財聯社

　　摩根士丹利策略師認為，標普500指數的上漲是由少數幾只股票推動的，如果美債收益率上升，該指數將面臨創下新低的風險，這是華爾街最悲觀的聲音之一。

　　摩根士丹利的邁克爾．威爾遜（Michael Wilson）最新在報告中指出，從三個月滾動基礎上來看，跑贏標普500指數的股票比例是有記錄以來最低的。這位策略師寫道，這是市場在警告我們，我們還遠遠沒有走出熊市困境。

　　威爾遜是華爾街知名大空頭，他正確地預測到了去年美國股市的大跌行情。今年他連發警告：逆風進一步加劇，投資者應停止追漲，避免與美聯儲唱反調。

　　不過目前來看，威爾遜今年的預期并不怎么準確，雖然經歷了美聯儲加息、銀行業危機等一系列風險事件，但標普500指數年內依舊上漲了8%，納斯達克指數的漲幅更是達到了驚人的16%。

　　威爾遜認為，如果通脹具有粘性，并且美債收益率上升，最大的風險可能來自于科技股的下滑。以科技股為主的納斯達克100指數今年上漲了近20%，投資者還一直在押注通脹降溫將促使美聯儲很快停止加息，但威爾遜警告稱，這種預期還為時過早。

　　摩根大通策略師Mislav Matejka等人也在其報告中指出，從技術面和估值的角度看，美國科技股的上漲不可持續。“美聯儲不會依照市場預計的下半年降息操作，因此實際利率可能仍會保持較高水平，而科技股又與實際利率呈反相關，這意味著科技股的上升空間有限。”

　　威爾遜寫道：“如果說有什么能給美股的漲勢潑冷水的話，那就是由于美聯儲無法像一些投資者預期的那樣盡快停止加息，從而導致美債收益率上升。”

　　而隨著市場焦點轉向第一季度財報，這位策略師表示，盡管最近進行了下調了盈利預期，但仍然“過于樂觀”。他預計，由于營收增長不及預期，預計未來幾個季度的下調速度將“大幅增加”。

　　此外，美股財報季上周迎來良好開局，在硅谷銀行上個月相繼倒閉的情況下，美國大型銀行第一季度業績仍表現強勁，不過在未來幾周地區性銀行公布財報時，其中存在的資本和流動性問題仍可能引發一定程度的市場波動。

　　DataTrek Research的聯合創始人Nicholas Colas表示，自從3月份銀行股崩潰以來，整體市場已把銀行股拋在了一邊不管不問，這是一個“令人擔憂的跡象”。

　　Opimas LLC首席執行官Octavio Marenzi評論稱：“市場對美聯儲為避免銀行業緊張局面，而將不得不在今年晚些時候開始逆轉加息政策，并提振整體股市的憧憬已經煙消云散，這給大盤帶來壓力。”

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責任編輯：周唯