來源：北京商報

　　經銷商“爆雷”、股價過低，廣匯汽車最終沒能保殼成功。8月28日，廣匯汽車正式從股市摘牌，退市當日市值僅剩下64.71億元。廣匯汽車多次在財報中表示，“價格戰”對汽車經銷行業產生了深遠影響，廣匯汽車再度承壓。2023年，汽車產業在產能釋放過度與需求相對不足的主要矛盾下，市場供需失衡觸發“價格戰”，汽車經銷行業則在產品變革加速和市場競爭加劇的雙重壓力下不斷調整，順應市場變革。“價格戰”使經銷商的利潤空間被進一步壓縮，資金和運營壓力隨之增大，導致經營壓力及風險增加。

　　面值退市

　　成立于1999年的廣匯汽車，2015年借殼美羅藥業登陸A股；2016年，廣匯汽車以17.6億元收購尊榮億方集團大連投資有限公司；同年8月，又以10.07億元收購鵬峰汽車，加密在廣東省的網點覆蓋并將業務拓展至湖南省；2018年，廣匯汽車以12.5億元的價格收購龐大集團旗下5家公司。通過收購，廣匯汽車迅速擴張，在中國汽車流通協會（以下簡稱“流通協會”）發布的《2024百強集團營收榜單》中，去年廣匯汽車以營收1379.98億元排名第二位。

　　然而，今年6月20日—7月17日，廣匯汽車股價連續16個交易日低于1元。根據《上海證券交易所股票上市規則》，如果公司股票連續20個交易日的每日股票收盤價均低于1元，公司股票將被終止上市交易。8月21日，廣匯汽車發布公告稱，收到上交所出具的自律監管決定書，上交所決定終止公司股票及可轉換公司債券上市，終止上市暨摘牌日為今年8月28日。廣匯汽車股票及可轉換公司債券終止上市后，將進入全國中小企業股份轉讓系統有限責任公司的退市板塊掛牌轉讓。

　　橫向對比上市九年的數據，廣匯汽車業績發展的轉折點出現在2020年。當年，廣匯汽車營收約為1584.42億元，同比下降7.05%；歸母凈利潤15.16億元，同比下降41.71%。廣匯汽車將原因歸結為疫情期間營業網店臨時停業。但在此后，廣匯汽車的年度營收和歸母凈利潤仍舊出現下降，這與經銷商面臨的大環境、新能源轉型、車市價格戰等因素密不可分。

　　尤其是在2022年，廣匯汽車首次出現虧損，歸母凈利潤約為26.69億元。對于虧損原因，廣匯汽車表示：“營業收入同比下降較大，主要系受到國內外宏觀經濟形勢異常嚴峻復雜和多重超預期等不利因素的影響，公司經營受到較大沖擊，新車銷售及售后維修等主營業務規模同比均出現較大幅度的下滑；歸屬于上市公司股東的凈利潤下降，主要系受國內外宏觀經濟形勢異常嚴峻復雜和多重超預期等不利因素影響，營業收入下降較大，經營毛利規模下降導致。”

　　2024年上半年，受市場消費降級影響，行業競爭格局加劇，各大車企為搶奪市場份額大打價格戰，導致廣匯汽車新車銷售規模和毛利率較去年同期均有所下滑。

　　業務仍在進行

　　在此次退市前，廣匯汽車曾多次自救，包括控股股東廣匯集團通過集中競價的方式增持上市公司股份、擬轉讓上市公司控制權給新疆金正新材料科技等。今年7月11日，廣匯汽車發布公告稱，控股股東新疆廣匯實業投資（集團）有限責任公司（以下簡稱“廣匯集團”）與新疆金正新材料科技有限公司（以下簡稱“金正科技”）簽署《股權合作框架協議書》，今年12月19日（可轉讓日期）后，廣匯集團將持有的廣匯汽車24.5%股份（20.3億股）轉讓給金正科技。

　　公告發布后，廣匯汽車股價開始攀升，但最終每股股價未能站回1元“及格線”。

　　面值退市的同時，過度擴張疊加車市激烈的競爭環境，廣匯汽車利潤驟減。廣匯汽車方面曾在去年業績預告中提出，汽車消費市場仍受到多重因素影響，各大車企為搶奪市場份額大打價格戰，新車價格折扣持續放大，經銷商被迫以價保量，庫存高企，承受巨大壓力。今年7月，廣匯汽車發布業績預告顯示，今年上半年歸屬于上市公司股東的凈利潤虧損5.83億—6.99億元，去年同期盈利6.01億元。而在正式摘牌前，廣匯汽車也被曝出拖欠員工工資、旗下門店關閉、已付款車主無法提車等問題。

　　流通協會發布的《2024年上半年全國汽車經銷商生存狀況調查報告》顯示，今年上半年，經銷商的虧損比例達50.8%，盈利比例為35.4%；經銷商平均單店虧損額高達178萬元。中國汽車流通協會專家委員會成員顏景輝認為，持續擴張讓廣匯汽車自身承壓，疊加汽車市場嚴重“內卷”，廣匯汽車同樣受到沖擊。作為大型汽車經銷商集團的廣匯集團需要盡快作出調整，在市場找到新出路。

　　當前，盡管資本退市，但廣匯汽車業務仍在進行。根據2024中國汽車流通行業經銷商集團百強排行榜，廣匯汽車排在第2位。今年7月，廣匯集團再度進入《財富》中國500強榜單，位列第137位。但廣匯汽車面對的大環境仍舊充滿挑戰。2024年上半年全國汽車經銷商生存狀況調查報告顯示，今年上半年，經銷商的虧損比例達到50.8%，盈利比例為35.4%，虧損面較上年明顯擴大；經銷商平均單店毛利總額較2023年有較大幅度縮減。平均單店虧損額達178萬元，且虧損持續擴大。其中，新車業務虧損尤為嚴重，毛利貢獻為負數。

　　展望下半年，約四成經銷商認為國內乘用車市場仍會保持增長勢頭。聚焦新能源領域，預期則普遍樂觀，超過三成經銷商認為新能源車的全年滲透率會超過50%。截至今年6月末，廣匯汽車單月新能源新車銷量同比增長90%，上半年累計同比增長46%。同期，廣匯汽車已成功申請到70家新能源門店授權，或處于建設中，或已建成投入運營。其中已建成投入運營的新能源店面數已至55家，較年初的26家增加29家；另外目前處于建設的還有15家，完工后也將立即投入運營。

　　北京商報記者 劉洋

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責任編輯：李桐