為落實(shí)《證券法》有關(guān)規(guī)定，推動(dòng)程序化交易規(guī)范發(fā)展，證監(jiān)會(huì)指導(dǎo)上海、深圳、北京證券交易所制定發(fā)布了《關(guān)于股票程序化交易報(bào)告工作有關(guān)事項(xiàng)的通知》《關(guān)于加強(qiáng)程序化交易管理有關(guān)事項(xiàng)的通知》（以下分別簡(jiǎn)稱(chēng)《報(bào)告通知》《管理通知》），這是證監(jiān)會(huì)順應(yīng)市場(chǎng)呼聲，深化關(guān)鍵領(lǐng)域制度創(chuàng)新的一項(xiàng)舉措，標(biāo)志著我國(guó)股票市場(chǎng)正式建立起程序化交易報(bào)告制度和相應(yīng)的監(jiān)管安排。

近年來(lái)，A股市場(chǎng)程序化交易規(guī)模持續(xù)上升，逐步成為國(guó)內(nèi)證券市場(chǎng)投資者重要交易方式之一。從境內(nèi)外經(jīng)驗(yàn)看，程序化交易在提升交易效率、增強(qiáng)市場(chǎng)流動(dòng)性等方面具有一定積極作用，但在特定市場(chǎng)環(huán)境下存在加大市場(chǎng)波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)，有必要因勢(shì)利導(dǎo)促進(jìn)其規(guī)范發(fā)展。證監(jiān)會(huì)高度重視程序化交易監(jiān)管工作，積極推動(dòng)程序化交易納入《證券法》規(guī)制范圍并持續(xù)完善相關(guān)監(jiān)管安排，先后指導(dǎo)上海、深圳證券交易所在可轉(zhuǎn)債市場(chǎng)建立了程序化交易報(bào)告有關(guān)機(jī)制，推動(dòng)證券、基金業(yè)協(xié)會(huì)建立了重點(diǎn)機(jī)構(gòu)數(shù)據(jù)報(bào)送、統(tǒng)計(jì)監(jiān)測(cè)機(jī)制，健全了量化私募產(chǎn)品備案制度?！秷?bào)告通知》主要明確了股票市場(chǎng)程序化交易報(bào)告的具體安排，包括報(bào)告的主體、方式和內(nèi)容等，并對(duì)高頻交易作出額外報(bào)告要求。據(jù)測(cè)算，目前全市場(chǎng)需要報(bào)告的存量賬戶(hù)數(shù)量占比很低，且其中大部分為機(jī)構(gòu)投資者，各方有比較充分的準(zhǔn)備時(shí)間，不會(huì)對(duì)投資者尤其是廣大中小投資者的正常交易造成影響。

《管理通知》主要是加強(qiáng)程序化交易管理工作，與《報(bào)告通知》相互銜接、互為配套，共同組成程序化交易監(jiān)管的基礎(chǔ)性制度安排。一是明確證券公司程序化交易管理職責(zé)。要求證券公司加強(qiáng)自身及其客戶(hù)程序化交易行為管理。二是規(guī)定證券交易所對(duì)包括可能影響證券交易價(jià)格、證券交易量或者交易所系統(tǒng)安全的異常交易行為等重點(diǎn)事項(xiàng)加強(qiáng)監(jiān)測(cè)監(jiān)控。三是明確證券交易所可對(duì)高頻交易提出差異化管理要求，包括調(diào)整異常交易認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)、增加報(bào)告內(nèi)容等。

程序化交易報(bào)告制度和監(jiān)管安排的發(fā)布，有助于摸清程序化交易底數(shù)，明確市場(chǎng)對(duì)程序化交易監(jiān)管的預(yù)期，提升市場(chǎng)透明度和交易監(jiān)管的精準(zhǔn)度，對(duì)于傳導(dǎo)合規(guī)交易理念，引導(dǎo)程序化交易規(guī)范發(fā)展具有重要意義，也將進(jìn)一步促進(jìn)證券市場(chǎng)穩(wěn)定健康發(fā)展。下一步，證監(jiān)會(huì)將指導(dǎo)證券交易所抓好程序化交易報(bào)告制度的落地實(shí)施，持續(xù)抓好相關(guān)監(jiān)管安排等基礎(chǔ)性制度建設(shè)，豐富完善程序化交易制度規(guī)則體系，完善證監(jiān)會(huì)與各證券交易所、行業(yè)協(xié)會(huì)的監(jiān)管協(xié)作安排，進(jìn)一步壓實(shí)證券交易所的一線(xiàn)監(jiān)管職責(zé)以及證券公司的客戶(hù)管理職責(zé)，強(qiáng)化對(duì)高頻交易的差異化監(jiān)管安排。證監(jiān)會(huì)將督促證券交易所確保市場(chǎng)各參與主體嚴(yán)格遵守程序化交易報(bào)告制度和監(jiān)管安排，切實(shí)維護(hù)良性健康的市場(chǎng)秩序和生態(tài)，保護(hù)投資者合法權(quán)益。

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