轉自：中國經(jīng)濟周刊
《中國經(jīng)濟周刊》首席評論員 鈕文新
近日，美國勞工統(tǒng)計局公布的數(shù)據(jù)顯示，1月份，美國非農(nóng)就業(yè)人數(shù)大增51.7萬人，遠超19萬人的市場預期；與此同時，美國1月失業(yè)率低至3.4%，創(chuàng)1969年5月以來的新低。真有這么好？它是否預示著美國經(jīng)濟健康強勁？富國銀行兩位經(jīng)濟學家發(fā)布報告提出質疑，他們寫道：或許是季節(jié)性調整因素夸大了總體就業(yè)增長，因為年末節(jié)后的裁員比以往更少，從而提振了就業(yè)人數(shù)。他們認為：美聯(lián)儲貨幣政策委員會成員會對1月這份井噴式的就業(yè)報告半信半疑。
此外，彭博的兩位經(jīng)濟學家同樣對數(shù)據(jù)提出質疑，他們認為：1月份就業(yè)報告顯示出的超強就業(yè)增長，不僅遠超彭博在調查中給出的最高水平，而且看上去好得令人難以置信，好得有些不真實。并認為，美聯(lián)儲在制定政策時可能不會過于重視這份報告。
經(jīng)濟學家的質疑或許不無道理：其一，美國的非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)經(jīng)常出現(xiàn)一些“戲劇性”的變化，比如2019年2月，在前值增長30.4萬人、預期增長18.1萬人的情況下，當月非農(nóng)就業(yè)增長僅為2萬人；2013年12月，在市場預期增長20萬人的情況下，實際增長僅為7.4萬人。其二，美國非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)統(tǒng)計不管多少人退出勞動力市場，無視真實的勞動參與率如何；其三，統(tǒng)計不區(qū)分臨時工還是全職工。實際上，2023年1月之前的10個月內(nèi)，美國全職勞動者累計減少超過10萬人，但兼職勞動者增加了149.2萬人，而這些臨時性就業(yè)，也被統(tǒng)計到了非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)當中。
從去年美聯(lián)儲加息開始，美國高科技公司幾乎無一例外地大量裁員的消息就讓人目不暇接，后來是以高盛為首的一批金融公司也開始裁員，盡管力度遠不及2008年金融危機之后的情況，但為什么一面是大裁員，一面又是就業(yè)大幅增長？難道是用人結構的變換？也就是說，一般性服務業(yè)用人大量增長，從而對沖了科技和金融公司的裁員？現(xiàn)在看，恐怕和臨時用工大增相關。
當然希望美國經(jīng)濟能夠真實向好，這對全球經(jīng)濟增長都是好事。但這些年美國的經(jīng)濟數(shù)據(jù)越來越難讀，霧里看花的感覺越來越強烈。這就是問題。過去數(shù)十年，美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)一般都被認為“最值得信賴”，造假的質疑從來不會落到美國統(tǒng)計數(shù)據(jù)的頭上。但現(xiàn)在該如何看待？鑒于美國為了自身利益最大化而不惜失信于世界，有什么理由對美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)依然堅信不疑？至少，看清美國經(jīng)濟真相，我們需要多問幾個為什么。
按道理說，如果美國就業(yè)數(shù)據(jù)好、經(jīng)濟好，確實為美聯(lián)儲加息進一步打開空間，美元指數(shù)應當走高，黃金應當走低。但市場所表達的事實是：黃金價格不跌反漲。這是否意味著國際投資者“用腳”質疑美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)的真實性？當?shù)貢r間2月1日，美聯(lián)儲宣布加息25個基點之后，美聯(lián)儲主席鮑威爾在新聞發(fā)布會上表示，美聯(lián)儲還將繼續(xù)加息以壓低通脹，但聯(lián)邦基金利率“肯定有可能”保持在5%以下。什么意思？既要壓住通脹，又擔心過分擠壓經(jīng)濟，這個“平衡木”必須把握。美國經(jīng)濟要是真好到數(shù)據(jù)表達的那樣，那鮑威爾還用如此擔憂“平衡木”問題？
責編：姚坤
責任編輯：周唯
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