本報記者 喬加偉 上海報道

　　4月2日，招商銀行2012年業績發布會上，副行長李浩表示，截至2012年底該行理財產品總量3700億元，主要在非標準化債券資產的限制方面略有超標，預計未來3至5個月能完成整改。

　　2013年3月27日，銀監會下發《關于規范商業銀行理財業務投資運作有關問題的通知》。8號文正在發酵，如同招商銀行，商業銀行們都在評估政策影響和尋求對策，這其中，興業銀行備受關注。

　　興業銀行近期召開了針對8號文的分析師溝通會議，中金公司最新報告稱“興業銀行已公布的2012年三季報理財產品4200億，‘非標產品’占比50%，興業銀行去年末數字和比例與三季度大致相當。按此計算存量2100億，超額800億”。

　　非標資產理財超標

　　興業銀行非信貸業務一直是該行特色，包括理財、同業、資金等業務，據記者了解，去年該行專門成立了資產管理部來統籌管理理財，同時，支付結算部專門進行產品核算，以加強理財產品的管理。

　　不過和其他幾家股份制銀行類似，興業銀行理財產品發行規模(相對于銀行資產)和投向非標資產產品占比均較同行稍高。

　　中信證券根據興業銀行2012年3季度報推測，該行表外理財在5000億元，表外資產和資產規模的比例在16.9%，按照50%資金投向非標資產匡算，興業非標資產理財占總資產8.4%左右，排在上市銀行前列。

　　記者同時查閱了招商證券[微博]等多家券商針對8號文的研究報告，多數券商核算的數字都顯示，按照8號文第五條提出的“非標理財業務的規模不超過理財規模35%和總資產4%中的較低者”，興業銀行理財產品投向非標資產處于超標狀態。

　　“目前來看，8號文上述兩條紅線，多數銀行觸及了35%的比例，但是大行可以通過做大理財產品基數達標；股份行在金融創新下，非標準化債權業務占比高一些，兩個紅線都不達標，普遍需要整改。”上海一股份行資金部人士稱。

　　他認為，上述統計還只是時點數據，日均數據非標理財可能還會高一些，不過興業銀行在上述分析師會議上表示，“理財業務是一個常態業務，不存在季末沖時點的問題。所以日均和季末差不多。”

　　對于理財產品整頓對銀行業績影響，招商證券在報告中稱，“理財產品清理并不會對利潤造成非常大負面影響，我們承認8號文對興業的影響肯定是最大，但對它利潤的影響也就是3%左右。”

　　中金公司報告觀點類似，認為8號文對兩類銀行有利，一是對大銀行有利，因為其理財產品基數大；同時，對創新業務領先的銀行也有利，因為其具備銀證、銀基、銀保等多種運作途徑，這其中包括興業銀行。

　　兩手準備

　　中金報告顯示，上述電話會議透露，對于存量理財的整改，興業銀行會“多數將持有到期，極少數可以做兩種應對，一是，超比例部分興業銀行資本金計提可以滿足；也可以通過資產證券化轉換(將非標資產轉換稱標準資產)”。

　　興業銀行同時表示，“戰略上會對整頓重視，不要把理財作為通道業務或調劑渠道。規范為主，輔以限額，能夠從容的進行規范工作。”

　　不過從興業銀行以往創新能力和執行力來看，的確可以有足夠自信。2011年6月份之前，銀行同業間特別是與農信社之間的雙買斷式票據或信貸資產交易活躍，此后監管部門叫停了相關業務。據記者觀察，2011年半年報，興業票據與信貸資產占買入返售金融資產的比例為90.57%。2011年底，這一比例快速下降到41.36%，信托受益權的占比則從5.28%升至53.73%。

　　對于增量理財，證監會的擴大資產證券化的標的與8號文的非標資產類似。或者可以借助證券公司的資產證券化業務，為銀行非標資產提供了轉換空間。

　　上述股份行人士認為，同業業務表內資產方投放，不管投到受益權還是理財，都和被規范的存量理財之間有一定關系，8號文對興業最大資產(同業資產)影響還需要觀察。