專題：2024中國汽車重慶論壇

　　“2024中國汽車重慶論壇（CACS2024）”于6月6日-8日舉行。天風證券副總裁、研究所所長趙曉光出席并演講。

　　趙曉光認為中國汽車零部件行業和汽車供應鏈現在是比較分散的，未來的趨勢到底會更加集中還是更加分散？這個結論決定未來汽車行業的并購到底有沒有機會，如果長期處在分散狀態并購大概沒有機會。

　　對于中國的汽車行業現在整體上為什么比較分散？趙曉光總結了七個原因。第一個原因是下游特別分散，能夠數的大概有20多個品牌。往往一個行業下游特別分散的時候，上游就不會太集中；

　　第二個原因是每個主機廠都有“垂直整合”意愿，比亞迪第一個做垂直整合，每家都想培養自己的供應商供應鏈，這種情況下往往是很分散。第三個車單價比較高容易進入一個規模效應的拐點。對于車行業來說，如果100萬輛車是整個行業不到2%的市占率，所以比較容易產生大量的企業；

　　第四個原因是由于很多環節中中國國產化率比較低，有大量的企業沖著市場規模大量涌入；第五個原因是現在正處在汽車滲透周期，一個產業處在一個滲透周期的時候往往是靠價格的下降來推動滲透率的上升。無論是主機廠還是上游，需要有大量的企業進來“卷”價格，把成本“卷”下去；

　　第六個原因是汽車供應鏈正處在當年手機從諾基亞到蘋果的時代；第七個原因整體壁壘沒有這么高，比較容易有更多人進來。

　　與此同時，他認為未來下游更加集中、產業滲透周期結束、車廠降低垂直整合、國際化等因素將導致行業趨向集中。在這個周期中一方面很多企業被消滅掉，另一方面強強聯手實現規模效應，無論是國內的縱向產業、橫向產業以及全球化并購的機會將比過去多很多。

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責任編輯：李顯杰