南方財經全媒體記者 吳霜 上海報道

　　5月15日，多家大型國有銀行開始下調通知存款、協定存款利率上限下調。記者查詢發現，工商銀行1天期、7天期通知存款利率從1.20%、1.75%下降至0.90%、1.45%；農業銀行、中國銀行、交通銀行兩類存款最新利率為0.45%、1%；建設銀行顯示通知存款最高年利率1.45%。

　　此前，相關部門下發通知，對于通知存款利率，國有大行不能超過基準利率0.1個百分點，其他銀行不能超過基準利率0.2個百分點。

　　這意味著，存款利率的下調從長期存款開始向短期存款蔓延，從零售存款向對公存款延伸，并同樣以國有行大行為主導。

　　去年9月，銀行業就開始了以國有行為先導的定期存款下行潮，六大國有銀行相繼發布公告調降存款利率，相較于調整前，定期存款均降低了10-15個基點。工商銀行、農業銀行、中國銀行、建設銀行、交通銀行五大國有銀行三個月、六個月、一年期、二年期、三年期、五年期定期存款利率分別降為1.25%、1.45%、1.65%、2.15%、2.6%、2.65%。

　　今年在完成一季度的開門紅任務后，中小銀行也開始集中補降長期存款利率。并且，多位理財經理向記者表示，“以后存款利率會更低”。

　　存款利率為何會降？

　　存款利率的下行主要受兩個因素影響：一是央行出于降低社會資金成本而不斷推動的利率市場化改革；二是銀行自身迫于凈息差收窄帶來的營收壓力。

　　在市場利率化改革方面，上海金融與發展實驗室主任曾剛對記者表示，此前貸款端的利率市場化改革通過LPR與MLF的聯動已經取得了較好的成果。

　　央行貨幣政策司論文顯示，LPR改革以來，企業貸款利率從2019年7月的5.32%降至2022年8月的4.05%，創有統計以來最低水平。

　　同時，曾剛指出，目前貸款利率的下行空間已經有限，存款利率的市場化不高對制約了貸款利率的下行，也給銀行帶來了凈息差壓力。

　　對此，存款利率市場化改革從去年4月開始加速推進。2022年4月人民銀行指導利率自律機制建立了存款利率市場化調整機制，利率自律機制成員銀行參考以10年期國債收益率為代表的債券市場利率和以1年期LPR為代表的貸款市場利率，合理調整存款利率水平。

　　這次存款利率改革，初步形成了“政策利率——1 年 LPR 和 10 年國債利率——存款利率”的傳導機制，推進存款利率進一步市場化。而從1年期LPR利率來看，近五年呈現逐漸下行的趨勢。

　　對于銀行來說，是否下調存款利率是一個兩難的選擇：如果下調存款利率，就相當于主動放棄了攬儲的首要武器，存款規?？赡苁艿酵{，而存款是銀行的立行之本；如果不下調存款利率，在貸款下行的壓力下，凈息差收窄，銀行的營收則會面臨挑戰。

　　目前，銀行整體的凈息差不容樂觀，已經臨近監管警戒線。MPA （宏觀審慎評估體系）考核要求，凈息差不低于 1.8%評 100 分，低于 1.8%且不低于 0.8%評分為60到100分不等，0.8%以下為0分。而據銀保監會披露，2022年末，商業銀行整體凈息差為1.91%，同比下降了17個基點，這也是自2010年以來凈息差首次跌破2%，且去年四個季度凈息差呈逐季下行之勢。

　　所以，何時降？降多少？誰先降？都是下調存款利率面臨的棘手問題。

　　冠苕咨詢創始人、資深金融監管政策專家周毅欽對記者表示，目前，各類資產風險波動較大，整個市場投資環境日益復雜，對于商業銀行來說，凈息差壓力日漸增大，但由于市場競爭激烈，各家銀行之間互相觀望情緒濃厚，誰也不希望“踏出第一步”。

　　因此，他認為，在此背景下，監管部門考慮到目前商業銀行負債成本偏高，資產負債結構不合理等潛在問題，率先打破“僵局”，前瞻性地布局、化險，這對緩解商業銀行凈息差壓力，加大金融對實體經濟的支持力度是有幫助的。特別是，現階段銀行理財出現階段性凈值波動、保險公司下調預定利率，這也給商業銀行下調利率留下了時間窗口和潛在空間，有效緩解了利率下調壓力，力爭實現“軟著陸”。

　　本次下調主要針對對公存款

　　在去年開始的定期存款利率下調中，受影響的主要是定期零售存款。而此次利率調整主要針對定期的對公存款。

　　一般來說，銀行的客戶存款占比最大的兩類是公司存款和個人存款，大概各占50%。兩者的定期存款成本均偏高：以工商銀行為例，去年工行定期公司存款的平均成本為2.59%，活期為0.92%；個人定期存款成本為2.89%，活期為0.31%。

　　本次調整的兩類存款：一是通知存款；二是協議存款。其中，通知存款在整個存款中占比較低；而協議存款主要是銀行與其他機構法人簽訂的一定期限、一定金額以上的存款業務，規模占比大。

　　周毅欽認為，在此調整過程中，監管部門也考慮到，為防止出現一些銀行鉆監管空白的情況存在，對于除傳統存款之外的協定存款、通知存款產品均進行同步調整，以保持監管整體引導的科學性、公平性和一致性，不留死角。

　　中泰證券研究顯示，目前上市銀行協定存款占總存款的比重在13%左右，其中股份行占比相對較高，達到17.5%，農商行占比最低，僅有3.7%。

　　曾剛表示，銀行在調低個人儲蓄存款的利率的同時，進一步把對公的存款納入到調降的范圍，由國有大行先調通知存款和協議存款的利率，其他銀行后續跟進，形成了零售和對公存款整體的有序下調，降低了資金成本，改善了息差，為貸款端利率下行創造了空間，為企業融資創造了更好的條件。

　　對理財市場形成利好

　　雖然此次存款利率下調主要針對對公存款，但長期來看，無論是對公還是零售，無風險存款的利率正處于下行區間，并有持續下行的趨勢。

　　面對存款下行，記者采訪了解到，一些理財經理轉而推薦封閉期較長且采用攤余成本法或混合估值法的理財產品，幫助客戶在風險可控的情況下獲取較高收益；此外，還有一些理財經理推薦銀保類理財，這類理財目前也處于利率調降的窗口期，因此成為了力推的熱點。

　　一季度，銀保監會曾組織多家險企召開座談會，重點調研普通險預定利率分布、分紅險預定利率和分紅水平等公司負債成本情況，以及降低責任準備金評估利率對公司和行業的影響。據了解，監管決定將對保險產品從嚴審核，預定利率超過以下上限的，不予備案，即普通產品預定利率上限3%，分紅產品上限2.5%，萬能產品保證利率上限2%。

　　招商證券銀行業首席分析師廖志明表示，銀行存款利率的下行可能使資金外溢至理財、基金等產品，從而形成利好。

　　曾剛也認為，理財收益率在過去一段時間下行明顯，而在存款利率下調的過程當中，理財長期收益率的優勢反倒顯現出來，所以四月份銀行理財的規模有明顯的回升。

　　不過，未來居民理財收益仍存在較大不確定性。周毅欽對記者表示，從目前情況來看，固收類產品收益還將繼續下降，包括銀行存款、固定收益類理財產品、現金管理類理財產品、貨幣基金、保險產品等產品的收益中樞都在向下調整，居民理財的收益率會有所下降。

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責任編輯：張文