21世紀經濟報道記者胡天姣 綜合報道 北京時間2月15日，中國人民銀行表示，將在2022年2月21日通過香港金融管理局債務工具中央結算系統（CMU）債券投標平臺，招標發行2022年第一期和第二期中央銀行票據。

　　公告顯示，第一期中央銀行票據期限3個月（91天），為固定利率附息債券，到期還本付息，發行量為人民幣100億元，起息日為2022年2月23日，到期日為2022年5月25日，到期日遇節假日順延。

　　第二期中央銀行票據期限1年，為固定利率附息債券，每半年付息一次，發行量為人民幣150億元，起息日為2022年2月23日，到期日為2023年2月23日，到期日遇節假日順延。

　　以上兩期中央銀行票據面值均為人民幣100元，采用荷蘭式招標方式發行，招標標的為利率。

　　中央銀行票據即中央銀行發行的短期債券，央行通過向商業銀行發行央行票據來調節商業銀行超額準備金存款水平。央行發行央票可以回籠基礎貨幣，央票到期則體現為投放基礎貨幣。中國人民銀行于2004年1月6日發行了我國第一只央票。

　　2018年9月20日，中國人民銀行和香港特別行政區金融管理局簽署了《關于使用債務工具中央結算系統發行中國人民銀行票據（以下簡稱“央行票據”）的合作備忘錄》，旨在便利中國人民銀行在香港發行央行票據，豐富香港高信用等級人民幣金融產品，完善香港人民幣債券收益率曲線。

　　2021年年間，中國人民銀行向香港進行兩次票據發放。2021年12月21日，中國人民銀行向香港發行50億元6個月期人民幣央行票據，中標利率為2.50%。投標總量為222億元，超過發行量的4.4倍。

　　2021年5月21日，中國人民銀行在香港發行了兩期人民幣央行票據，其中3個月期央行票據100億元，1年期央行票據150億元，中標利率分別為2.48%和2.63%。投標總量約682億元，超過發行量的2.7倍。

　　發行央票會收緊香港市場人民幣流動性，同時穩定離岸人民幣匯率。與在岸人民幣相比，離岸人民幣更為明顯反映出市場的情緒。

　　2月14日，在岸人民幣對美元匯率開盤價為6.3547，離岸人民幣同期最高觸及6.3676。2月15日，在岸、離岸人民幣開盤價分別報6.3576與6.3563。

　　瑞銀財富管理投資總監辦公室（CIO）發表機構觀點稱，盡管美元兌人民幣在1 月底上漲，但人民幣相對于美元依然偏強。人民幣貿易加權匯率則漲勢暫止。當美聯儲全面進入政策收緊周期，相信美元將會反彈。“隨著美聯儲全面展開緊縮周期且利率走勢對人民幣的支撐減弱，我們仍預計美元兌人民幣將進一步走高。”

　　瑞銀預計，人民幣匯率在今年年中或重返6.5。

　　“由于人民幣的收益率優勢或進一步縮減，在美元較廣泛波動的背景下，人民幣面臨的壓力增加。”瑞銀稱，如果美元出現新一輪升值趨勢，人民幣可能重回6.4至6.5區間，但由于中國今年經常賬盈余相對GDP達到2.2%，疊加A股對美國收益率上升的敏感度相對不高，人民幣大幅下行的空間應該不大。

　　交叉貨幣方面，瑞銀預計人民幣將重拾漲勢，但漲幅將有限。

　　中金認為，2022年，基于中國出口放緩以及貨幣政策分化的可能性，中金認為人民幣或將出現小幅走弱的情景。

　　“2022年內人民幣匯率雖整體上存在小幅走弱壓力，但在中國宏觀政策的快速調整應對，美元指數在下半年由漲轉跌以及境外資金依舊在逐步配置中國市場的背景之下，我們認為人民幣在2022年內走弱的程度有限。”中金稱，考慮到人民幣的實際有效匯率處于歷年以來的偏高水平，在2022年估值的適度回調亦符合強“人民幣匯率應當雙向波動”的情況。在基準情形下，中金預計人民幣對美元雙邊匯率在2022年底溫和貶值到6.65。

　　從估值層面來看，中金指出，人民幣較高的估值或存在一定程度糾偏的可能性。

　　在中金看來，美國加息預期的回落以及新冠疫情的不確定性是人民幣匯率超預期的上行風險；中國經濟穩增長壓力大于預期、中美之間的貨幣政策會更為擴大，以及房地產債務問題所帶來的外溢風險為人民幣匯率的主要下行風險。在下行風險的情形下，人民幣匯率可能會達到6.80-6.90左右的水平。

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責任編輯：張玫