來源：華夏時報  記者馮櫻子 北京報道

　　3月7日，銀行板塊逆勢上漲。

　　截至收盤，西安銀行漲幅達7.22%，多家國有大行漲幅超1%。東方財富網數據顯示，今日銀行板塊主力凈流入資金近14.57億元，位居各板塊之首。

　　3月以來，A股銀行板塊小幅跑贏大盤。其中，國有大行表現尤為亮眼。東方財富網數據顯示，近5日，郵儲銀行累計上漲7.74%，建設銀行、中國銀行、交通銀行上漲超3%，農業銀行、工商銀行累計漲超2%。

　　光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華對《華夏時報》記者表示，國內經濟活動恢復，企業經營改善，利好銀行盈利與資產質量改善。同時，銀行估值低洼，不少銀行估值處于破凈狀態，預計后續銀行估值修復行情偏樂觀。

　　銀行股逆勢上漲

　　近期國企、央企相關概念股頻頻走強。

　　3月7日早盤，銀行板塊整體上漲1.48%，位居板塊漲幅榜前列，西安銀行上漲逾8%，盤中曾一度觸及漲停，國有六大行漲幅兩個點左右。在包括銀行在內的中字頭企業加持之下，整個A股市場指數表現尚佳。

　　盡管下午A股殺跌，截至收盤，銀行股仍逆勢上漲。其中西安銀行漲幅達7.22%，郵儲銀行上漲2.74%，青島銀行上漲2.35%，此外，農業銀行、中信銀行、光大銀行、華夏銀行、紫金銀行、交通銀行等漲幅均在1%以上。

　　東方財富網數據顯示，今日銀行板塊整體成交額297.7億元，主力凈流入資金近14.57億元，位居各板塊之首。

　　業內認為，中字頭企業上漲行情，更多源于密集的利好政策及政府工作指引。

　　3 月 3 日，國務院國資委召開會議，對國有企業對標開展世界一流企業價值創造行動進行動員部署。其中提出，國資國企要突出效益效率，加快轉變發展方式，聚焦全員勞動生產率、凈資產收益率、經濟增加值率等指標，有針對性地抓好提質增效穩增長，切實提高資產回報水平。

　　據國資委網站消息，3 月 6 日，國資委黨委召開擴大會議。全國政協委員，上交所黨委副書記、總經理蔡建春直言與 5 年前相比，國有上市公司利潤增長70%，但市值僅增長10%；市凈率為0.86倍，下降30%，明顯低于全市場1.6倍的平均水平。因此，其建議促進央企估值水平合理回歸，推動央企上市公司質量提升。

　　對此，東北證券策略分析師鄧利軍表示，估值方面，國企主要涉及的周期和金融板塊有望擔負起提振經濟以及引領我國戰略發展方向的使命，市場有望重塑對國企價值的認知。綜合來看，國企分布較多的行業中，估值偏低且2019年以來ROE提升幅度較大的行業，有望充分受益于國企改革，銀行業正在其中。

　　3月以來，A股銀行板塊整體上漲1.50%，小幅跑贏大盤，其中，國有大行表現尤為亮眼。東方財富網數據顯示，近5日，郵儲銀行累計上漲7.74%，建設銀行累計漲3.90%，中國銀行上漲3.41%，交通銀行漲3.27%，農業銀行漲2.73%，工商銀行漲2.09%。

　　回溯過去三年的行情，在疫情和經濟周期的影響下，銀行板塊估值受到壓制。而隨著國內生活生產秩序逐步恢復，銀行股估值或有充分的修復空間。

　　周茂華對《華夏時報》記者表示，近期銀行股上漲主要是國內經濟數據顯示出良好復蘇態勢，市場風險偏好回暖，作為周期性行業之一的銀行有望受益，同時銀行板塊整體經歷長時間調整，估值低洼，以及銀行股高股息率等，市場對銀行估值修復行情樂觀。

　　銀行股估值水平或有望修復

　　此前，在疫情的影響下，各行各業都遭受到了不同程度的沖擊，監管層面多次強調“金融讓利實體經濟”。

　　2020年6月，李克強總理主持召開國務院常務會議，并提出“推動金融系統全年向各類企業合理讓利1.5萬億元?！?021年3月5日，政府工作報告中再次提出：“繼續引導金融系統向實體經濟讓利”，“進一步解決小微企業融資難題”。

　　而今年，在經濟復蘇背景下，企業經營環境向好，信貸需求有望自然回升，銀行息差壓力有望降低，貸款結構或有所改善。

　　尤其在疫情放開、地產化險、經濟復蘇三重因素加持下，業內認為銀行板塊或將收益。一位銀行從業人員對《華夏時報》記者說，近來年，行業內發生多起大事件，使銀行股受挫。今年以來，國內經濟持續改善，也有望推動銀行板塊估值繼續提升，同時消費復蘇有利于零售業務占優的銀行機構。

　　此外，政策性“讓利”趨勢或減弱，下半年部分銀行的凈息差或有望邊際企穩。民生證券首席銀行業分析師余金鑫提出，貸款利率疫情期間貸款利率較快下行，既受有效需求不足的影響，也是政策引導的結果，當需求開始復蘇，貸款利率走向也有望更為市場化，未對貸款利率走向進行硬性約束，或一定程度緩解銀行凈息差收窄壓力。

　　在余金鑫看來，2023年，銀行凈息差或邊際企穩，資產質量保持穩定；地產政策強調支持需求，一定程度淡化“房住不炒”；全年銀行信貸投放量有望保持穩定，投放價格有望更為市場化，消費信貸修復確定性較強。

　　銀河證券研報中也指出，在經濟社會發展總體要求上，“穩增長、高質量發展不變”、財政政策與貨幣政策力度不減，地產與政府債風險持續化解，銀行經營環境向好，基本面預計維持穩健，疊加估值性價比突出，持續看好銀行板塊投資機會。

　　2月15日，銀保監會發布了2022年四季度銀行業保險業主要監管指標數據情況，2022年全年，商業銀行累計實現凈利潤2.3萬億元，同比增長5.4%；截至2022年四季度末，商業銀行不良貸款余額3萬億元，不良貸款率1.63%，較上季度末下降0.02個百分點。

　　目前，42家A股上市銀行中，已有20家銀行披露2022年業績快報，營收、凈利均呈現同比增長態勢，其中10多家銀行凈利潤增速超20%。其中，張家港行、江蘇銀行、蘇農銀行的歸母凈利潤增幅更是均接近30%，分別為29.50%、29.45%，29.40%。

　　與此同時，上市銀行資產質量持續改善。截至2022年年末，共有17家銀行不良貸款率較2021年年末出現下降，不良貸款率出現上漲的銀行數量僅為2家，另有1家銀行不良貸款率持平。

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責任編輯：張文