新華社消息，中央經濟工作會議12月11日至12日在北京舉行。

　　會議指出，明年要保持經濟穩定增長，保持就業、物價總體穩定，保持國際收支基本平衡，促進居民收入增長和經濟增長同步。

　　要點一：

　　提高財政赤字率

　　會議要求，要實施更加積極的財政政策。提高財政赤字率，確保財政政策持續用力、更加給力。加大財政支出強度，加強重點領域保障。增加發行超長期特別國債，持續支持“兩重”項目和“兩新”政策實施。增加地方政府專項債券發行使用，擴大投向領域和用作項目資本金范圍。優化財政支出結構，提高資金使用效益，更加注重惠民生、促消費、增后勁，兜牢基層“三保”底線。黨政機關要堅持過緊日子。

　　“2025年，有望推出更大力度的財政政策。”廣開首席產業研究院院長兼首席經濟學家連平認為，全年有望安排赤字率4%—4.5%，以釋放政策加碼信號，穩定預期、增強信心；還將優化支出結構，加大對產業基礎再造與制造業技術改造、科技創新、鄉村振興、新型城鎮化、基本民生等領域的財政支持力度。

　　超長期特別國債和專項債規模仍將是積極財政政策發力的重要抓手。民生銀行首席經濟學家溫彬預計，明年特別國債發行規模約為2萬億元，其中用于國家重大戰略實施和重點領域安全能力建設的超長期特別國債規模可能繼續按1萬億元安排，用于支持六大行補充核心一級資本的特別國債規模或為1萬億元。

　　東方金誠首席宏觀分析師王青預計，明年除了發行1萬億元左右特別國債補充大行資本外，還將發行1.5萬億元至2萬億元的超長期特別國債。除繼續支持“兩重”投資外，特別國債對“兩新”的支持力度會從今年的3000億元加大到6000億元左右。這將對2025年擴投資、促消費形成強有力的支撐。

　　要點二：

　　適時降準降息 創新金融工具

　　會議要求，要實施適度寬松的貨幣政策。發揮好貨幣政策工具總量和結構雙重功能，適時降準降息，保持流動性充裕，使社會融資規模、貨幣供應量增長同經濟增長、價格總水平預期目標相匹配。保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩定。探索拓展中央銀行宏觀審慎與金融穩定功能，創新金融工具，維護金融市場穩定。

　　連平表示，2025年適度寬松的貨幣政策將進一步加大市場流動性供給、推進市場利率持續下行，加快信貸增長，提振需求。

　　專家認為，從總量來看，保持流動性更加合理充裕；在價格上，適度降低融資成本，更好體現出貨幣政策的有效性。明年更大力度的降準降息皆可期待。預計2025年全年有望降準100個基點左右，釋放3萬億元以上的流動性，其中中小型金融機構存款準備金率下調空間有限，預計降準幅度在50個基點左右。

　　“本輪貨幣政策調整后，預計降息降準力度將明顯加大。”中信證券宏觀與政策首席分析師楊帆預計，明年貨幣政策將更加寬松，7天期逆回購料降息40—50個基點，LPR降息幅度在50個基點以上，首次降息可能在明年年初。

　　此外，專家表示“探索拓展中央銀行宏觀審慎與金融穩定功能”的新提法，意味著未來央行在支持金融市場特別是資本市場穩定運行方面，或發揮更大的作用，更多創新金融工具的研究推出值得期待。

　　要點三：

　　加強政策協調配合

　　會議要求，要打好政策“組合拳”。加強財政、貨幣、就業、產業、區域、貿易、環保、監管等政策和改革開放舉措的協調配合，完善部門間有效溝通、協商反饋機制，增強政策合力。把經濟政策和非經濟性政策統一納入宏觀政策取向一致性評估，統籌政策制定和執行全過程，提高政策整體效能。

　　“宏觀調控將更具綜合性。”連平認為，2024年一攬子增量政策出臺時，中央進一步強調了要加強政策間、部門間的協調配合；2025年要打好政策“組合拳”，需要中央各部委、各主責單位加強配合，各項政策措施出臺與實施過程中要注重系統集成、協同配合，全方位地推進各項配合工作，進一步提升宏觀政策實施效果。

　　要點四：

　　穩住樓市股市

　　會議強調，穩住樓市股市。

　　業內專家表示，“穩住樓市股市”從政策層面抓住了當前經濟的核心矛盾，預計2025年相關政策將針對這一目標持續發力。

　　在樓市方面，多位業內人士預計，政策端將延續寬松。預計收儲、城中村改造、高能級城市房地產購買、房企融資支持等方面的政策等均有望進一步優化，助力行業止跌回穩。

　　關于股市，華金證券所長助理、首席金融地產分析師秦泰認為，未來穩定股市的政策主要將從兩個方向持續展開。一方面，加大力度鼓勵中長期資金入市，包括保險、理財、社保等投資機構長期資金基于自身專業判斷的主動長期增持行為預計將持續得到鼓勵。另一方面，對于一些新質生產力領域尋求上市的優質資產，在IPO節奏受到一定控制的背景下，通過上市公司并購重組的方式，打通一二級市場退出機制或將成為政策鼓勵的主要方式。

　　要點五：

　　全方位擴大國內需求

　　會議確定，大力提振消費、提高投資效益，全方位擴大國內需求。實施提振消費專項行動，推動中低收入群體增收減負，提升消費能力、意愿和層級。適當提高退休人員基本養老金，提高城鄉居民基礎養老金，提高城鄉居民醫保財政補助標準。加力擴圍實施“兩新”政策，創新多元化消費場景，擴大服務消費，促進文化旅游業發展。積極發展首發經濟、冰雪經濟、銀發經濟。加強自上而下組織協調，更大力度支持“兩重”項目。適度增加中央預算內投資。加強財政與金融的配合，以政府投資有效帶動社會投資。及早謀劃“十五五”重大項目。大力實施城市更新。實施降低全社會物流成本專項行動。

　　十三屆全國政協經濟委員會副主任、國務院發展研究中心原副主任劉世錦表示，目前宏觀經濟回升向好，但也面臨總需求不足壓力，尤其是消費需求不足，而消費需求不足中重點是服務消費不足。

　　劉世錦表示，現階段擴大消費需求要找準重點或痛點。一是以基本公共服務為依托，包括教育、醫療衛生、保障性住房、社保、文化體育娛樂、金融服務、交通通訊等發展型消費為重點的服務消費；二是以農民工為重點的中低收入階層；三是以人為中心，發展城市化和城鄉融合發展。

　　“以提高效益為主，這就需要進一步拓展有效投資空間，通過持續優化營商環境，切實提高投資的綜合效益。”溫彬表示，在這一過程中，要充分發揮政府投資的帶動放大效應，引導更多資金流向固基礎、利長遠的重點項目。預計2025年設備更新和以舊換新等擴內需政策將有一定的延續性。

　　要點六：

　　以科技創新引領新質生產力發展

　　會議確定，以科技創新引領新質生產力發展，建設現代化產業體系。加強基礎研究和關鍵核心技術攻關，超前布局重大科技項目，開展新技術新產品新場景大規模應用示范行動。開展“人工智能+”行動，培育未來產業。加強國家戰略科技力量建設。健全多層次金融服務體系，壯大耐心資本，更大力度吸引社會資本參與創業投資，梯度培育創新型企業。綜合整治“內卷式”競爭，規范地方政府和企業行為。積極運用數字技術、綠色技術改造提升傳統產業。

　　溫彬表示，圍繞發展新質生產力布局產業鏈，加快建設現代化產業體系，及時將科技創新成果應用到具體產業上，能夠有效貫通科技創新轉化為現實先進生產力的實現路徑，為全面建設社會主義現代化國家奠定堅實基礎。

　　新興產業和未來產業作為新質生產力的重要組成部分，有望在明年進一步獲得政策支持。中信證券研究報告分析，一方面以高質量供給創造需求，推動明年經濟企穩上行；另一方面，以實現自主可控為著力點，構建安全可控的現代化產業體系。

　　要點七：

　　推動標志性改革舉措落地見效

　　會議確定，發揮經濟體制改革牽引作用，推動標志性改革舉措落地見效。高質量完成國有企業改革深化提升行動，出臺民營經濟促進法。開展規范涉企執法專項行動。制定全國統一大市場建設指引。加強監管，促進平臺經濟健康發展。統籌推進財稅體制改革，增加地方自主財力。深化資本市場投融資綜合改革，打通中長期資金入市卡點堵點，增強資本市場制度的包容性、適應性。

　　中國企業改革研究會研究員周麗莎表示，經濟體制改革是全面深化改革的重點，旨在通過優化資源配置、完善市場機制和激發經濟活力，推動經濟社會持續健康發展。為了確保經濟體制改革取得實效，要推動標志性改革舉措落地見效。

　　關于高質量完成國有企業改革深化提升行動，周麗莎表示，國有企業改革深化提升行動要進一步優化國有經濟布局結構。推動國有資本向關系國家安全、國民經濟命脈的重要行業和關鍵領域集中，增強國有企業在戰略性新興產業、現代服務業等領域的布局和投入。完善中國特色國有企業現代公司治理。健全有利于國有企業科技創新的體制機制，建立與市場需求相適應的科技評價體系。

　　在深化資本市場投融資綜合改革方面，市場人士認為，投資與融資一體兩面，二者相輔相成，相互促進，要進一步打牢投融資協調發展基礎。

　　一方面，大力引導中長期資金入市，充實資本市場源頭活水。市場人士預期，寬基指數和ETF產品體系的持續豐富，將引導增量資金流入。作為長線資金的重要組成部分，險資也有望進一步提升權益市場投資規模。另一方面，完善新股發行逆周期調節機制，推動股票發行注冊制走深走實，保持境外融資渠道暢通，積極支持符合條件的境內企業赴境外上市，更好利用兩個市場、兩種資源。

　　要點八：

　　擴大高水平對外開放

　　會議確定，擴大高水平對外開放，穩外貿、穩外資。有序擴大自主開放和單邊開放，穩步擴大制度型開放，推動自由貿易試驗區提質增效和擴大改革任務授權，加快推進海南自由貿易港核心政策落地。積極發展服務貿易、綠色貿易、數字貿易。深化外商投資促進體制機制改革。穩步推進服務業開放，擴大電信、醫療、教育等領域開放試點，持續打造“投資中國”品牌。推動高質量共建“一帶一路”走深走實，完善海外綜合服務體系。

　　國家發展和改革委員會對外經濟研究所發達經濟體研究室副主任原倩表示，穩步擴大制度型開放是我國構建更高水平開放型經濟新體制的重點，是推進高水平對外開放的關鍵。穩步擴大制度型開放，必須全面準確把握主攻方向，聚焦重點領域集中發力，多措并舉推動制度型開放走深走實。

　　要點九：

　　牢牢守住不發生系統性風險底線

　　會議確定，有效防范化解重點領域風險，牢牢守住不發生系統性風險底線。持續用力推動房地產市場止跌回穩，加力實施城中村和危舊房改造，充分釋放剛性和改善性住房需求潛力。合理控制新增房地產用地供應，盤活存量用地和商辦用房，推進處置存量商品房工作。推動構建房地產發展新模式，有序搭建相關基礎性制度。穩妥處置地方中小金融機構風險。央地協同合力打擊非法金融活動。

　　在房地產方面，克而瑞集團董事長丁祖昱表示，從“止跌回穩”到“穩住樓市”，一方面是對熱度有所增長的城市“保溫”，另外一方面也是等待市場熱度向成交仍在低位的城市傳導。既防止大漲大跌也防止急漲急跌，推動房地產市場恢復平穩健康發展。

　　要點十：

　　加大區域戰略實施力度

　　會議確定，加大區域戰略實施力度，增強區域發展活力。發揮區域協調發展戰略、區域重大戰略、主體功能區戰略的疊加效應，積極培育新的增長極。提升經濟發展優勢區域的創新能力和輻射帶動作用。支持經濟大省挑大梁，鼓勵其他地區因地制宜、各展所長。深化東、中、西、東北地區產業協作，大力發展海洋經濟和灣區經濟。

　　國務院發展研究中心發展戰略和區域經濟研究部研究員劉云中表示，未來5到10年是我國實現社會主義現代化、建設現代化強國的關鍵時期，縮小區域發展差距是推動共同富裕的主攻方向，促進區域協調發展是實現高質量發展的重點任務，是實現中國式現代化的必然要求，要完善促進高質量發展和高水平安全的區域格局，培育多元化的區域發展路徑。

　　劉云中表示，實現區域協調發展，構建現代化空間發展格局，亟須在組織機構、財政能力、信息監測、考核體系、戰略貫通等多方面進行改革。

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責任編輯：李桐