財(cái)聯(lián)社1月31日訊（編輯 瀟湘）美國股債市場(chǎng)周一（1月30日）雙雙下跌，納斯達(dá)克100指數(shù)更是創(chuàng)下了去年12月22日以來的最大單日跌幅，因投資者在本周的超級(jí)央行周開啟之際正愈發(fā)謹(jǐn)慎，預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)將在周三再度加息25個(gè)基點(diǎn)，將利率提高至2008年金融危機(jī)以來的最高水平。

　　行情數(shù)據(jù)顯示，各期限美債收益率在隔夜普遍小幅上漲，延緩了年初以來的大跌之勢(shì)。其中，基準(zhǔn)10年期美債收益率上漲2.8個(gè)基點(diǎn)報(bào)3.541%，目前已接近1月11日以來的最高水平。2年期、5年期和30年期美債收益率也均走高，不過漲幅普遍在5個(gè)基點(diǎn)以內(nèi)。

　　當(dāng)天美股的動(dòng)蕩程度顯然要比債市更為明顯。截止收盤，標(biāo)普500指數(shù)下跌52.79點(diǎn)，跌幅1.3%，至4017.77點(diǎn)；道指下跌260.99點(diǎn)，跌幅0.8%，至33717.09點(diǎn)。納斯達(dá)克綜合指數(shù)下跌227.90點(diǎn)，跌幅約2%，至11393.81點(diǎn)。

　　在標(biāo)普500指數(shù)的11類股中，有多達(dá)10類股票在周一走低。能源、信息技術(shù)和通信服務(wù)類股跌幅居前。只有必需消費(fèi)品類股上漲。

　　整體而言，本周首個(gè)交易日美國股債市場(chǎng)的表現(xiàn)，很直觀地反映了投資者在本周美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議前的焦慮心態(tài)。盡管人們目前普遍預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)在周三只會(huì)加息25個(gè)基點(diǎn)，連續(xù)第二個(gè)交易月放緩加息步伐，但交易員當(dāng)下更為關(guān)注的是官員們?yōu)槲磥碚咦呦蛟O(shè)定的基調(diào)。

　　以美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾為首的聯(lián)儲(chǔ)決策者們，近幾個(gè)月來已多次駁斥了市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)今年晚些時(shí)候?qū)?huì)降息的猜測(cè)，并反復(fù)強(qiáng)調(diào)他們不會(huì)在緊縮政策上讓步，直到通脹顯著緩解。然而，市場(chǎng)交易員卻似乎對(duì)鷹派的美聯(lián)儲(chǔ)論調(diào)無動(dòng)于衷，1月迄今美國股債市場(chǎng)雙雙大幅上漲——納指在1月迄今的漲幅僅次于1999年和2001年，美國國債則創(chuàng)下了三十多年來最佳的年度開局。

　　而本周，這一罕見的“與美聯(lián)儲(chǔ)作對(duì)”般的股債開年升勢(shì)，無疑就將面臨最為嚴(yán)峻的考驗(yàn)……

　　對(duì)沖基金開始云集債市空頭？

　　事實(shí)上，美聯(lián)儲(chǔ)決議前“多空大戰(zhàn)”將至的信號(hào)，眼下已經(jīng)率先出現(xiàn)在了債市的持倉數(shù)據(jù)上。根據(jù)美國商品期貨交易委員會(huì)（CFTC）上周五發(fā)布的最新報(bào)告，大量對(duì)沖基金正押注美國國債今年的出色開局難以持久，并悄然建立起了創(chuàng)紀(jì)錄的債券期貨空頭頭寸。

　　截至1月24日，所有期限美國國債非商業(yè)凈空頭頭寸總計(jì)達(dá)到240萬張合約。這些頭寸涵蓋從直接做空到收益率曲線押注和對(duì)沖等。但總體方向與加息即將見頂、美國經(jīng)濟(jì)衰退將推動(dòng)投資者回歸債券的說法相悖。

　　BetaShares Holdings高級(jí)投資組合經(jīng)理Chamath De Silva表示，美國國債空頭頭寸激增，或許受到了本周美聯(lián)儲(chǔ)決議可能表現(xiàn)鷹派以及經(jīng)濟(jì)軟著陸意味著收益率上升的長(zhǎng)期擔(dān)憂推動(dòng)。

　　對(duì)此，由邁克爾·威爾遜（Michael Wilson）領(lǐng)銜的摩根士丹利策略師團(tuán)隊(duì)在周一的一份報(bào)告中一針見血地寫道，“投資者似乎忘記了‘不要與美聯(lián)儲(chǔ)作對(duì)’的基本原則，也許本周將起到提醒作用。如果投資者仍選擇直接蔑視美聯(lián)儲(chǔ)，本月才加入股市漲勢(shì)的投資者將會(huì)大失所望。”

　　Pictet Wealth Management高級(jí)美國經(jīng)濟(jì)學(xué)家Thomas Costerg則表示，會(huì)議期間的一個(gè)關(guān)鍵不確定性將是鮑威爾如何判斷金融狀況的演變。這次會(huì)議的主要鷹派風(fēng)險(xiǎn)是，鮑威爾表露了他對(duì)最近金融環(huán)境寬松以及今年迄今為止股價(jià)大幅上漲的不安。

　　Interactive Brokers高級(jí)經(jīng)濟(jì)學(xué)家Jose Torres在接受電話采訪時(shí)也預(yù)計(jì)，鮑威爾周三在美聯(lián)儲(chǔ)為期兩天的政策會(huì)議結(jié)束后召開新聞發(fā)布會(huì)時(shí)，或?qū)ⅰ懊鞔_釋放鷹派信號(hào)”。

　　Torres在電話采訪中表示，如果鮑威爾的言論足夠鷹派，那么金融環(huán)境將迅速收緊。在收到這樣的信息后，美國國債收益率會(huì)上揚(yáng)，科技股會(huì)下跌，美元會(huì)攀升。而如果實(shí)際情況不是這樣，預(yù)計(jì)科技股和國債價(jià)格的反彈將繼續(xù)，美元將進(jìn)一步走軟。

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責(zé)任編輯：李園