來源：財(cái)聯(lián)社

　　歐洲當(dāng)?shù)貢r(shí)間周三，隨著法國在線支付平臺(tái)Worldline公布財(cái)報(bào)后出現(xiàn)令市場驚訝不已的暴跌，歐洲金融科技板塊的落魄現(xiàn)狀再一次引發(fā)關(guān)注。

　　截至發(fā)稿，Worldline周三跌幅接近58%，公司不僅三季報(bào)業(yè)績不及預(yù)期，也將全年?duì)I收增速指引從8%-10%下調(diào)至6%-7%。此前在周二，今年7月剛剛登陸倫敦交易所的Cab Payments也因?yàn)轱@著下調(diào)業(yè)績指引錄得驚人的71.92%大跌。

（多家歐洲金融科技公司年內(nèi)出現(xiàn)驟然崩跌，來源：Tradingview）

　　同樣在周三，Cab Payments跌幅再度超過10%，而意大利支付平臺(tái)Nexi跌幅接近20%，此前在8月出現(xiàn)過單日38%大跌的荷蘭支付平臺(tái)Adyen也在周三跌近10%。

　　發(fā)生了什么？

　　看K線圖就能清楚發(fā)現(xiàn)，這一批歐洲金融科技公司的走勢與之前歐洲風(fēng)電股非常相像——在利好環(huán)境下遭遇爆炒，隨后進(jìn)入綿綿不絕的下跌狀態(tài)，偶爾伴隨著利空來幾次巨幅下跌。

（丹麥風(fēng)電巨頭維斯塔斯日線圖，來源：TradingView）

　　對(duì)于這些歐洲金融科技平臺(tái)而言，估值的驟然變化也與過去幾年宏觀環(huán)境的劇變有關(guān)。新冠疫情期間的低利率和線上消費(fèi)習(xí)慣，催生了這一批金融科技股的估值一飛沖天。但隨著利率水平快速上升，通脹進(jìn)一步壓縮消費(fèi)能力，這些成長股在資本市場的境遇也急轉(zhuǎn)直下。

　　Worldline在財(cái)報(bào)中表示，在今年三季度期間公司部分核心業(yè)務(wù)地區(qū)，特別是德國市場，出現(xiàn)了宏觀經(jīng)濟(jì)的放緩。受此影響，消費(fèi)者更多地將資金分配給非可自由支配的垂類，而不是可選消費(fèi)品，這也影響到了公司的增長的利潤。公司也表示，鑒于網(wǎng)絡(luò)犯罪的激增，主動(dòng)終止了一批“不符合更嚴(yán)格風(fēng)險(xiǎn)偏好政策”的商戶。

（來源：Worldline）

　　英國財(cái)富管理巨頭RBC Brewin Dolphin的市場分析主管解讀稱，隨著利率上升和凈息差驅(qū)動(dòng)傳統(tǒng)銀行的利潤增長，老派和乏味的銀行股正在取得回報(bào)，金融科技突然看起來不那么受歡迎了。

　　也不全是壞消息

　　歐洲金融科技股的接連受挫，也令資本市場頗有些意外。根據(jù)統(tǒng)計(jì)，大多數(shù)分析師給Worldline開出了“買入”或者“持有”的評(píng)級(jí)。杰富瑞分析師Hannes Leitner評(píng)論稱，對(duì)于長期低迷的擔(dān)憂，可能會(huì)令股價(jià)復(fù)蘇面臨更多的不確定性。

　　即便許多投資者“用腳投票”，但也有一些投資者選擇繼續(xù)堅(jiān)守這類股票。Worldline的最大單一股東是運(yùn)營瑞士證券交易所的SIX集團(tuán)。在持倉暴跌之際，SIX集團(tuán)的發(fā)言人對(duì)媒體表示“從戰(zhàn)略上講，Worldline的投資對(duì)SIX集團(tuán)來說很重要，從中期和長期來講也是如此。”

　　另外，日益活躍的私募股權(quán)機(jī)構(gòu)也被視為潛在“托底”歐洲金融科技股的力量。

　　AlphaOne策略的研究和投資主管Jonathan Tyce表示，如果Worldline削減支出的計(jì)劃能夠穩(wěn)住現(xiàn)金流，股價(jià)也有可能找到支撐。除此之外，私募股權(quán)機(jī)構(gòu)近些日子對(duì)支付公司的興趣也有可能鼓勵(lì)投資者進(jìn)場。

　　上周有市場傳聞稱，包括CVC資本在內(nèi)的多家機(jī)構(gòu)正在初步考慮收購Nexi的事宜。今年6月，布洛克菲爾德資管宣布以22億英鎊的價(jià)格買下Network International，一個(gè)月后GTCR買下富達(dá)國民信息服務(wù)公司（FIS）的多數(shù)股權(quán)，交易給到的估值達(dá)到185億美元。

　　Tyce評(píng)論稱：“你可以理解為什么沒人要買Worldline的股票——公司的表現(xiàn)令人失望、又一次盈利預(yù)警和支付行業(yè)的利空。但退一步來看，你也不得不承認(rèn)這背后存在并購交易的潛力。”

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責(zé)任編輯：李桐