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　　來源：北京商報

　　進入1月，上市公司將迎來年報披露季，年報業績預告也將陸續出爐。投資者應重點關注年報預期的變化，這是上市公司價值重估的基礎，業績預期發生變化也會帶動股價發生變化。

　　每逢年末，A股總會出現個股或者板塊的業績炒作行情。投資者如果能夠結合半年報和三季度報告的財務數據，或許可（金麒麟分析師）以發現一些大概率的業績變化預期，而這種預期有可能成為布局年報預期行情的投資機會。

　　時間已經到了年末，上市公司的利潤增長多少，投資者基本都有所預期，預期雖然未必準確，但市場會按照這個預期重新給股票定價。預期業績提升的公司，股價就會出現上漲；預期業績下滑的公司，股價就會出現回調。

　　舉個簡單的例子，目前多數金礦股的股價已經逼近9月的低點，但是縱觀其基本面，國際黃金價格仍然處于相對高位，A股市場的反彈走勢也正在有條不紊地展開，金礦股三季報業績也仍然保持增長，金礦股的疲軟走勢，或許只能用投資者的預期發生轉變來解釋，即投資者認為，金礦股的年報業績可能達不到此前投資者的預期。

　　類似的，一些谷子經濟概念股、豆包概念股，因為它們具有實質性的利好支持，投資者就會預期它們2024年年報的業績會比2023年出現較大增長。雖然增長之后的市盈率水平依然偏高，但是投資者對于它們未來業績的預期發生了改變，所以它們的股價走勢依然處于上升通道之中。

　　從以往的市場炒作路徑來看，幾乎每年都會有年報預期的炒作行情，它們可能發生在ST類的垃圾股身上，也可能發生在具有穩定業績預期的績優股身上。想要參與年報預期行情的炒作且承擔較小的投資風險，最好的辦法就是在掌握大概率穩定業績預期的同時，盡早介入布局。

　　投資者可以通過股市之外的信息來提前捕捉到市場上可能出現的預期變化。例如，投資者可以關注到商家銷售三文魚的折扣出現縮水，多家餃子館的蝦仁餡水餃價格出現上漲，得出水產品價格上漲的預判，從而可以推測水產品相關的上市公司年報業績預期可能會出現提升。

　　再比如，有上市公司放棄了發行可轉債融資，因為募投項目的前景出現變化，投資者有理由認為募投項目所處的行業出現了供過于求的情況，那么相關的上市公司年報業績的預期也就變得不再樂觀。

　　有很多投資者總是喜歡分析股票走勢的K線圖來尋找投資機會，其實這種做法存在瑕疵，K線圖的使用應該是投資者已經選好了目標公司，然后使用各種技術指標尋找買點和賣點，而不是用它來找應該買什么股票，選股的功夫應該下在股市之外，這樣才能提前找到預期變化的動因。

　　北京商報評論員 周科競

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責任編輯：何松琳