專題：舍得酒業發布2023年財報

　　界面新聞記者 | 富充

　　A股白酒上市公司拉開年報季序幕，舍得酒業股份有限公司（以下簡稱“舍得酒業”）于3月19日晚間披露2023年年度報告。年報顯示，舍得酒業2023年實現營業收入70.81億元，同比增長16.93%；歸屬于上市公司股東的凈利潤17.71億元，同比增長5.09%。

　　舍得酒業為“川酒六朵金花”之一，是濃香型白酒的代表，前身為沱牌曲酒。1940年成立的酒廠為企業留下老酒基酒基礎，但因混改遇阻及昔日控股方經營問題等原因使得酒廠業績幾經起落，更在2020年9月被“戴帽”成為ST股。2020年12月31日，復星入主舍得，企業于2021年5月摘星。

　　此后，舍得酒業迎來狂飆式發展。企業營業收入自2020年的27.04億元增長至2022年的60.56億元，2021、2022年營收同比增速分別為83.80%、21.86%；凈利潤已由2020年的5.81億元增至2022年的16.85億元，2021年、2022年的凈利潤同比增速為114.35%、35.31%。

　　復星為舍得酒業帶來的加持，主要在于企業管理的正規化與渠道、費用方面的支持。復星將“老酒”定為舍得酒業的戰略重點，一方面幫酒廠重新梳理與經銷商的關聯體系，另一方面加大營銷投入，并帶來新的渠道。根據年報，舍得酒業2023年經銷商數量較2022年末增加497家。2023年省外銷售持續增長，實現銷售收入46.78億元，同比增長15.65%。

　　除開拓北京、上海等省外市場，復星也將國際化作為了舍得酒業的發展方向。2023年，“舍得酒與世界分享舍得智慧暨舍得全球品牌上市會”陸續在歐亞七個國家展開，沱牌成為英超狼隊全球官方合作伙伴，企業國際影響擴大。

　　目前舍得酒業核心品牌為“舍得”“沱牌”，前者產品主要集中在中高端及以上價格帶，后者更多覆蓋中端及大眾、光瓶酒檔次，品牌矩陣還包括“天子呼”“吞之乎”“陶醉”“夜郎古”。

　　但值得注意的是，雖然2023年舍得酒業營收和凈利潤達到新高，凈利潤增速卻出現放緩。

　　2023年，白酒行業整體承壓，經銷端面臨動銷不暢的問題。為解決價格倒掛和庫存高企的情況，提振市場信心，部分企業會推出應對措施，例如增加經銷商銷售獎勵、舉辦品鑒推廣活動等。其所產生的銷售費用會增加企業成本，使企業出現增收不增利的現象。

　　舍得酒業2023年銷售費用為12.90億元，占營業收入的比例為18.21%，較上年同期增長26.87%。舍得酒業的銷售費用包括廣告宣傳及市場開發費、職工薪酬、差旅費、股權激勵費及其他，本期各項發生額均有同比增加。

　　同時，企業去年省外銷售收入增加的背后也有較大成本支出。報告期內，企業“酒類”產品省外營業成本較上年同期增長33.81%，“玻瓶”產品省外營業成本較上年同期增長78.76%。年報顯示，2023年企業營業收入主要來自于酒類業務和玻瓶業務等，其中“酒類”占營業收入總額的92.65%。

　　2023年12月，舍得酒業年終宣布換帥，舍得酒業30年老將蒲吉洲上任董事長一職。

　　新任領導層仍然堅持老酒戰略。2023年財報中存在較高的存貨金額，企業方的解釋為“舍得酒業主動投入基酒半成品的生產，用于長期儲存和淬煉品質老酒，存貨金額因此增加符合老酒戰略的經營方針”。

　　白酒企業的存貨同時可包括庫存成品酒、原材料及包裝物、以及基酒半成品。基酒半成品可直接生產為成品酒，也可作為老酒進行陳釀，舍得酒業選擇將半成品酒繼續成年，因此拉高存貨金額。2023年9月底，舍得酒業的存貨達到歷史高點41.92億元，同比增長30.47%。2023年全年，舍得酒業存貨金額為44.24億元。

　　對于企業年報，國金證券給予“業績符合預期”評價。國金證券指出舍得酒業春節核心單品掃碼數據同比大幅提升，2023年底也完成了組織裂變，更細化、強化主觀能動性，結合員工激勵等制度體系的完善，有望持續拼搶穩步增長。

　　舍得酒業同時發布了2023年度利潤分配方案的公告。公告顯示，企業擬每10股派發現金紅利21.50元（含稅），合計擬派發現金紅利7.12億元（含稅），占公司2023年度歸屬于母公司股東凈利潤的比例為40.19%。

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