重慶商報-上游財經記者 王也

　　1月19日下午，A股市場中絕大多數商業銀行股突然集體走軟，讓一些嗅覺靈敏的投資者感知到了不祥之兆。

　　果然，當晚銀監會官網宣布，四川銀監局依法查處了浦發銀行成都分行違規發放貸款案件：四川銀監局依法對浦發銀行成都分行罰款4.62億元；對浦發銀行成都分行原行長、2名副行長、1名部門負責人和1名支行行長，分別給予禁止終身從事銀行業工作、取消高級管理人員任職資格、警告及罰款。目前，相關涉案人員已被依法移交司法機關處理。

　　這是一起怎樣的事件？會怎樣影響A股市場尤其是銀行板塊？投資者應當如何應對這一變局？

　　案由

　　騰挪不良資產 實現“零壞賬”

　　早在2017年4月，一則市場傳言稱，浦發銀行成都分行涉嫌為七個企業的上千家殼公司放貸，壞賬已經顯現近千億。浦發當時表態該分行運營正常，客戶權益未受影響，但61歲的浦發銀行成都分行原行長王兵在此輿情發酵后“到齡退休”，浦發銀行總行的資管部、風險部等相關人士赴成都分行。

　　這一消息曾導致當月浦發銀行股價下跌5.02%，但隨著股價回升并創出歷史新高，該消息好像成了子虛烏有的“謠言”。

　　不過，新高后的浦發銀行股價，在各路銀行的大漲聲中裹足不前，就足以說明背后一定有貓膩。紙包不住火，真相終于在今年1月19日浮出了水面。

　　2018年1月19日，銀監會通報稱，已查明浦發銀行成都分行為掩蓋不良貸款，通過編造虛假用途、分拆授信、越權審批等手法，違規辦理信貸、同業、理財、信用證和保理等業務，向1493家空殼企業授信775億元，換取相關企業出資承擔浦發銀行成都分行不良貸款。值得注意的是，該行騰挪不良資產，多年壞賬為零，還曾被評為“明星分行”。

　　與此同時，四川銀監局依法對浦發銀行成都分行罰款4.62億元；對浦發銀行成都分行原行長、2名副行長、1名部門負責人和1名支行行長分別給予禁止終身從事銀行業工作、取消高級管理人員任職資格、警告及罰款。目前，相關涉案人員已被依法移交司法機關處理。

　　對于這起事件，銀監會表示此案暴露出浦發銀行成都分行存在諸多問題：一是內控嚴重失效——多年來采用違規手段發放貸款，銀行內控體系未能及時發現并糾正；二是片面追求業務規模的超高速發展——采取弄虛作假、炮制業績的不當手段，粉飾報表、虛增利潤，過度追求分行業績考核在總行的排名；三是合規意識淡薄——為達到繞開總行授權限制、規避監管的目的，該分行化整為零，批量造假，以表面形式的合規掩蓋重大違規。銀監會還表示“這是一起浦發銀行成都分行主導的有組織的造假案件，涉案金額巨大，手段隱蔽，性質惡劣，教訓深刻”。

　　影響

　　對銀行板塊將構成重大利空？

　　熟悉歷史的投資者知道，2012年11月底華夏銀行理財產品血虧案、2016年1月底農業銀行票據案、2017年4月民生銀行理財造假案后，銀行板塊都出現不同程度的上漲行情，這一次浦發銀行騰挪不良資產案，會怎樣影響銀行板塊呢？

　　長城證券觀音橋營業部首席投顧龔科指出：“前三次銀行黑天鵝事件曝光后，銀行板塊只是簡單做出負面回應后便走出了震蕩上漲行情，其根本原因在于銀行股過低的市盈率充分反映了實體經濟下滑帶來的銀行業業績下滑預期，因此當黑天鵝來臨時，具有一定的利空出盡的味道，特別是前兩起事件曝光后恰逢央行大幅釋放流動性，使得危機得到輕松解決。但這次浦發銀行案件，是在銀行業業績持續向好、銀行板塊經過長時間上漲、不少銀行股逼近或突破歷史新高后曝光的，具有晴天霹靂的特點。因此，本次浦發銀行案必將對銀行板塊特別是非國有五大行以外的商業銀行股，具有敲山震虎的作用，故銀行板塊短期將面臨沉重拋壓，從而對指數構成較大壓力。”

　　走勢

　　浦發銀行案會否導致風格轉換？

　　去年以來，銀行、保險為首的金融板塊成為上證指數震蕩向上的主力軍，而創業板則走出了一波又一波殺跌行情。那么，隨著浦發銀行騰挪不良資產案曝光并受到應有的懲罰，這起案件會不會成為大資金逐漸撤離銀行股轉戰創業板的標志性事件呢？

　　對此，富鼎資管首席經濟學家李維夏指出：“浦發銀行騰挪不良資產案，市場其實給予了適當預估的，比如過低的市盈率。浦發事件只是一個個案而已，即使接下來有其他商業銀行也曝光了類似的案件，都不會從根本上影響銀行業的發展趨勢，反而倒逼建管制度的進一步完善，從而更加有利于銀行業的健康運行。對銀行板塊而言，該事件并不構成什么實質性的影響，如果一定要說影響，那就是銀行板塊長期上漲后本身就具備了調整壓力，而浦發事件恰好成為調整的催化劑。短期來看，市場風格暫時不會明顯轉換，銀行股還將延續著原有的趨勢運行下去。倘若風格一定要發生轉換，那必然是本輪行情步入末期的表現。所以，大金融板塊將繼續保持活性和強勢，特別是底部躁動明顯的證券板塊，具有強烈的補漲需求，投資者可重點關注。”

責任編輯：楊群