轉自：新華財經

新華財經北京1月6日電（吳鄭思、張瑤）國內商品期貨市場周一（1月6日）整體偏弱震蕩，主要活躍品種收盤跌多漲少。其中，氧化鋁上下游走勢分化：氧化鋁產能趨，上游燒堿大漲超4%，強勢領漲商品市場，氧化鋁則重挫超5%，并拖累電解鋁收跌近1.7%。能化板塊出現分化，丁二烯橡膠、SC原油、燃料油尾盤錄得超過1%乃至2%漲幅的同時，塑料、乙二醇、瀝青等化工品震蕩下跌。另外，黑色鏈商品整體走低，鐵礦石、焦炭雙雙跌超2%。

截至1月6日下午收盤時，中證商品期貨價格指數收報1377.42點，較前一交易日下跌8.99點，跌幅0.65%；中證商品期貨指數收報1889.26點，較前一交易日下跌12.33點，跌幅0.65%。

中證商品期貨價格指數日內走勢圖（來源：新華財經專業終端）

燒堿全合約強勢拉漲 BR橡膠逆勢上行

燒堿期貨近日大幅拉漲，1月6日燒堿期貨全合約強勢上行，其中近月合約2502、2503沖擊漲停，主力合約2505增倉大漲，終盤以4.43%的漲幅領漲商品市場，期價站上3000元／噸整數關口，創下逾一年新高。供需前景樂觀成為燒堿價格大漲的主要驅動。據光大期貨分析，受氧化鋁大量投產預期以及燒堿裝置春檢預期影響，燒堿市場供需前景樂觀。此外，近期燒堿出口簽單數據較好，支撐燒堿廠家庫存連續兩周去庫，現貨價格同步企穩，也對價格構成支撐。整體來看，雖然目前距離2505合約交割還有數月時間，但市場更多交易上半年的需求預期，短期在資金增倉的背景下，偏強格局有望延續。中泰期貨也表示，燒堿期貨遠月合約主要走強預期邏輯，2025年氧化鋁有較多產能投產，疊加燒堿的春季檢修，年后燒堿或有階段性供需錯配導致的價格上漲，因此遠月大幅走強。但該機構也提示，燒堿2505合約期價在大幅升水現貨背景下，繼續上漲的空間或將有限，不易過度追漲。

橡膠系期貨6日走勢分化，BR橡膠在成本端的支撐下表現亮眼，截至下午收盤，主力合約錄得2.36%的漲幅，而天然橡膠和20號膠則在利空拖累下跌超1%。原油價格持續企穩反彈，外盤丁二烯港口價格上漲，使得BR橡膠近期表現明顯強于其他橡膠“兄弟”。在中信期貨看來，近期國外丁二烯價格上行，對國內丁二烯價格形成一定支撐，且短期有裝置推遲重啟計劃，整體丁二烯供應依舊偏緊。不過，往后看，山東新產能貨源持續外銷將補充現貨市場供應，月底部分船貨仍有到港計劃，供應支撐相對有限。從需求看，根據季節性變化，丁二烯需求支撐或持續減弱，價格難以持續上行，這使得BR橡膠價格預計以區間震蕩為主。

其他品種方面，多晶硅、原木、碳酸鋰、滬錫、SC原油、LU燃油主力合約均漲超1%。

氧化鋁重挫超5% 甲醇開年“三連陰”

伴隨著氧化鋁產能釋放預期升溫，近四個月來支撐氧化鋁單邊上漲的供應偏緊因素有望緩和，這促使氧化鋁價格大幅回落。1月6日截至收盤，氧化鋁主力合約大跌5.68%，不僅領跌當天商品市場，更是刷新了近三個月新低至4250元／噸。據行業機構阿拉丁消息，幾內亞部分運輸和發運受限地區的礦企，已經恢復正常運輸。這增強了市場對未來鋁土礦供應增加的預期。另一方面，近期國內氧化鋁周度開工率出現反彈，山西氧化鋁廠部分復產產能開始烘爐，這都預示著未來氧化鋁產量將繼續增加。此外，下游電解鋁廠產能進一步接近“天花板”，在此背景下廣西、四川等地電解鋁廠減產，也壓縮了氧化鋁需求。供增需減背景下，氧化鋁從現貨價格持續下調，進一步加大氧化鋁盤面快速恢復回調的壓力。往后看，隨著供需矛盾緩解，氧化鋁價格仍將承受回調壓力。

甲醇在2025年1月3日刷新約十一個月高點至2725元／噸之后，主力2505合約連續三日盤中走低，近兩日跌幅明顯擴大，在上周五（1月3日）單日跌近50元之后，6日重挫超3%，收盤跌至2600元／噸關口以下。盡管伊朗地區裝置產量下降影響國內到港量，但甲醇價格的大幅拉漲對下游烯烴裝置盈利構成支撐沖擊，在近期浙江興興MTO裝置停車檢修兌現后，甲醇下游需求減量的擔憂有所升溫，這加大了甲醇價格的回調壓力。不過，目前國內其他MTO裝置開工仍維持穩定，而一季度伊朗甲醇供應能否如期恢復也存在不確定性，這使得機構對甲醇當前主力合約基本面整體看好，這可能給甲醇價格帶來支撐。

其他品種方面，現貨運價轉跌拖累集運歐線收盤重挫4%，日跌幅僅次于氧化鋁。

編輯：郭洲洋

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