九月下旬，重磅政策大禮包迭出，

酒企酒商能否“接得住”，

又將如何影響酒業(yè)？

出品丨云酒頭條

9月24日，周二。當(dāng)日9:30開(kāi)盤，貴州茅臺(tái)經(jīng)銷商李彬（化名）緊盯大盤，心跳跟隨股價(jià)起伏。作為貴州茅臺(tái)股票持有者，盡管對(duì)其發(fā)展長(zhǎng)期看好，但近期茅臺(tái)股價(jià)的波動(dòng)依舊牽動(dòng)著他的心。

當(dāng)天，伴隨中國(guó)人民銀行、金融監(jiān)管總局、證監(jiān)會(huì)聯(lián)合出臺(tái)一攬子金融政策，向市場(chǎng)注入萬(wàn)億流動(dòng)性資金。貴州茅臺(tái)也在當(dāng)日大漲8.80%，報(bào)收1372.60元/股。

李彬沒(méi)有想到，更大的“驚喜”還在后面。

9月26日，高層召開(kāi)會(huì)議，分析研究當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)和經(jīng)濟(jì)工作，并對(duì)未來(lái)的財(cái)政政策、貨幣政策、房地產(chǎn)、資本市場(chǎng)等方面分別做出安排。受利好消息影響，股市連續(xù)飄紅。

截至當(dāng)日收盤，21家白酒上市公司全部收漲，漲幅均超過(guò)8.9%。其中珍酒李渡漲16.08%位居漲幅首位，山西汾酒、古井貢酒、五糧液、瀘州老窖、迎駕貢酒、舍得酒業(yè)、今世緣、水井坊、老白干酒、金徽酒、順鑫農(nóng)業(yè)、伊力特、金種子酒、天佑德酒、巖石股份等15只A股股票漲停。

此外，9月26日-27日，貴州茅臺(tái)兩天大漲9.29%和6.55%，四天內(nèi)股價(jià)大漲364元，漲幅29%；白酒龍頭五糧液、山西汾酒、瀘州老窖連續(xù)兩天漲停。顯然，白酒上市公司和投資人，通過(guò)股票連續(xù)漲停，傳遞出對(duì)萬(wàn)億市場(chǎng)政策利好的態(tài)度。

云酒頭條注意到，酒類股票連續(xù)飄紅，與9月24日-26日出臺(tái)的一系列政策“組合拳”密切相關(guān)。包括促進(jìn)房地產(chǎn)市場(chǎng)止跌回穩(wěn)、使用特別國(guó)債、將促消費(fèi)和惠民生結(jié)合、促進(jìn)中低收入群體增收、提升消費(fèi)結(jié)構(gòu)、幫助企業(yè)渡過(guò)難關(guān)等。業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為，伴隨上述政策和措施落地，作為消費(fèi)品的酒類將全面受益。

█萬(wàn)億政策送出大紅包，提振酒業(yè)信心和需求

9月23日-27日，釀酒行業(yè)板塊上漲19.23%，幾乎拉出兩個(gè)漲停板。

除了白酒板塊集體上漲，黃酒板塊龍頭古越龍山、葡萄酒龍頭張?jiān)！⑵【瓢鍓K龍頭青島啤酒、預(yù)調(diào)酒板塊龍頭百潤(rùn)股份等全面上漲，資金紛紛買入，看好酒業(yè)。

股市是經(jīng)濟(jì)風(fēng)向標(biāo)，其背后的推手，在9月24日-26日，先是中國(guó)人民銀行、金融監(jiān)管總局、證監(jiān)會(huì)聯(lián)合出臺(tái)一攬子金融政策；隨后中共中央政治局召開(kāi)會(huì)議，出臺(tái)財(cái)政、貨幣、房地產(chǎn)、資本市場(chǎng)等方面重磅政策，極大提振了市場(chǎng)信心和需求，送出萬(wàn)億級(jí)大紅包。

酒業(yè)是國(guó)民經(jīng)濟(jì)重要組成部分，上市公司是行業(yè)龍頭，這份大禮包猶如及時(shí)雨，極大提振酒業(yè)信心。

重磅政策出臺(tái)之前，以茅臺(tái)、五糧液為代表的中國(guó)白酒，以張?jiān)榇淼闹袊?guó)葡萄酒，以古越龍山、會(huì)稽山、塔牌為代表的中國(guó)黃酒等，都經(jīng)歷一輪市場(chǎng)考驗(yàn)。

2021年2月，貴州茅臺(tái)創(chuàng)下每股2627.88元的最高價(jià)，市值超過(guò)3.2萬(wàn)億元。伴隨白酒行業(yè)調(diào)整，2024年9月19日，茅臺(tái)股價(jià)為1245.83元，市值不及2萬(wàn)億，銷售市場(chǎng)上，飛天茅臺(tái)價(jià)格也出現(xiàn)一定波動(dòng)。

2011年，張?jiān)９緺I(yíng)收60.28億元，2020年下滑到33.95億元，2023年張?jiān)I(yíng)收才剛剛超過(guò)40億。而中國(guó)葡萄酒行業(yè)歷經(jīng)6年下滑，2023年行業(yè)營(yíng)收僅90.9億元，與高峰時(shí)超過(guò)200億不可同日而語(yǔ)。

國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2023年規(guī)模以上黃酒生產(chǎn)企業(yè)81家，14家虧損，規(guī)上黃酒企業(yè)累計(jì)完成銷售收入85.47億元，實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)15.58億元，虧損企業(yè)累計(jì)虧損0.61億元。2019年-2023年，規(guī)上黃酒企業(yè)減少了29家，消失了26%，規(guī)上黃酒企業(yè)的銷售額則減少51%左右。

龍頭企業(yè)營(yíng)收、市場(chǎng)份額收縮，除外部不可抗力外，產(chǎn)業(yè)周期性調(diào)整、有效需求不足也是重要原因。

此次中國(guó)人民銀行、金融監(jiān)管總局、證監(jiān)會(huì)聯(lián)合出臺(tái)一攬子金融政策，特別是高層做出的部署，極大提振了消費(fèi)信心，為企業(yè)紓困穩(wěn)定樓市惠及民生，伴隨需求恢復(fù)，為酒業(yè)送上了大紅包。

█五箭齊發(fā)，如何利好行業(yè)？

政策“組合拳”力度有多大？云酒頭條分析，其中涉及的五個(gè)方面，將對(duì)酒業(yè)產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響。

激活股市。股市被稱作經(jīng)濟(jì)“晴雨表”，如長(zhǎng)期低迷則不能準(zhǔn)確反映經(jīng)濟(jì)發(fā)展。從GDP增幅看，2014年中國(guó)GDP為64.36萬(wàn)億元，2023年上升到126.06萬(wàn)億元，增長(zhǎng)了51%，但股市并未反應(yīng)這一變化，財(cái)富效應(yīng)也沒(méi)有體現(xiàn)，在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)面臨下行壓力下，激活股市可以提振消費(fèi)。

9月24日，中國(guó)人民銀行、金融監(jiān)管總局、證監(jiān)會(huì)聯(lián)合出臺(tái)的一攬子金融政策提出，央行創(chuàng)新推出兩項(xiàng)工具支持股市，證券、基金、保險(xiǎn)公司互換便利和股票回購(gòu)增持再貸款，資金只能用于投資股票市場(chǎng)，“真金白銀”提升投資者獲得感；匯金公司中長(zhǎng)期入市，托底股市等措施，將進(jìn)一步調(diào)動(dòng)股票投資積極性，股市財(cái)富效應(yīng)一旦產(chǎn)生后，將充分提升消費(fèi)預(yù)期，利好明顯。

穩(wěn)定樓市。房地產(chǎn)作為經(jīng)濟(jì)支柱產(chǎn)業(yè)之一，占比曾經(jīng)達(dá)到20%-30%。樓市涉及產(chǎn)業(yè)鏈很長(zhǎng)，與中高端白酒關(guān)聯(lián)度很高。9月26日召開(kāi)的中央政治局會(huì)議提出“要促進(jìn)房地產(chǎn)市場(chǎng)止跌回穩(wěn)，調(diào)整住房限購(gòu)政策，降低存量房貸利率”，對(duì)房地產(chǎn)市場(chǎng)回穩(wěn)意義重大，房地產(chǎn)回穩(wěn)將有利提振經(jīng)濟(jì)，有利酒類行業(yè)。

企業(yè)紓困。中央政治局會(huì)議，提出“要幫助企業(yè)渡過(guò)難關(guān)”，有消息表示，政府計(jì)劃加大對(duì)中小企業(yè)的階段性補(bǔ)貼，如稅費(fèi)補(bǔ)貼、就業(yè)補(bǔ)貼等，以降低中小企業(yè)的經(jīng)營(yíng)成本。企業(yè)經(jīng)營(yíng)困難緩解后，居民收入有望提升，促進(jìn)社會(huì)有效需求和購(gòu)買力的形成。

促進(jìn)消費(fèi)。此次中央政治局會(huì)議，提出“要把促消費(fèi)和惠民生結(jié)合起來(lái)，促進(jìn)中低收入群體增收，提升消費(fèi)結(jié)構(gòu)”。有消息表示特別國(guó)債發(fā)行后，有望對(duì)特定家庭提供補(bǔ)貼。9月25日，上海市發(fā)放“樂(lè)·上海”服務(wù)消費(fèi)券，這一系列措施落地后可以促進(jìn)消費(fèi)，有利民生。

提振信心。市場(chǎng)調(diào)整期“信心比黃金更重要”，此次萬(wàn)億級(jí)政策利好，對(duì)市場(chǎng)主體和消費(fèi)者信心提振，作用重大。

9月6日，在第六屆外灘金融峰會(huì)“全球貨幣政策轉(zhuǎn)向及其影響”主題圓桌討論上,中國(guó)人民銀行原行長(zhǎng)易綱提出，中國(guó)面臨內(nèi)需疲軟，尤其是在消費(fèi)和投資方面。

從經(jīng)濟(jì)學(xué)角度分析，投資和消費(fèi)需求不足，很大程度是對(duì)未來(lái)缺乏信心。9月24日-26日出臺(tái)的政策大禮包推出萬(wàn)億級(jí)經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃，力度超過(guò)2008年“4萬(wàn)億”。伴隨市場(chǎng)主體信心提振預(yù)期改變，投資消費(fèi)增多，經(jīng)濟(jì)活躍可期。

因此，伴隨此次政策重磅“組合拳”推出和落地，其涵蓋了國(guó)民經(jīng)濟(jì)金融、實(shí)體、產(chǎn)業(yè)、企業(yè)、消費(fèi)者等方面，極大助推中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展，作為國(guó)民經(jīng)濟(jì)一部分，酒業(yè)有望受益。

█酒企酒商，如何順勢(shì)而為？

重磅政策不斷、利好金融和實(shí)業(yè)、企業(yè)紓困惠民措施落地、消費(fèi)者信心恢復(fù)，萬(wàn)億政策大禮包前所未有，酒企酒商，如何順勢(shì)而為？

在廣東省酒類行業(yè)協(xié)會(huì)會(huì)長(zhǎng)彭洪看來(lái)，廣東作為酒業(yè)市場(chǎng)高地，消費(fèi)者購(gòu)買力強(qiáng)，中高端酒品銷量很大，相關(guān)政策大禮包推出和落地，將對(duì)酒類市場(chǎng)帶來(lái)積極影響。

“政策大禮包落地，對(duì)市場(chǎng)提振作用很強(qiáng)，消費(fèi)回暖有助終端動(dòng)銷。酒企應(yīng)該重點(diǎn)做好消費(fèi)者培育和開(kāi)瓶，酒商應(yīng)該抓緊去庫(kù)存。”彭洪表示。

彭洪同時(shí)指出，目前酒類產(chǎn)品和營(yíng)銷同質(zhì)化很高，伴隨市場(chǎng)回暖，酒企酒商都要差異化發(fā)展，尋找適合自己的模式。

湖南省酒業(yè)協(xié)會(huì)秘書長(zhǎng)鄭應(yīng)平表示，萬(wàn)億市場(chǎng)促進(jìn)計(jì)劃的推出可以拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)，全面利好酒業(yè)，如何提振消費(fèi)成為關(guān)鍵。湖南省酒協(xié)將攜手酒企跨界聯(lián)合餐飲等協(xié)會(huì)，主動(dòng)到廣東等湖南企業(yè)家較多的省份，開(kāi)展走訪慰問(wèn)活動(dòng)，傳播和宣傳湘酒品牌。與此同時(shí)，酒協(xié)還將聯(lián)合酒企開(kāi)展“買酒送劵”“買酒送演唱會(huì)門票”等活動(dòng)，促進(jìn)湘酒在市場(chǎng)的動(dòng)銷。

遼寧鑫源英民名酒連鎖經(jīng)營(yíng)公司董事長(zhǎng)符子英介紹，目前相關(guān)市場(chǎng)利好大紅包剛剛推出，除股票連續(xù)飄紅外，行業(yè)利好傳導(dǎo)至經(jīng)銷商和消費(fèi)者還有一段時(shí)間，伴隨元旦春節(jié)到來(lái)，對(duì)酒類消費(fèi)的提振作用將日益明顯。

她進(jìn)一步分析，歷經(jīng)這一輪酒業(yè)調(diào)整，即使酒市有所回暖，廠商關(guān)系、商商關(guān)系都可能發(fā)生變化。“這是一次洗牌，酒企、酒商改變‘穿新鞋走老路’的想法，才可能分享到紅利。”

在中國(guó)白酒學(xué)院常務(wù)副院長(zhǎng)、川酒發(fā)展研究中心主任、四川輕化工大學(xué)管理學(xué)院研究員楊柳看來(lái)，萬(wàn)億政策大禮包出臺(tái)后，股市白酒板塊集體飄紅；伴隨企業(yè)紓困、惠民政策等落地，居民收入增加有利白酒消費(fèi)；各種政策禮包出臺(tái)讓酒企酒商樹(shù)立信心，這是至關(guān)重要的。

楊柳分析，此次政策力度之大歷史罕見(jiàn)，但白酒廠商并非“雨露均沾”，全國(guó)和區(qū)域名酒受益更多，中小酒企必須要在定制、文創(chuàng)、區(qū)域深耕上不斷創(chuàng)新，才可能接住“潑天的富貴”。

9月30日，國(guó)慶假期前最后一個(gè)交易日，A股依舊保持增長(zhǎng)，貴州茅臺(tái)重返1700元大關(guān)，五糧液、瀘州老窖、汾酒等連拉漲停，更加堅(jiān)定了市場(chǎng)及投資者對(duì)“政策大禮包”后續(xù)利好效應(yīng)的信心。

海量資訊、精準(zhǔn)解讀，盡在新浪財(cái)經(jīng)APP