丁玉萍

　　銀監會《關于規范商業銀行理財業務投資運作有關問題的通知》(下稱“8號文”)掀起的波瀾正在進一步醞釀。其中對“非標準化債權資產”給出了雙紅線用以界定總量，即理財投資非標準化債權資產余額在任何時點均以理財產品余額的35%與商業銀行上一年度審計報告披露總資產的4%之間孰低者為上限。

　　“8號文對中小銀行的影響更大，其非標債權資產規模占總資產的比重及占全部理財產品余額的比重一般都不同程度的超過紅線，特別是前者比重超過幅度更大。未來各家銀行會根據自身現狀，針對某一點進行整改，壓縮非標債權投資。”某股份制銀行金融市場部人士對記者表示。

　　他認為，“8號文”對銀行業、理財業務方向的影響目前還不好說。“我們在觀望中，不過短期內銀信、銀證、銀基等通道類業務會面臨一些壓力。”

　　3500億非標債權待處置

　　從整個銀行業看來，非標債權規模及占比情況有關統計部門還未形成定論，一位受訪的股份制銀行資產管理部人士預計：“各家銀行情況不一，非標債權規模占理財產品余額的比重低者30%-40%，高的達70-80%，絕大多數都超標。”

　　相比國有銀行，股份制銀行或面臨更大調整壓力。

　　以中信銀行為例，其業績披露顯示，截至2012年底，該行理財產品總額2790億元，其中非標準化債權類產品的規模為1515億元，占理財產品總規模的64%，遠遠超過紅線。此外，中信銀行截至2012年末總資產規模為29599.39億元，非標債權規模占總資產規模比重約5.12%，也超過4%這道紅線。

　　記者根據年報數據統計，工、農、中、建四大行理財產品期末余額共計約30554億元，其中工行規模最大，為10050億元，農行余額最少，為4674億元。四大行非標債權余額占比或微超35%的上限要求，而由于總資產規模龐大，將其限制在“總資產的4%”這道紅線內，則可以輕易滿足。

　　前述股份行金融市場部人士稱：“各家銀行相關部門都召開了緊急會議，主要是領會8號文精神，商討整改措施。8號文體現出兩條監管思路，一是近年來一些理財業務風險暴露后，銀監會對理財業務憂慮比較大，未來更側重于投資者保護；二是監管部門將規范表外資產，施行總量控制納入到一個相對可控的軌道上來。”

　　他同時表示，無論是非標債權，還是35%、4%的比例限制，對銀行來說都是新生事物，需要先摸底自身情況，再形成整改措施。

　　截至2012年末，銀行業理財產品余額7.1萬億元，較2011年末的4.58萬億增長55%。截至今年1月末已增長至7.4萬億元。

　　面對高達64%的非標債權占比，中信銀行副行長張強在業績發布會上坦言，接下來的理財產品結構調整的壓力比較大。2013年，中信將在理財產品研發創新上加大力度，主要多做一些標準化債權型資產和投資型資產。

　　中金公司研究部認為，從全行業來看，最多有不超過3500億“非標債權”需要銀行加以處置。處置方式可為，其一，出售或回表；其二，發行更多不含“非標債權”投資的理財產品，從而攤薄其占比，按比例推算，需發行約1萬億不含“非標債權”的新產品。

　　各行占比差異巨大

　　中金公司研究部預計，非標債權投資行業整體占比上限為40%，其規模約為2.8萬億，且實際存量應該不超過2萬億。

　　Wind資訊統計數據顯示，2012年發行的7.1萬億銀行理財產品中，投向票據資產、信貸資產及信托受益權等其他類資產的占比為35.94%。

　　實際情況來看，各行差異明顯。

　　截至2012年末，四大行理財產品余額分別為：工行10050億元、農行4674億元、中行7006億元、建行8823.99億元。四大行均未披露非標債權余額，但均披露了保本類與非保本類余額，一般而言，投向非標債權資產的理財產品大多為非保本類。

　　例如，工行保本型理財產品規模為2050億元，非保本型產品為8000億元，后者占比79.6%。建行保本型理財產品余額3576.82億元，非保本類余額5247.17億元，后者占比為59.46%。農行在其業績發布會上披露，其發行的理財產品非保本類占比60%，且2012年發行的產品中70%以上的期限為三個月內。

　　交行則在其業績發布會上表示，理財產品余額為2650 億元，非標債權投資規模僅幾十億。