專題：2023基金行業(yè)年終大盤點(diǎn)：誰最終勝出？

　　

　　

　　

　　

　　

　　證券時(shí)報(bào)記者 郭潔 張智博

　　2023年市場僅剩一周，公募基金排位賽已然白熱化。基金產(chǎn)品的收益排名一方面反映了管理團(tuán)隊(duì)的投資理念與投研實(shí)力在當(dāng)前市場下是否可行；另一方面，業(yè)績表現(xiàn)也是投資者選擇基金的重要參考依據(jù)，對基金公司的聲譽(yù)和新產(chǎn)品的發(fā)行推廣具有相當(dāng)?shù)挠绊憽?/p>

　　6家基金角逐2023年冠軍

　　2023年至今，A股市場整體表現(xiàn)平淡。截至12月23日，上證指數(shù)累計(jì)下跌5.65%，深證成指下跌16.29%，創(chuàng)業(yè)板指跌22.2%，滬深300指數(shù)跌13.8%，僅北證50指數(shù)實(shí)現(xiàn)上漲。在如此環(huán)境下，“投資難度加大”是基金經(jīng)理的普遍感受。

　　臨近年末，萬眾矚目的公募基金排位賽進(jìn)入沖刺階段，基金經(jīng)理們努力拼搏一年的“成績單”也將最終揭曉。證券時(shí)報(bào)·數(shù)據(jù)寶統(tǒng)計(jì)，截至上周五，不包含年內(nèi)新成立基金，在全部市場可統(tǒng)計(jì)的主動(dòng)權(quán)益類基金（普通股票型、偏股混合型、平衡混合型、靈活配置型）中，6位基金經(jīng)理的在管基金年內(nèi)回報(bào)率包攬前十席位，2023年冠軍基金及基金經(jīng)理大概率從這6位及旗下產(chǎn)品中產(chǎn)生。

　　其中，東方基金周思越管理的東方區(qū)域發(fā)展凈值增幅暫居首位，年內(nèi)回報(bào)率高達(dá)43.33%；居于次席的是東吳基金劉元海管理的東吳移動(dòng)互聯(lián)A，年內(nèi)回報(bào)率為41.87%；再往后是華夏基金顧鑫峰旗下的華夏北交所創(chuàng)新中小企業(yè)精選兩年定開，該基金以41.44%的年內(nèi)回報(bào)率拿下第三名。

　　華夏北交所創(chuàng)新中小企業(yè)精選兩年定開是一只專注于投資北交所上市公司的偏股混合型基金。截至今年11月初，該基金的年內(nèi)回報(bào)率僅為15.92%，彼時(shí)并不具備沖擊年度冠軍基金的實(shí)力。然而，11月以來北交所行情前所未有的火爆，該基金的回報(bào)率也芝麻開花節(jié)節(jié)高，最高飆升近30%，以“大黑馬”之姿一路殺進(jìn)“決賽圈”。

　　值得注意的是，由于近期A股市場的主線并不持續(xù)，除東方區(qū)域發(fā)展外，泰信行業(yè)精選A、華夏北交所創(chuàng)新中小企業(yè)精選兩年定開在上周內(nèi)都曾先后登頂主動(dòng)權(quán)益類基金回報(bào)率榜首。基金業(yè)績還受到基金經(jīng)理的投資決策、風(fēng)險(xiǎn)控制水平等多種因素的影響。隨著市場熱點(diǎn)輪動(dòng)加速，投資者情緒隨之波動(dòng)，基金排位“決賽圈”的變數(shù)也在增加。

　　這些基金經(jīng)理沖擊年度回報(bào)率前十強(qiáng)

　　根據(jù)旗下主動(dòng)權(quán)益類基金年內(nèi)平均收益水平來看，陳穎、周博洋、劉元海、翟相棟、馮騁等人在管基金回報(bào)率整體水平居前，反映出在當(dāng)前市況下管理能力較高。

　　其中，來自金鷹基金的陳穎旗下基金平均回報(bào)率最高，其在管的主動(dòng)權(quán)益類基金年內(nèi)平均回報(bào)率高達(dá)30.66%，且各類型基金的收益率較為均衡，普通股票型基金金鷹科技創(chuàng)新A回報(bào)率32.98%、偏股混合型基金金鷹核心資源A回報(bào)率31.71%，分別位于同類型基金收益排名的第一、第二位。在年內(nèi)回報(bào)率前十基金中，陳穎管理的基金數(shù)量也是最多的，共計(jì)4只。

　　金元順安基金周博洋旗下產(chǎn)品平均收益率暫居次席，其管理的靈活配置型基金金元順安優(yōu)質(zhì)精選A年內(nèi)回報(bào)率達(dá)26.16%，在同類型基金中排名靠前。

　　東吳基金劉元海在管基金平均收益率位居第三，為25.33%，其管理的靈活配置型基金兩只進(jìn)入前十，為東吳移動(dòng)互聯(lián)A和東吳新趨勢價(jià)值線，年內(nèi)回報(bào)率分別為41.87%、38.75%，其在管的東吳新能源汽車A也可圈可點(diǎn)，年內(nèi)回報(bào)率15.94%。

　　新生代基金經(jīng)理業(yè)績名列前茅

　　一直以來，新老基金經(jīng)理業(yè)績對比是業(yè)內(nèi)熱門的話題。從上述今年業(yè)績斐然的基金經(jīng)理的從業(yè)年限來看，翟相棟、張洪磊從業(yè)時(shí)間不足三年，是資本市場里的“新兵”；周博洋、馮騁從業(yè)年限高于三年但低于七年，是業(yè)內(nèi)既有經(jīng)驗(yàn)也有沖勁兒的一批人；而陳穎、劉元海等人已在投資圈內(nèi)廝殺多年，是當(dāng)之無愧的“老江湖”。

　　數(shù)據(jù)寶按照以下條件將基金經(jīng)理分為四個(gè)組，觀察不同任職年限的基金經(jīng)理業(yè)績情況：新生代基金經(jīng)理——從業(yè)年限小于三年；中生代基金經(jīng)理——從業(yè)年限在三年至七年之間；資深代基金經(jīng)理——從業(yè)年限在七年至十年之間；老一代基金經(jīng)理——從業(yè)年限在十年以上。

　　從基金年內(nèi)平均回報(bào)率水平來看，新生代基金經(jīng)理在管的主動(dòng)權(quán)益類基金產(chǎn)品平均回報(bào)率為-13.01%，優(yōu)于其他組別，同時(shí)跑贏主動(dòng)權(quán)益類基金產(chǎn)品平均回報(bào)率水平（-13.63%）以及同期滬深300指數(shù)（-13.8%）。中生代整體表現(xiàn)在四個(gè)組別里墊底；資深代和老一代管理的主動(dòng)權(quán)益類基金產(chǎn)品平均回報(bào)率則更貼近整體水平，并同時(shí)跑贏同期滬深300指數(shù)。

　　將基金類型進(jìn)一步細(xì)分，新生代管理的普通股票型基金回報(bào)率唯一跑贏同期滬深300指數(shù)，并高出1.08個(gè)百分點(diǎn)；與此同時(shí)，新生代旗下靈活配置型基金的回報(bào)率也優(yōu)于其它組別；在偏股混合型基金的配置中，回報(bào)率僅稍遜于老一代基金經(jīng)理。由于平衡混合型基金數(shù)量在全部主動(dòng)權(quán)益類基金中占比不足1%，因此未做單獨(dú)統(tǒng)計(jì)。

　　“穿越牛熊”的資本市場老將

　　在基金圈內(nèi)，“牛基常有，而常勝將軍不常有”已成為業(yè)界常態(tài)。尤其是在今年市場整體震蕩走低，結(jié)構(gòu)性行情大幅分化的背景下，投資業(yè)務(wù)面臨著不小的挑戰(zhàn)。但立足中長期看，仍有部分資本市場老將穩(wěn)扎穩(wěn)打，帶領(lǐng)旗下基金產(chǎn)品穿越市場牛熊。

　　數(shù)據(jù)寶篩選了資管年限超過十年，同時(shí)年化回報(bào)率在10%以上的“雙十”基金經(jīng)理，如今在管基金規(guī)模仍在百億元以上的僅有10人。其中，興證全球基金的謝治宇和富國基金的朱少醒年化回報(bào)率居前，均超過15%，表現(xiàn)較為突出；管理規(guī)模最大的是易方達(dá)基金的張清華，超700億元，其中指數(shù)型基金和債券型基金占據(jù)了不小的比重。

　　但由于市場環(huán)境不景氣，上述基金經(jīng)理在管基金產(chǎn)品今年收益普遍平平。由謝治宇、葉峰共同管理，規(guī)模為244.24億元的興全合潤，年內(nèi)回報(bào)率為-11.76%；由朱少醒管理的、規(guī)模為308.77億元的富國天惠精選成長A，年內(nèi)回報(bào)率為-11.92%；傅鵬博、朱璘共同管理的睿遠(yuǎn)成長價(jià)值A(chǔ)，回報(bào)率跌破-20%。

　　昔日基金冠軍如今業(yè)績表現(xiàn)幾何

　　基金圈內(nèi)流傳著一個(gè)“冠軍魔咒”的說法——某只基金奪冠之后，在市場關(guān)注度上升的同時(shí)，也帶動(dòng)了大量資金聞風(fēng)涌入，基金經(jīng)理后續(xù)管理難度隨之增大，因此上一年排名靠前的基金第二年往往成績平平。

　　然而今年，這個(gè)“冠軍魔咒”可能要被打破。2022年憑借萬家宏觀擇時(shí)多策略混合和萬家新利靈活配置混合包攬了基金冠亞軍的黃海，今年在管基金業(yè)績依舊不俗，在主動(dòng)權(quán)益類基金中排位靠前。萬家精選A、萬家宏觀擇時(shí)多策略A、萬家新利年內(nèi)回報(bào)率分別錄得20.93%、20.92%和20.44%。或許是投資者擔(dān)心“冠軍魔咒”再次應(yīng)驗(yàn)，三只基金份額年內(nèi)并未增長，反而分別減少了14.75%、48.47%和30.33%。

　　除了去年的冠軍基金之外，數(shù)據(jù)寶帶領(lǐng)大家再往前回溯，看一下昔日冠軍基金2023年的業(yè)績表現(xiàn)。

　　2018年，在滬指全年下跌24.59%的背景下，彼時(shí)王曦、過鈞管理的博時(shí)鑫瑞A以9.87%的正收益取得主動(dòng)權(quán)益類基金的冠軍。此后的2019年—2021年，該基金表現(xiàn)穩(wěn)定，分別取得38.62%、24.97%和8.05%的正收益。然而今時(shí)不同往日，由于管理團(tuán)隊(duì)未踩準(zhǔn)風(fēng)口，博時(shí)鑫瑞混合出現(xiàn)連續(xù)60個(gè)工作日基金資產(chǎn)凈值低于5000萬元的情形，已觸發(fā)基金合同中約定的終止條款而遭到清盤，這也是公募業(yè)內(nèi)首個(gè)清盤的冠軍基金。

　　2019年，明星基金經(jīng)理劉格菘管理的廣發(fā)雙擎升級A以121.69%的回報(bào)率成為全市場基金冠軍。今年劉格菘管理的產(chǎn)品凈值全部接近“腰斬”，平均回報(bào)率為-34.04%，廣發(fā)雙擎升級A年內(nèi)回報(bào)率為-34.98%。

　　2020年，回報(bào)率居前四位的基金均是由農(nóng)銀匯理基金的原基金經(jīng)理趙詣管理。農(nóng)銀匯理工業(yè)4.0全年收益率高達(dá)166.56%，是公募基金史上鮮見的高收益產(chǎn)品。目前該基金由張燕管理，年內(nèi)業(yè)績表現(xiàn)平平，回報(bào)率為-13.57%，排在同類型基金中游位置。

　　2021年，前海開源基金崔宸龍帶領(lǐng)前海開源公用事業(yè)和前海開源新經(jīng)濟(jì)A摘得冠亞軍。但今年崔宸龍管理的這兩只基金產(chǎn)品均未取得正收益，年內(nèi)復(fù)權(quán)單位凈值分別下降16.55%和24.11%。與劉格菘類似，崔宸龍同樣主投新能源賽道。對某一行業(yè)的單押，在高景氣度時(shí)可以充分享受產(chǎn)業(yè)β帶來的高收益率，但若行業(yè)景氣度下滑，隨之而來的下跌往往也很慘烈。在過去一年多的時(shí)間里，兩人在管基金產(chǎn)品均遭到大規(guī)模贖回。

　　既是風(fēng)云際會(huì)，也是風(fēng)水輪流轉(zhuǎn)。縱觀公募基金發(fā)展歷史，在經(jīng)歷了資金瘋狂涌入、產(chǎn)品規(guī)模快速膨脹后，多數(shù)冠軍基金都已不復(fù)昔日輝煌。成績已然成為過往，如何把握市場風(fēng)向切換，實(shí)現(xiàn)長期穩(wěn)定回報(bào)，合理控制風(fēng)險(xiǎn)，才應(yīng)該是市場關(guān)注的重點(diǎn)。

　　（數(shù)據(jù)來源：證券時(shí)報(bào)中心數(shù)據(jù)庫）

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