長沙晚報掌上長沙12月12日訊（全媒體記者 劉軍）11月25日，上市湘企五新隧裝公布《發(fā)行股份及支付現(xiàn)金購買資產并募集配套資金暨關聯(lián)交易預案》（簡稱“定增預案”），擬收購兩家“小巨人”企業(yè)。公司股票自11月26日起停牌，于12月10日復牌。12日，公司股價報收37.94元/股，相較停牌前的27.29元/股，漲幅近40%。據(jù)相關數(shù)據(jù)，今年以來，A股市場并購重組超3000起，自9月份“并購六條”發(fā)布以來，已有260多家上市公司披露資產重組事項。并購重組的熱潮正蔓延至各行各業(yè)。

多地發(fā)力并購重組

　　并購重組是今年A股市場的重頭戲。2月5日，中國證監(jiān)會在相關會議上表示，上市公司要切實用好并購重組工具，抓住機遇注入優(yōu)質資產、出清低效產能、實施兼并整合，通過自身的高質量發(fā)展提升投資價值，增強投資者獲得感。9月24日，證監(jiān)會發(fā)布《關于深化上市公司并購重組市場改革的意見》，鼓勵引導頭部上市公司立足主業(yè)，加大對產業(yè)鏈上市公司的整合。

　　在政策的引導下，多地出臺相關政策，支持上市企業(yè)并購重組。

　　以上海為例，9月5日晚，國泰君安與海通證券兩大頭部券商宣布合并重組。這是A股有史以來規(guī)模最大的A+H雙邊市場吸收合并，也是上市券商A+H最大的整合案例。12月10日，上海市人民政府辦公廳印發(fā)《上海市支持上市公司并購重組行動方案（2025—2027年）》表示，力爭到2027年，落地一批重點行業(yè)代表性并購案例，在集成電路、生物醫(yī)藥、新材料等重點產業(yè)領域培育10家左右具有國際競爭力的上市公司，形成3000億元并購交易規(guī)模，激活總資產超2萬億元。

　　除了上海，多地政府也在部署政策支持上市公司并購重組。《深圳市推動并購重組高質量發(fā)展的行動方案（2025—2027）》提出推動并購重組市場持續(xù)活躍，完成并購重組項目總數(shù)量突破100單、交易總價值突破300億元，形成一批優(yōu)秀并購重組案例。安徽省表示支持有條件的企業(yè)開展多元化并購重組，提高并購重組對接效率和成功率。

30億元并購兩家“小巨人”企業(yè)

　　11月25日，上市湘企業(yè)五新隧裝公告的定增預案顯示，公司將通過發(fā)行股份并支付現(xiàn)金的方式收購湖南中鐵五新重工有限公司（簡稱“五新重工”）以及湖南五新智能科技股份有限公司（簡稱“五新科技”）100%股權。五新重工和五新科技均是國家級專精特新“小巨人”企業(yè)，五新重工主營業(yè)務為港口碼頭高端智能起重設備設計制造，五新科技是交通基建專用設備與系統(tǒng)解決方案供應商。

　　據(jù)公開資料，本次交易總價約30億元。標的資產交易對價的86%以發(fā)行股份的方式支付，剩余14%的交易對價以現(xiàn)金方式支付。五新隧裝的此次并購成為北交所首個以發(fā)行股份購買資產的案例。

　　五新隧裝專業(yè)從事隧道施工與礦山開采智能裝備的研發(fā)設計、生產、銷售及服務，兩家標的公司則是專注于港口專用裝備和路橋施工專用設備，三家公司均屬于專用設備制造業(yè)。公司表示，本次交易完成后，采購方面上市公司和標的公司可共用采購渠道，一方面尋求更優(yōu)質的供應商，另一方面提升采購集中度，以提升采購量增強議價權。銷售方面可以共用銷售和服務渠道，提升客戶開拓效率及黏性，增強服務及時性，加速在國內外客戶的開拓。

友阿股份跨界半導體領域

　　12月11日至12日，老牌百貨零售龍頭、上市湘企友阿股份創(chuàng)下連續(xù)兩漲停。這兩個漲停得益于一次跨界并購。

　　12月11日，友阿股份發(fā)布公告稱，公司擬以發(fā)行股份及支付現(xiàn)金方式，購買深圳尚陽通100%股權，并募集配套資金。據(jù)介紹，尚陽通成立于2014年，是國內領先的半導體功率器件設計企業(yè)之一，主要從事高性能半導體功率器件的研發(fā)、設計和銷售，其高壓產品線包括超級結MOSFET、IGBT及功率模塊、SiC功率器件，中低壓產品線主要包括SGT MOSFET，覆蓋車規(guī)級、工業(yè)級和消費級等應用領域。

　　友阿股份表示，本次交易完成后，公司業(yè)務將拓展至功率半導體器件領域。公司將積極進行半導體功率器件行業(yè)的技術研究和前瞻布局，持續(xù)進行新技術、新產品的開發(fā)與應用，增加新的利潤增長點，進一步提高持續(xù)盈利能力。

　　據(jù)相關資料，不僅是友阿股份，今年以來，包括山東陽谷華泰化工股份有限公司、安徽富樂德科技發(fā)展股份有限公司、海南雙成藥業(yè)股份有限公司等在內的多家上市公司相繼選擇跨界并購或投資半導體資產。

并購重組也要注意短期炒作風險

　　雖然并購重組有利于企業(yè)進一步整合資源，增強盈利能力，但也有不少并購重組企業(yè)股價在短期內上漲后開始回落，短期炒作風險很大。

　　以海通證券為例，10月10日復牌后，7個交易日內股價從8.77元/股最高漲到13.83元/股，但12月12日收盤，其股價已回落到11.78元/股。五新隧裝股價在經過兩天大漲后，12日收盤回落近10%。

　　業(yè)內人士認為，并購的本質是使資產具備流動性，并為未來的資本市場提供支持。當前并購市場中，部分并購交易依然是炒殼、炒市值，導致了大量商譽的產生，這種做法缺乏長期效益。

　　不過，針對各類風險，監(jiān)管方也提到要注重防范并購重組過程中財務造假、資金占用、內幕交易、市場操縱等違法違規(guī)行為，增強監(jiān)管溝通和引導服務，保護中小投資者權益。做好財務、法律等盡職調查，合理設計交易條款，規(guī)避并購重組中可能存在的商業(yè)風險。

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