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　　來(lái)源：時(shí)代周報(bào)-時(shí)代在線

　　文|記者 何秀蘭

　　隨著重組方案出爐，老牌外資消費(fèi)金融巨頭捷信消費(fèi)金融有限公司（下稱“捷信消金”）迎來(lái)新變局。

　　近日，天津銀行在香港聯(lián)交所宣布，將攜手廣州晶東貿(mào)易有限公司（下稱“晶東貿(mào)易”）、網(wǎng)銀在線（北京）商務(wù)服務(wù)有限公司（下稱“網(wǎng)銀在線”）等主體，共同參與捷信消金重組。

　　晶東貿(mào)易和網(wǎng)銀在線皆隸屬于京東集團(tuán)旗下，此次重組完成后，二者將共同持有捷信消金65%股份。捷信消金是國(guó)內(nèi)首批獲得消費(fèi)金融牌照的企業(yè)之一，在消費(fèi)金融行業(yè)的發(fā)展歷程中占據(jù)著極為重要的標(biāo)志性地位。

　　素喜智研高級(jí)研究員蘇筱芮向時(shí)代周報(bào)記者表示，擬參與捷信消金重組的成員涵蓋金融機(jī)構(gòu)和產(chǎn)業(yè)企業(yè)，總體而言比較多元，有助于形成各方資源優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)，推動(dòng)重組后的消金主體實(shí)現(xiàn)更加健康、長(zhǎng)遠(yuǎn)的發(fā)展。參與重組的成員名單當(dāng)中，曾有機(jī)構(gòu)考慮以新設(shè)方式申請(qǐng)消金牌照，但從近5年整個(gè)消費(fèi)金融牌照的批設(shè)情況來(lái)看，開閘期過(guò)后慢慢收緊已是大勢(shì)所趨，中長(zhǎng)期看，不排除消金牌照與支付牌照類似，逐步發(fā)展成為存量市場(chǎng)。

　　隨著消金牌照的含金量持續(xù)上升，通過(guò)增資入股、收購(gòu)等方式入股已有牌照的消費(fèi)金融公司，逐漸成為眾多企業(yè)更為務(wù)實(shí)且可行的戰(zhàn)略選擇。今年以來(lái)，南銀法巴消金、錦程消金、長(zhǎng)銀五八消金、海爾消金等多家消費(fèi)金融公司進(jìn)行了增資或股權(quán)變更。

圖源：圖蟲創(chuàng)意

　　“消金新規(guī)”后業(yè)內(nèi)首例，京東牽頭捷信消金重組

　　天津銀行12月20日公告，將與晶東貿(mào)易、網(wǎng)銀在線、中國(guó)對(duì)外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易信托有限公司（下稱“中國(guó)外貿(mào)信托”）、天津經(jīng)濟(jì)技術(shù)開發(fā)區(qū)國(guó)有資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)有限公司（下稱“天津開發(fā)區(qū)國(guó)資”）、Home Credit N.V．（捷信集團(tuán)）等共同參與捷信消金的重組。

　　此次重組通過(guò)先減資，后引入戰(zhàn)略投資者增資的方式，將捷信消金注冊(cè)資本從70億元減至50億元。在減資環(huán)節(jié)，原股東 Home Credit N.V． 放棄獲取減資款的權(quán)利，持股比降至 2%。增資階段引入晶東貿(mào)易和網(wǎng)銀在線等戰(zhàn)略投資者，重組后各股東出資額及股比為：晶東貿(mào)易出資25億元占股 50%；網(wǎng)銀在線出資 7.5 億元占股15%；中國(guó)外貿(mào)信托出資6億元占12%；天津開發(fā)區(qū)國(guó)資出資5.5億元占股11%；天津銀行出資5億元占股10%。

　　晶東貿(mào)易和網(wǎng)銀在線皆隸屬于京東集團(tuán)旗下，最終實(shí)益擁有人均為劉強(qiáng)東。重組完成后，京東集團(tuán)將間接合計(jì)持有捷信消金65%股權(quán)，成為捷信消金最大股東。

　　京東集團(tuán)相關(guān)人士向時(shí)代周報(bào)記者表示，在天津市政府和相關(guān)監(jiān)管部門指導(dǎo)下，京東將與各方有序參與捷信消金重組，為消費(fèi)者創(chuàng)造更美好的消費(fèi)體驗(yàn)。

　　若捷信消金重組方案最終獲得金融監(jiān)管總局的批復(fù)，京東集團(tuán)與天津銀行等將攜手拿下一張全國(guó)性消費(fèi)金融公司牌照。此為《消費(fèi)金融公司管理辦法》（下稱《管理辦法》）于2024年4月施行后，平臺(tái)公司以股權(quán)重組獲取消費(fèi)金融牌照首例，也是繼2021年寧波銀行收購(gòu)華融消金（后更名“寧銀消費(fèi)金融”）、2022年南京銀行控股蘇寧消費(fèi)金融（后更名“南銀法巴消費(fèi)金融”）后的又一起行業(yè)并購(gòu)案，將對(duì)行業(yè)帶來(lái)深遠(yuǎn)影響。

　　捷信消金成立于2010年，是首批四家消費(fèi)金融試點(diǎn)公司之一，注冊(cè)地位于天津市濱海新區(qū)，在全國(guó)范圍內(nèi)開展個(gè)人消費(fèi)信貸業(yè)務(wù)，曾是首家外商獨(dú)資的消費(fèi)金融公司。在股權(quán)重組之前，捷信消金由Home Credit N.V．全資持有。

　　近年，受金融科技快速發(fā)展以及市場(chǎng)環(huán)境變化的影響，捷信消金業(yè)績(jī)下滑。2020年，捷信消金總資產(chǎn)和凈利潤(rùn)分別同比下跌37.62%和88.07%。據(jù)天津銀行披露，捷信消金2022年度和2023年度的稅后凈利潤(rùn)（按照中國(guó)企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則編制）分別為0.34億元、-31.99億元。

　　為解困局，捷信消金加速清理不良資產(chǎn)，2023年8月將約170億的不良資產(chǎn)包轉(zhuǎn)讓給浙商資產(chǎn)；2024年6月又將約265億的資產(chǎn)包轉(zhuǎn)讓給瑞京資產(chǎn)，還通過(guò)銀登中心批量轉(zhuǎn)讓不良資產(chǎn)包，試圖通過(guò)剝離不良資產(chǎn)來(lái)優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，減輕財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)。

　　同時(shí)，為獲得融資，捷信消金的全部股權(quán)已經(jīng)分別質(zhì)押給天津銀行、中國(guó)外貿(mào)信托，兩筆股權(quán)的出質(zhì)金額分別為23.1億元和46.9億元，合計(jì)金額與目前公司的注冊(cè)資本一致，而兩家質(zhì)權(quán)人最終也出現(xiàn)在此次參與捷信消金重組的機(jī)構(gòu)名單中。

　　多位業(yè)內(nèi)人士指出，捷信消金重組難點(diǎn)在于存量風(fēng)險(xiǎn)處置。蘇筱芮向時(shí)代周報(bào)記者表示，結(jié)合近期捷信消金公開轉(zhuǎn)讓不良資產(chǎn)的動(dòng)作來(lái)看，未來(lái)在新老成員更替的過(guò)程中，各方需要做好存量業(yè)務(wù)的有序過(guò)渡及銜接，就債權(quán)債務(wù)等關(guān)鍵信息，對(duì)金融消費(fèi)者做好信息披露及送達(dá)相關(guān)工作。

　　“捷信消金重組不應(yīng)只是‘股權(quán)結(jié)構(gòu)重組’，而應(yīng)進(jìn)行全面、徹底的重組?！?span id=stock_sz000931>中關(guān)村互聯(lián)網(wǎng)金融研究院首席研究員、復(fù)旦大學(xué)金融研究院兼職研究員董希淼向時(shí)代周報(bào)記者表示，捷信消金是我國(guó)第一家外商獨(dú)資消費(fèi)金融公司，但近年發(fā)展遇阻有風(fēng)險(xiǎn)，京東集團(tuán)及天津銀行等入股可推動(dòng)存量風(fēng)險(xiǎn)加快化解，維護(hù)投資者和消費(fèi)者權(quán)益。

　　牌照稀缺下的戰(zhàn)略布局，年內(nèi)多家消金公司股權(quán)生變

　　京東是較早涉足消費(fèi)金融業(yè)務(wù)的互聯(lián)網(wǎng)“大廠”，但因金融監(jiān)管政策收緊，小貸牌照的監(jiān)管要求日益嚴(yán)格，原有小貸業(yè)務(wù)模式承壓。

　　近年，京東多地小貸公司陸續(xù)注銷或退出，目前僅留重慶京東盛際小額貸款有限公司一張網(wǎng)絡(luò)小貸牌照，但受注冊(cè)資本等限制，或難以滿足業(yè)務(wù)需求。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，獲取消費(fèi)金融牌照是京東突破瓶頸、實(shí)現(xiàn)金融業(yè)務(wù)可持續(xù)發(fā)展的關(guān)鍵。

　　董希淼向時(shí)代周報(bào)記者表示，作為消費(fèi)金融專營(yíng)機(jī)構(gòu)，消費(fèi)金融公司機(jī)制靈活、創(chuàng)新力強(qiáng)，在提振消費(fèi)、擴(kuò)內(nèi)需方面有積極作用，京東在電子商務(wù)、金融科技領(lǐng)域有優(yōu)勢(shì)，沉淀大量客戶數(shù)據(jù)，與消費(fèi)金融牌照結(jié)合可提升服務(wù)能力，推動(dòng)平臺(tái)經(jīng)濟(jì)健康發(fā)展，捷信消金若能 “浴火重生”，將為消費(fèi)金融市場(chǎng)帶來(lái)新氣象。

　　受 “持牌經(jīng)營(yíng)” 監(jiān)管要求影響，金融科技平臺(tái)近年重視金融牌照布局，入股民營(yíng)銀行、消費(fèi)金融等情況常見，消金牌照也因含金量高而受追捧。然而，自2022年建信消費(fèi)金融獲批后，監(jiān)管未再發(fā)新牌照，諸多企業(yè)排隊(duì)等待，抖音、快手等互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)，商業(yè)銀行乃至頭部國(guó)央企皆在列。

　　此外，今年4月實(shí)施的《管理辦法》，顯著提升了消費(fèi)金融公司的準(zhǔn)入門檻，如主要出資人持股比例要求由不低于30%提高至不低于50%，金融機(jī)構(gòu)與非金融企業(yè)作為主要出資人有相應(yīng)總資產(chǎn)或營(yíng)業(yè)收入要求等。

　　有消金業(yè)內(nèi)人士向時(shí)代周報(bào)記者表示，京東參與捷信消金重組可視為對(duì)《管理辦法》的積極響應(yīng)，京東間接合計(jì)持有捷信消金65%股份，符合新規(guī)中主要出資人持股比例不低于50%的要求。同時(shí)，通過(guò)股權(quán)重組的方式入局，也為消費(fèi)金融行業(yè)樹立了標(biāo)桿，引導(dǎo)其他企業(yè)在合規(guī)的前提下積極探索金融業(yè)務(wù)的創(chuàng)新與發(fā)展。

　　隨著消金牌照稀缺性及含金量持續(xù)上升，通過(guò)增資入股、收購(gòu)等方式入股已有牌照的消費(fèi)金融公司逐漸成為眾多企業(yè)更為務(wù)實(shí)且可行的戰(zhàn)略選擇。

　　據(jù)時(shí)代周報(bào)記者不完全統(tǒng)計(jì)，今年以來(lái)還有南銀法巴消金、錦程消金、長(zhǎng)銀五八消金、海爾消金等多家消金公司進(jìn)行了增資或股權(quán)變更。從股權(quán)結(jié)構(gòu)來(lái)看，這些消金公司的股東以銀行系為主力，多數(shù)為銀行參股或控股，其他非銀行機(jī)構(gòu)獲得牌照的機(jī)會(huì)相對(duì)較少。

　　12月18日，南京銀行公告，該行控股子公司南銀法巴消金擬將注冊(cè)資本由52.15億元增加至60億元，南京銀行作為第一大股東擬參與此次增資，增資后持股比例保持64.16%不變。同月，四川金融監(jiān)管局批復(fù)，同意成都交子新興金融投資集團(tuán)受讓Hong Leong Bank Berhad（馬來(lái)西亞豐隆銀行）持有的錦程消金10%股權(quán)。

　　11月，監(jiān)管批復(fù)同意海爾集團(tuán)受讓海爾消金19%股權(quán)，變更后，海爾集團(tuán)對(duì)其合計(jì)持股比例將由30%升至49%。而在9月末，監(jiān)管剛批復(fù)同意海爾消金注冊(cè)資本從15億元增至20.9億元。

　　長(zhǎng)銀五八消金注冊(cè)資本由9億元增加至11.24億元，亦在9月獲得監(jiān)管批復(fù)，增資完成后長(zhǎng)沙銀行的出資比例提升至56.66%，仍為第一大股東。

　　在股權(quán)變動(dòng)方面，幸福消金也傳來(lái)新動(dòng)態(tài)。據(jù)京東司法拍賣平臺(tái)顯示，幸福消金第二大股東持有的全部39.25%的股權(quán)于12月22日再次公開拍賣，起拍價(jià)超3.52億元。但截至12月23日10時(shí)，該股權(quán)因無(wú)人出價(jià)以流拍收?qǐng)?。今?1月份，該消金公司的這部分股權(quán)已經(jīng)經(jīng)過(guò)一輪拍賣，當(dāng)時(shí)起拍價(jià)為4.4億元。目前，幸福消金共有三名股東，張家口銀行持股47.09%，為第一大股東。

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責(zé)任編輯：張文