來源：中國銀行保險報

　　楊海平

　　金融控股公司牌照落地是金融監管領域的一件大事，是關系到風險防控、金融發展提質增效的一件大事。它標志著金融控股公司監管進入全新的實踐階段，也標志著金融控股公司發展進入全新的持牌經營階段，也必然推動非持牌金融控股公司整改實踐進入新的階段。

　　展望一：加快完善金融控股公司監管體系。首批牌照發放后，人民銀行對金融控股公司的監管就進入了新階段。人民銀行對金融控股公司的監管是在全面反思過去金融控股集團引發金融亂象的基礎上，借鑒國外金融控股公司監管經驗，結合中國實際確定的，對于彌補監管空白、完善宏觀審慎管理、斬斷風險傳染鏈條具有重要意義。按照《金融控股公司監督管理試行辦法》（以下簡稱《金控辦法》），人民銀行對金融控股公司監管的重點指向是設立許可、公司治理、股權及股東管理、并表管理、風險管理、關聯交易與內部交易管理、信息披露等。主要監管方式包括但不限于報告制度、現場檢查、監管談話、風險評估等方式。

　　預計下一步，人民銀行將根據新的監管實踐，從以下方面完善對金融控股公司的監管。一是加快監管制度的建設，重點是金融控股公司設立許可實施細則、金融控股公司并表管理實施細則，以及信息報送、資本管理方面的細化要求。當然，由金融機構投資控股形成的金融集團，也需要確定具體的監管政策。二是加快完善金融控股公司非現場檢查信息報送支撐體系、非現場監管指標體系及具體的要求。三是在監管新實踐中完善與其他監管機構的協同監管框架，強化與反壟斷主管部門等的合作。

　　展望二：加快構建全新的持牌經營管理體系。首批牌照發放后，金融控股公司正式進入了持牌經營階段。盡管之前有一定的管理基礎，盡管有《金控辦法》等監管標準的指引，但毫無疑問，中國的持牌金融控股公司在經營管理體系的重構方面才真正開始。根據監管的導向，持牌金融控股公司經營管理體系建設的重點在于：一是以股權管理和股東資質管理為抓手，積極完善公司治理結構。二是按照實質重于形式的原則，確定并表管理范圍，建立并表管理體系。三是以資本管理為約束，建立并表層面的資產負債管理。四是建立集團層面的全面風險管理體系，合理確定風險偏好，實現風險限額和風險指標在所控股金融機構的分配。五是實施集團層面的風險集中度管理和大額風險暴露管理。六是積極完善內部控制，實現恰當的風險隔離。七是嚴格管理內部交易和關聯交易。八是在合規框架下推進戰略協同和業務協同管理。建立全新的持牌金融控股公司經營管理框架，實際上不乏難點，例如，由于金融控股公司實質控制的機構分布在銀行業、保險業、證券業等不同領域，制定統一的風險偏好并實現有效傳導將會比較困難，需要在實踐中進行探索。

　　展望三：壓力之下穩妥推進非持牌機構整改工作。按照《金控辦法》規定，對于應當設立金融控股公司，但未獲得金融控股公司許可的企業或企業集團，由人民銀行會同銀行業保險業監督管理機構、證券業監督管理機構責令改正，逾期不改的，將被要求轉讓全部或部分金融機構股權。人民銀行聯合監管機構，也可能采取其他糾正措施。

　　這就意味著現有的非持牌金融控股集團，壓力之下面臨著二選一的情況：一是對照《金控辦法》，向合格金融控股公司方向整改，通過整改、申領牌照，成為持牌的金融控股公司。二是轉讓股權，達到不需要設立金融控股公司的條件。需要關注的是，這兩種整改方向之下，可能會引起新的風險，或者引發存量風險的暴露。當前，防范和化解金融風險是金融監管的重點工作，為此，在當前的風險防控形勢之下，務須審慎穩妥地推進整改。

　　（作者為中央財經大學證券期貨研究所研究員、內蒙古銀行戰略研究部總經理）

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責任編輯：李琳琳