由清華大學中國經濟思想與實踐研究院（ACCEPT）主辦的中國與世界經濟論壇于12月28日舉行。安信證券首席經濟學家高善文出席并演講。

　　高善文在演講中提出了一個分析框架，是一個二維的坐標系，橫軸上是一個行業增長的動量和增長的潛力，在一個行業的縱軸上，就是它涉及到的安全關切，這里的安全關切最重要的是從政府的角度所感受到的對安全的影響。

　　沿著這樣一個二維的坐標去看問題，高善文表示，可以把很多的行業放在四個象限里面，毫無疑問在第一個象限里非常顯著的特征，就是行業具有非常強的增長動量，至少是增長的潛力。

　　沿著四個象限去看，不同的象限里面，實際上對行業的影響，政策的組合，市場的估值都會沿著不同的方面去變化。

　　第三象限突出的特點就是這個行業沒有什么增長的動量，基本上是一個高度穩定的，沒有什么增長的行業。“比如說家電這個行業從增長的動量和潛力上來看，應該說它的峰值增長實際上早已經過去，技術進步也沒有那么快，整個總量增長也不是很快的行業。”他說。

　　另外，從安全關切來講，高善文指出，很難設想電冰箱和洗衣機會嚴重影響國家的安全，這個好像也不太容易設想出來。我們去看這個行業，實際上在這個行業內部沒有出現明顯的國進民退的現象，這個行業內部也沒有出現系統性的針對民營企業的打壓，所謂的不公平競爭，這個行業內部競爭格局總體上是比較穩定的。

　　高善文表示，民營企業總體上繼續處在一個估值層面上有優勢，在整個行業占比層面相對也比較有優勢，而且總體行業競爭格局比較穩定的位置。“實際上真正的問題是出現在第一象限，第二象限和第四象限，而對不同的象限，我們要從不同的角度去考慮。”他說。

　　高善文認為，新能源汽車放在第四象限。它具有非常強的增長潛力，在這種條件下，一直到是由民營企業來主導的。

　　“在新能源領域，從市場的估值來看，從市場的增長來看，從市值的占比，市場占有率來看，這個行業到現在為止一直都是由民營企業來主導的，我們沒有看到說在新能源汽車行業領域出現了民營企業退場，國進民退的情況。”他說。

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責任編輯：李思陽