歐美央行轉向之際，日本央行繼續“特立獨行”。12月19日，日本央行9：0投票通過利率決定，將基準利率維持在歷史低點-0.1%，將10年期國債收益率目標維持在0%附近，將長期日債收益率上限參考值保持在1%不變，符合市場預期。日本央行稱，經濟已適度復蘇；企業盈利和信心已改善；有必要對金融和外匯市場予以關注；圍繞經濟活動和物價的不確定性極高，如有必要，將繼續實施寬松政策。
值得一提的是，日本央行改變對消費支出評估措辭，稱核心通脹率可能逐步上升，通脹也預計將溫和上升，預計通脹率在2024財年將超過2%。本月稍早，日本央行副行長冰見野良三表示，可能很快就會結束世界上最后一個負利率政策，一度引發了市場對日本央行可能提前加息的猜測。但到目前為止，日本央行一直沒有就可能加息的時間給出任何明確暗示。
分析認為，這表明，日本當局不太可能訴諸美聯儲和其他一些央行所使用的那種明確向市場傳遞政策即將轉向的信息。消息傳出后，美元兌日元短線走高近100點，向上觸及143。日經225指數期貨上漲。10年期日債收益率小幅回落約1個基點。
本月接受媒體調查的52位經濟學家中，2/3預計明年4月是日本央行最有可能退出負利率的時機。另一家媒體對28名經濟學家的調查顯示，21%受訪者甚至認為明年1月就終止負利率。
三菱UFJ、摩根士丹利、摩根大通預測日本央行將在明年1月放棄YCC。大和證券預計日本央行將再次調整YCC，提高長期利率指導目標，并保留政策框架，以避免長期利率大幅上升。大和證券的首席市場經濟學家巖下（Mari Iwashita）表示，日本央行行長植田和男最好在本月向日本央行領導層發出指示，開始考慮取消負利率，以便提前通知市場。他補充稱：“不過，即使此后取消了負利率政策，日本央行也會解釋稱，金融環境仍然是寬松的。”
瑞銀則預計，日本央行將等到明年4月再行動，具體包括將短期政策利率上調10個基點，結束負利率政策，然后在7月加息25個基點，之后暫停加息，直到2025年4月。瑞銀稱，植田和男在收緊貨幣政策方面非常謹慎，在春季工資談判中確認工資增長之前，日本央行會避免意外收緊政策。
雖然在時機上略存分歧，但交易員和經濟學家一致認為植田和男正進入其行長任期的關鍵階段。植田和男上周也表示，從年底到明年在貨幣政策的處理問題上將變得“更具有挑戰性”。
情況也確實如此。失敗的緊縮可能會扼殺來之不易的物價持續上漲跡象，但等待時間過長又可能錯失機會，日元和日本債券收益率可能面臨新一輪市場壓力。前日本央行行長候選人、東京大學經濟學教授Tsutomu Watanabe表示，“機不可失，時不再來”，如果這一次植田和男不能邁出實現貨幣政策正?；倪@一步，他可能找不到任期內更合適的時間點了。
對沖基金Caygan Capital的創始人中川（Naruhisa Nakagawa）也稱：“日本央行應該做的第一件事是盡快廢除過度的貨幣政策——YCC和負利率，因為這些政策會對市場和金融機構產生副作用。”但中川也表示，日本央行未來很難持續提高短期利率。除非日本的租金和其他服務價格上漲，否則維持2%的通脹率將是困難的，而這些服務在該國消費價格中占很大一部分。
此外，日本近期的政治丑聞也恐影響日本央行政策。對日本首相岸田文雄來說，一方面，貨幣政策調整能支持日元，遏制輸入性通脹。由于民眾對生活成本上漲的不滿情緒不斷發酵，他的支持率有所下降。
但另一方面，上周的資金丑聞使政府的低支持率再次受到打擊，跌至14年來日本內閣的最低水平。有分析認為，如果日本央行要進行自2007年以來的首次加息，植田和男可能更愿意在政府穩定并能夠協調的情況下這樣做?！鞍短镂男蹧]有力量采取任何會徹底改變政策現狀的行動，因此，現在的焦點將是岸田文雄政府還能維持多久?！闭畏治黾乙撂伲ˋtsuo Ito）稱。
北京商報綜合報道
責任編輯：馬夢斐
VIP課程推薦
APP專享直播
熱門推薦
收起
24小時滾動播報最新的財經資訊和視頻，更多粉絲福利掃描二維碼關注（sinafinance）
