來源：時代財經

　　12月23日開盤，國債收益率全線繼續下行，1年期國債收益率跌破1%關口，10年期國債收益率、30年期國債收益率均創新低。

　　下午開盤，各期限國債收益率上行，國債期貨午后全線轉跌，30年期主力合約跌0.02%，10年期主力合約跌0.06%，5年期主力合約跌0.08%，2年期主力合約跌0.05%。

　　據“21世紀經濟報道”報道，近期央行針對債券市場違法違規行為重拳出擊，目前第一批處罰名單已經基本確定，預計很快向社會公布。第一批處罰名單中至少有三家機構上榜，包括一家中西部的農商行、一家貨幣經紀公司、一家東部沿海的期貨公司，單家罰款金額都在1000萬元以上，被處罰的原因主要是擾亂市場價格、利益輸送、出借賬戶、規避監管、內控缺失等。本次處罰被不少債市人士認為是上周央行集中約談后的余波，且預計后續央行還會采取更多舉措。

　　對于本次約談和處罰，行業已經有所預計，只是此前一直在猜測具體落地時點。還有農商行金融市場部人士表示，央行要維持一個斜率更加陡峭的國債收益率曲線的決心是不會改變的，這樣可以帶動社會資本在各個行業去借短買長，帶動自然投資規模的增長。國債收益率曲線的斜率不僅僅影響金融產品的定價，實際上也是影響各類資產的貼現率和商品遠月、近月的持倉成本，較陡的曲線有利于推升通脹。

　　12月12日，中央經濟工作會議明確提出，2025年要“適時降準降息”。同時，今年中央經濟工作會議對流動性的表述為“保持流動性充裕”，2023年則為“保持流動性合理充裕”。浙商固收表示，債券市場對央行預期管理的反應或已結束，但跨年行情或仍未結束，當前至2025年1月1日跨年前，在不發生超預期因素干預前提下，債券市場持續走強的確定性相對較為明確。

　　12月18日，央行約談了本輪債市行情中部分交易激進的金融機構，要求金融機構密切關注自身利率風險等風險狀況，加強債券投資穩健性。央行近期已經嚴厲查處了一批存在違規行為的機構，同時正在全面摸排違規行為線索，后續將保持常態化的執法檢查，對債券市場違法違規行為零容忍。

　　一位私募人士向“上海證券報”表示，目前債市存在過熱傾向，低估了政策引領下的經濟恢復動能。

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責任編輯：秦藝