國有六大行和全國性股份制銀行完成今年首輪人民幣存款掛牌利率下調。

　　7月29日，中信銀行、光大銀行、興業銀行、浦發銀行、民生銀行、華夏銀行、浙商銀行、廣發銀行、渤海銀行、恒豐銀行調整人民幣儲蓄存款利率。加上7月26日已經調整利率的招商銀行和平安銀行，至此，全部12家全國股份制銀行均完成本輪存款利率下調。

　　7月25日，工商銀行、建設銀行、農業銀行、中國銀行、交通銀行和郵儲銀行更新人民幣存款利率，其中，活期存款下調0.05個百分點，通知、協定和一年期及以內定期存款利率下調了0.1個百分點，二年期及以上定期存款利率下調了0.2個百分點。

　　活期存款利率時隔一年多再下調

　　本輪存款利率下調，是存款利率市場化調整機制2022年4月建立以來，主要銀行第五輪集中下調存款利率。此前四輪下調分別是在2022年9月和2023年6月、9月和12月。

　　本次降息中，國有大行和12家股份制銀行均將活期存款利率下調5個基點至0.15%，這是2023年6月8日以來活期存款利率首次調整。

　　國盛證券銀行/非銀行金融團隊指出，區別于定期存款需在存量存款到期后進行重定價，活期存款利率調降有利于減緩銀行息差下行速度，提升金融服務實體經濟可持續性。

　　同時，相比三個月、半年、一年期整存整取定存利率下調0.1個百分點，本次降息長端利率下調幅度更大，兩年、三年、五年期定期存款下調幅度普遍在0.2個百分點，其中，平安銀行將2年期定存利率下調0.3%。

　　興業研究指出，本次下調后，2年期及以上存款掛牌利率和同期限國債利率之間的倒掛得到修正；同時，長期限定期存款利率下調幅度更大，有助于緩解存款定期化、長期化帶來的負債成本壓力。

　　存款掛牌利率調降可對沖LPR下調

　　結合7月22日貸款報價利率（LPR）下調的影響，多家機構指出，本輪存款掛牌利率調降可完全對沖LPR下調對銀行息差及營收的拖累。

　　光大證券銀行業團隊在研報中測算指出，本輪存款掛牌利率調降累計可改善上市銀行付息負債成本8.3bp，提振息差7.5bp。其中，國有行、股份行付息負債成本累計改善幅度分別為8.9bp、7.1bp，對應息差改善幅度7.9bp、6.5bp。2024年看，本輪存款降息可改善上市銀行付息負債成本3.9bp，改善息差3.5bp，提振全年營收增速1.75%。分銀行類型看，國有行、股份行息差分別可改善3.6bp、3.3bp，對應提振全年營收增速1.9%、1.4%。

　　該機構指出，結合本月LPR降息影響測算，本輪存款掛牌利率調降可完全對沖LPR下調對銀行息差及營收的拖累。綜合存貸兩端降息影響看，可改善上市銀行2024年息差2bp，提振全年營收增速1.1%；其中，國有行息差改善幅度2.1bp，營收增速提振1.3%左右。

　　國盛證券銀行/非銀行金融團隊指出，測算上市銀行整體息差提升2bp左右，各銀行資產負債結構不同，影響幅度略有差異，對大部分銀行而言，LPR調降的影響基本能被存款利率調降抵消。部分銀行長期限存款占比較高，更受益于存款利率下調，息差提升幅度更為明顯。

　　中信證券首席經濟學家明明認為，存款降息，有利于銀行控制負債成本，推動包括國債利率在內的廣譜利率進一步下行；同時，“存款搬家”的現象或將強化，銀行理財等低風險資管產品迎來增量資金，增大債市配置力量。

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責任編輯：李琳琳