來源：財(cái)聯(lián)社

　　過去幾天里，伴隨著美國最大零售商沃爾瑪財(cái)報(bào)和官方零售數(shù)據(jù)均超預(yù)期走強(qiáng)，一掃“衰退交易陰霾”的美股市場昂揚(yáng)大漲。其中連漲7天的標(biāo)普500指數(shù)不僅創(chuàng)出全年最大單周漲幅，甚至距歷史新高只差2%了．．．．．．

（標(biāo)普500指數(shù)日線圖，來源：TradingView）

　　然而，就在股票多頭興高采烈地慶祝“牛市回歸”之際，一些分析師卻表示，引發(fā)這一輪股票上漲的底層邏輯中，消費(fèi)數(shù)據(jù)的韌性仍需要再觀察一下。或者更準(zhǔn)確地說，他們并不相信美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)有那么陽光、積極。

　　美股市場強(qiáng)烈關(guān)注消費(fèi)數(shù)據(jù)的原因很簡單：消費(fèi)占到美國經(jīng)濟(jì)增長的三分之二，直接決定了這個(gè)經(jīng)濟(jì)體的精神面貌。

　　專注于研究消費(fèi)市場的研究公司Quo Vadis Capital創(chuàng)始人約翰·佐利迪斯表示，以沃爾瑪為例，這家超市的消費(fèi)者并不是在大肆消費(fèi)，而是在購買必需品和尋找打折促銷。因此這份財(cái)報(bào)并不完全是積極、象征著“一切都好”的信號。

　　佐利迪斯表示，從大量公司評論和經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)來看，美國仍處在一個(gè)消費(fèi)能力持續(xù)疲軟的環(huán)境中，這也是他期望能從零售商財(cái)報(bào)里看到的東西。

　　美股投資者們恐怕還記得，在7月初開始的持續(xù)下跌期間，不少美國上市公司都給出了另一幅場景——民宿和旅行預(yù)訂公司愛彼迎（Airbnb）和Expedia表示消費(fèi)者們對夏季旅行正變得越來越猶豫；郵輪、機(jī)票和酒店的預(yù)訂量出現(xiàn)大幅度滑坡；食品制造商好時(shí)、卡夫亨氏下調(diào)了今年的收入預(yù)期；肯德基、棒約翰等連鎖餐飲店也表示美國人外出吃飯的次數(shù)少了。

　　近期備受美股投資者關(guān)注的麥當(dāng)勞，最值得說道的經(jīng)營亮點(diǎn)就是率先推出了美國版的“窮鬼套餐”——5美元優(yōu)惠餐。隨后幾乎每一家大型連鎖餐飲店都紛紛拿出了自己的“5美元套餐”。

　　面對這些蜂擁而來的財(cái)報(bào)故事，私人財(cái)富管理公司Landsberg Bennett的首席執(zhí)行官邁克爾·蘭茨伯格表示，麥當(dāng)勞通過推出5美元優(yōu)惠餐改善下滑的營收額，而沃爾瑪一直都聲稱自家的價(jià)格最實(shí)惠，而且對非常多的商品進(jìn)行了降價(jià)。在他看來，這已經(jīng)表明了美國企業(yè)正在看到消費(fèi)者的花錢能力在減弱。

　　正因如此，接下來一系列零售股的財(cái)報(bào)將繼續(xù)受到關(guān)注，下周美國第二大零售百貨公司塔吉特，以及梅西百貨將發(fā)布財(cái)報(bào)，再往后還有百思買、Dollar General等公司。

　　投行D.A． Davidson的分析師邁克爾·貝克解讀稱，零售商更有可能下調(diào)今年下半年的指引，而不是提高指引。因此在財(cái)報(bào)發(fā)布期前，他下調(diào)了塔吉特、新晉“巴菲特概念股” Ulta Beauty等多家零售商的二季度和下半年盈利預(yù)測。

　　在貝克看來，沃爾瑪?shù)某晒Ω鄟碓从谧陨愍?dú)特的優(yōu)勢——公司對折扣的關(guān)注加上電商業(yè)務(wù)的執(zhí)行力，正在幫助公司搶占市場份額，并吸引那些更高收入的消費(fèi)者。

　　面對消費(fèi)市場的逆風(fēng)頻吹，下周晚些時(shí)候美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾將在杰克遜霍爾年會(huì)上發(fā)表講話，外界也在普遍等待他更新對于降息的態(tài)度。

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責(zé)任編輯：李桐