負(fù)債結(jié)構(gòu)，充實(shí)營運(yùn)資金，促進(jìn)業(yè)務(wù)穩(wěn)健發(fā)展。

　　財聯(lián)社記者今日從全國銀行間債券市場獲悉，上述青農(nóng)商行所發(fā)行的商金債簡稱為“24青島農(nóng)商”，該債項(xiàng)及發(fā)行主體評級均為AAA。

　　此前12月16日，蘇州銀行發(fā)布公告稱，公司近日在全國銀行間債券市場成功發(fā)行“蘇州銀行股份有限公司2024年第二期金融債券”，本期債券于2024年12月11日簿記完成，并于2024年12月13日繳款完畢，發(fā)行規(guī)模為人民幣45億元，品種為3年期固定利率債券，票面利率1.90%。相關(guān)債券信息顯示，該債項(xiàng)及發(fā)行主體評級也均為AAA。

　　綜合上述信息來看，同品種、同評級的商金債發(fā)行時間僅相差一周，票面利率下降了12個基點(diǎn)。此外，據(jù)全國銀行間債券市場披露，截止12月25日，商業(yè)銀行年內(nèi)在該市場發(fā)行商金債已達(dá)118筆，剔除綠色金融債和小微企業(yè)貸款專項(xiàng)債以外，商金債發(fā)行票面利率首破1.80%。

　　業(yè)內(nèi)觀點(diǎn)認(rèn)為，商金債發(fā)行利率會根據(jù)市場利率同步下行。光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華此前接受財聯(lián)社記者采訪表示，主要是今年以來，國內(nèi)宏觀政策逆周期調(diào)節(jié)力度加大，市場流動性保持合理充裕，使得市場利率中樞持續(xù)下移。同時，銀行綜合負(fù)債成本下移及市場對優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)配置需求偏強(qiáng)，推動銀行金融債發(fā)行利率下行。

　　此外，隨著貨幣政策將轉(zhuǎn)向適度寬松信號釋放，以國債為代表的無風(fēng)險利率本月迎來大幅下行，可能是近期影響商金債發(fā)行利率大幅變動的重要原因。中泰證券研報指出，在牛市期間，商金債的發(fā)行利率受到利率環(huán)境的影響，表現(xiàn)出一定的波動性。根據(jù)數(shù)據(jù)，商金債的發(fā)行利率與債市行情、信用事件密切相關(guān)。

　　市場數(shù)據(jù)顯示，10年期國債活躍券收益率在本月19日快速跌破1.80%后，當(dāng)前已探至1.72%附近。

　　業(yè)內(nèi)此前已有預(yù)期，后續(xù)利率或仍有下行空間

　　數(shù)據(jù)顯示，商金債等金融債年內(nèi)發(fā)行利率持續(xù)下行。據(jù)華福證券此前研報統(tǒng)計，截至9月20日，大部分期限和等級的金融債收益率均收窄至3%以內(nèi)。

　　中泰證券指出，商金債的發(fā)行利率近年來呈現(xiàn)出下行趨勢，發(fā)行利差整體收窄，量價之間呈現(xiàn)出弱負(fù)相關(guān)關(guān)系。該機(jī)構(gòu)指出，近年來商金債的整體發(fā)行規(guī)模呈現(xiàn)出上升趨勢。根據(jù)統(tǒng)計數(shù)據(jù)，2022年和2023年，商金債的發(fā)行數(shù)量分別為159只和183只，發(fā)行規(guī)模為1.21萬億和1.32萬億元。截至2024年9月底，商金債的發(fā)行數(shù)量為114只，總規(guī)模為7908億元。

　　周茂華指出，從走勢看，國內(nèi)低物價環(huán)境，貨幣政策轉(zhuǎn)向適度寬松，市場利率中樞下移，銀行積極加強(qiáng)負(fù)債管理等，金融債發(fā)行利率仍有一定下行空間。但也要看到，隨著逆周期調(diào)節(jié)政策效果顯現(xiàn)，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇與物價回升，加上積極財政帶動債券市場供給增加等將抑制利率下行空間。

　　浙商證券固收團(tuán)隊(duì)指出，12月9日政治局會議提出要實(shí)施“適度寬松”的貨幣政策，推動貨幣政策基調(diào)自2009年后再度由“穩(wěn)健”轉(zhuǎn)向“適度寬松”；12日中央經(jīng)濟(jì)工作會議明確提出“適時降準(zhǔn)降息”，結(jié)合此前央行9月24日發(fā)布會關(guān)于降準(zhǔn)空間的相關(guān)表述。該團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，未來降息隨時可能觸發(fā)，到明年年中若觸發(fā)30BP的降息，則信用債各品種收益率下行空間可算至40-50BP。

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責(zé)任編輯：秦藝