轉自：證券日報網(wǎng)
????本報記者 周尚伃
????2月23日，申萬宏源·2023資本市場春季策略會主論壇上，熱度爆棚，會場內(nèi)座無虛席。據(jù)記者獲悉，僅策略會主論壇，與會人數(shù)就超1000人，同時國內(nèi)超過200家上市公司參會，共同探討資本市場投資新機遇。
????“太火爆了，沒想到參會熱情這么高，這次春季策略會連站票都售罄了。”面對會場內(nèi)擁擠的人流，申萬宏源現(xiàn)場工作人員向記者表示。會議現(xiàn)場，后排更是站滿了參會的投資者。
????申萬宏源集團和證券公司黨委書記、董事長劉健在致辭中表示，加快建設中國特色現(xiàn)代資本市場體系是資本市場服務于中國式現(xiàn)代化建設的重要舉措。2023年全面注冊制改革帶來的市場化、專業(yè)化、國際化和法治化的理念將推動資本市場發(fā)生系統(tǒng)性變革。全面注冊制實施后，資本市場可投資標的、產(chǎn)品類型和交易策略進一步豐富化，資本市場投融資服務能力將顯著提升。中國特色估值體系的建設也將豐富企業(yè)價值評估的維度，國有企業(yè)以及各類產(chǎn)業(yè)的中國特色屬性都可能迎來價值重估機會。
????聚焦宏觀經(jīng)濟方面，申萬宏源研究所首席經(jīng)濟學家楊成長表示，中國經(jīng)濟增長從短期來看，取決于消費的復蘇程度；從中期來看則受全球政治經(jīng)濟環(huán)境影響較大；從長期來看，取決于中國經(jīng)濟動能的轉型。
????A股方面，申萬宏源A股策略首席分析師傅靜濤表示，年初以來春季行情，指數(shù)上臺階，結構上“消費搭臺，成長唱戲”。經(jīng)濟“中強美弱”（中國經(jīng)濟復蘇，美國經(jīng)濟衰退，美聯(lián)儲轉向寬松）初步驗證、共識形成，是指數(shù)上臺階的主要驅動力。
????具體展望來看，傅靜濤認為2023年A股將在三個階段推演更新，一是，完美春季躁動，“消費搭臺+科技唱戲”之后，經(jīng)濟復蘇的樂觀預期可能提前發(fā)酵，春季行情還有價值占優(yōu)的階段。二是，儲蓄降，房價波動。三是，下半年外需回落，A股基本面可能重新承壓；美元指數(shù)反彈，不利于外資持續(xù)流入。行情需要新的結構線索，小盤成長主題可能再活躍。此外，新基金發(fā)行放量的條件逐漸成熟，但要先有景氣賽道確立，才有新基金發(fā)行放量和景氣賽道趨勢的正循環(huán)。
????在具體方向的選擇中，傅靜濤建議聚焦有行業(yè)格局優(yōu)化邏輯的方向，補充長邏輯的缺失。重點關注地產(chǎn)鏈中的家電、消費建材、房地產(chǎn)；周期當中內(nèi)需主導、供需格局占優(yōu)的銅、鋁、煤炭。同時，復蘇預期提前，消費后周期景氣預期更加穩(wěn)固，醫(yī)美、白酒、啤酒和免稅仍是核心底倉。全年來看，計算機供需格局優(yōu)化的細分領域可能不斷增加。其中，信創(chuàng)開支高增確定；AI產(chǎn)業(yè)趨勢正在形成，產(chǎn)業(yè)覆蓋面可能不斷擴大，A股“含AI量”可能不斷提升。另外，同樣有反轉預期的傳媒（互聯(lián)網(wǎng)、游戲）和醫(yī)藥生物（創(chuàng)新藥、醫(yī)療耗材）全年也可能反復有機會。
（編輯 喬川川）
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