7月10日，央行舉行2020年上半年金融統(tǒng)計數(shù)據(jù)新聞發(fā)布會，人民銀行辦公廳主任兼新聞發(fā)言人周學(xué)東、調(diào)查統(tǒng)計司司長兼新聞發(fā)言人阮健弘、研究局局長王信、金融市場司司長鄒瀾、金融穩(wěn)定局局長孫天琦、貨幣政策司副司長郭凱出席。

　　當(dāng)天下午，央行同時于官網(wǎng)發(fā)布了2020年上半年社會融資規(guī)模增量統(tǒng)計數(shù)據(jù)報告等一系列重要金融數(shù)據(jù)。數(shù)據(jù)顯示，6月末社會融資規(guī)模存款同比增長12.8%，比去年同期高1.6個百分點；M2同比增長11.1%，比上年同期高2.6個百分點；人民幣貸款余額同比增長13.2%。今年上半年人民幣貸款增加12.09萬億元，同比多增2.42萬億元。

　　總體來看，廣義貨幣供應(yīng)量和社會融資規(guī)模的增速高于去年。“可以看到上半年金融對實體經(jīng)濟(jì)的支持力度是比較大的，而且在持續(xù)的加大。”阮健弘表示。

　　此次發(fā)布會囊括了近期所有熱點問題：社融規(guī)模增量為何明顯高于去年同期？資管新規(guī)過渡期是否延長？“一行兩會一局”共同建立的資管產(chǎn)品統(tǒng)計制度包含哪些方面？金融體系向?qū)嶓w讓利1.5萬億究竟讓什么？央行均對此一一作出回應(yīng)。除此之外，非常罕見的金融穩(wěn)定再貸款近期使用情況也首次獲得詳細(xì)介紹。

　　三因素推動社融高增長

　　上半年社會融資規(guī)模的增量明顯高于去年同期，從融資的結(jié)構(gòu)上也有比較突出的特點。阮健弘表示，上半年金融對實體經(jīng)濟(jì)支持力度較大，而且在持續(xù)加大。具體表現(xiàn)是總量指標(biāo)廣義貨幣供應(yīng)量和社會融資規(guī)模的增速都明顯高于去年，全社會流動性合理充裕。對于社融多增的原因，阮健弘指出了三方面因素：

　　一是金融機(jī)構(gòu)對實體經(jīng)濟(jì)的信貸支持力度增強(qiáng)。上半年金融機(jī)構(gòu)對實體經(jīng)濟(jì)發(fā)放的人民幣貸款新增量是12.33萬億元，這也是歷史上最高的水平。這個水平比去年同期多增了2.31萬億元。

　　第二個方面是金融市場對實體經(jīng)濟(jì)提供的債券、股票等直接融資的支持幅度大幅度增長，占比是明顯上升。上半年企業(yè)債的凈融資是3.33萬億元，已經(jīng)接近去年全年的水平。非金融企業(yè)的境內(nèi)股票融資2461億元，幾乎比去年同期翻一番。未貼現(xiàn)銀行承兌匯票增加3862億元，比去年同期多增了4250億元。這三方面的直接融資在社會融資規(guī)模增量中的比重達(dá)19%，比去年同期高7.7個百分點，直接融資占比明顯提高。

　　第三個方面是金融體系積極配合財政政策發(fā)力，國債和地方政府的專項債融資力度比較大。數(shù)據(jù)顯示，上半年地方政府專項債的凈融資是2.22萬億元，比上年同期多1.03萬億元。國債的凈融資是9880億元，比去年同期多5729億元，尤其是6月份，6月份特別國債的發(fā)行，當(dāng)月的國債凈融資4392萬億，是去年同期的三倍多。

　　周學(xué)東進(jìn)一步指出，上半年金融對實體經(jīng)濟(jì)特別是制造業(yè)、小微企業(yè)的支持力度還是比較大的。 “在社會融資規(guī)模構(gòu)成中貸款是最主要的。人民幣貸款上半年增長13.2%。在結(jié)構(gòu)上，大家能看到信貸資源都投向了哪些領(lǐng)域。制造業(yè)是我們的支柱產(chǎn)業(yè)或者說是最重要的行業(yè)，中小微企業(yè)在疫情沖擊背景下又是最困難的企業(yè)，特別是大量的服務(wù)業(yè)企業(yè)很多都是中小微企業(yè)。制造業(yè)前5個月增長19.6%，預(yù)計上半年比全部貸款增速高出7個百分點；中小微貸款的增長25.4%，已經(jīng)高出12個百分點。反映出金融對實體經(jīng)濟(jì)特別是制造業(yè)、小微企業(yè)的支持力度還是比較大的。”

　　談及市場關(guān)注的下半年M2和社會融資規(guī)模走勢，阮健弘表示，當(dāng)前我國經(jīng)濟(jì)運(yùn)行是處于基本平穩(wěn)的狀態(tài)，供需兩方總體上來說比較平衡，貨幣政策也是保持穩(wěn)健，而且更加靈活適度。經(jīng)濟(jì)不存在長期通脹或者通縮的基礎(chǔ)。下半年金融系統(tǒng)將繼續(xù)做好“六穩(wěn)”工作，落實“六保”任務(wù)，加大對穩(wěn)企業(yè)、保就業(yè)的金融支持，預(yù)計M2和社會融資規(guī)模將保持平穩(wěn)增長。

　　首談金融穩(wěn)定再貸款

　　今年7月1日，央行下調(diào)支農(nóng)再貸款、支小再貸款利率0.25個百分點，再貼現(xiàn)利率下調(diào)0.25個百分點至2%。同時，央行還下調(diào)金融穩(wěn)定再貸款利率0.5個百分點，調(diào)整后，金融穩(wěn)定再貸款利率為1.75%，金融穩(wěn)定再貸款（延期期間）利率為3.77%。

　　此次發(fā)布會上，央行首次提及了包商銀行處置過程中金融穩(wěn)定再貸款的使用，并對這一再貸款品種進(jìn)行了詳細(xì)說明。

　　郭凱表示。金融穩(wěn)定再貸款的目的一般是處置金融風(fēng)險，是央行履行最后貸款人職能的一個重要的貨幣政策工具。最近下調(diào)了所有的再貸款利率，也包括金融穩(wěn)定再貸款利率，主要考慮是為了支持防范化解金融風(fēng)險。

　　郭凱指出，金融穩(wěn)定再貸款使用是非常少、非常罕見的，需要經(jīng)過非常審慎的評估，充分考慮出險金融機(jī)構(gòu)的情況和金融風(fēng)險的緊急性和系統(tǒng)重要性以后，在別的工具（比如說行業(yè)保障基金和金融機(jī)構(gòu)自身的資金）沒法保障安全，同時這個機(jī)構(gòu)又有系統(tǒng)重要性影響的時候，才會選擇使用金融穩(wěn)定再貸款，來履行最后貸款人的職責(zé)，最終目的是為了防止發(fā)生系統(tǒng)性風(fēng)險。

　　“我們最近一次使用金融穩(wěn)定再貸款就是在包商銀行的處置過程中，當(dāng)時因為包商銀行的體量比較大，如果不使用金融穩(wěn)定再貸款可能會引發(fā)一些金融風(fēng)險。隨著蒙商銀行的成立和包商銀行的處置基本完成，有效防止了金融風(fēng)險的擴(kuò)散，人民銀行的這部分金融穩(wěn)定再貸款的作用也會逐漸被別的資金替代了，比如說存保基金，金融穩(wěn)定再貸款就會退出。”郭凱介紹到。

　　“這次是各個種類的再貸款利率都下調(diào)了，金融穩(wěn)定再貸款只是再貸款當(dāng)中的一個品種，使用并不多，量很小，主要是支持實體經(jīng)濟(jì)發(fā)放得多。”周學(xué)東進(jìn)一步補(bǔ)充道：“比如，3000億保供的再貸款就是低成本支持金融機(jī)構(gòu)發(fā)放貸款的一個貨幣政策工具，提供精準(zhǔn)、直達(dá)的資金支持。因此，下調(diào)再貸款的利率主要是為了體現(xiàn)對實體經(jīng)濟(jì)進(jìn)行支持，引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)降低對企業(yè)的貸款利率。”

　　因疫情沖擊資管新規(guī)應(yīng)該延期

　　近日，央行前副行長吳曉靈牽頭的課題組發(fā)布報告，建議資管新規(guī)過渡期延長2年，再度引發(fā)市場對新規(guī)過渡期是否需要延長的關(guān)注。（詳見：吳曉靈牽頭重磅報告發(fā)布：資管行業(yè)存四大病灶 建議新規(guī)過渡期延長至2022年底）

　　談及資管業(yè)轉(zhuǎn)型，孫天琦表示，2018年4月資管新規(guī)出臺以來，資管產(chǎn)品實現(xiàn)了平穩(wěn)有序轉(zhuǎn)型，總規(guī)模穩(wěn)中有降，整體風(fēng)險持續(xù)收斂。從兩個方面看，一方面是資金脫實向虛、自我循環(huán)的現(xiàn)象得到遏制，非標(biāo)準(zhǔn)化債權(quán)類資產(chǎn)持續(xù)壓縮。另一方面是凈值性產(chǎn)品占比穩(wěn)步上升，資管資金通過增加金融債、企業(yè)債投資的方式，加大了對實體經(jīng)濟(jì)的支持力度。

　　目前，全球經(jīng)濟(jì)受到疫情影響暫時出現(xiàn)萎縮，我國經(jīng)濟(jì)也存在一定下行壓力，增加了資管業(yè)務(wù)規(guī)范整改的難度，市場非常關(guān)注資管新規(guī)過渡期相關(guān)政策。對此周學(xué)東表示，各界對資管新規(guī)延長的建議比較多，但是無論是延1年、2年還是3年，對金融機(jī)構(gòu)來說，關(guān)鍵是必須要轉(zhuǎn)型的，再回到過去大搞表外業(yè)務(wù)、以錢炒錢、制造金融亂象是不可能。“因為今年疫情沖擊，應(yīng)該延期。但也有機(jī)構(gòu)、學(xué)者建議不能延太長，可能延一年是比較合適的。”周學(xué)東表示。

　　此外，周學(xué)東談到，過去兩年對影子銀行的治理力度相當(dāng)大。例如，委托貸款今年上半年減少了2300億，而去年和前年減得更多，去年上半年接近5000億。不規(guī)范的影子銀行的規(guī)模明顯在壓縮。

　　對于當(dāng)前影子銀行的規(guī)模，阮健弘介紹，“一行兩會一局”共同建立的資管產(chǎn)品的統(tǒng)計制度，統(tǒng)計范圍包括八大類，包括銀行的非保本理財、信托公司的資管產(chǎn)品、證券公司及其子公司的資管產(chǎn)品、基金管理公司及其子公司的專戶、期貨公司及其子公司的資管產(chǎn)品、保險的資管產(chǎn)品、金融資產(chǎn)投資公司的資管產(chǎn)品和公募基金。到今年5月末這些資管產(chǎn)品直接匯總的資產(chǎn)總量是90.1萬億元，比年初增加了4萬億，同比增長3.5%。

　　阮健弘表示，總體來看資管產(chǎn)品的風(fēng)險進(jìn)一步收斂。“一是同業(yè)交叉持有的占比持續(xù)下降。5月末資管產(chǎn)品的同業(yè)資金來源占其全部資金來源的比重49.8%，比年初下降了1.2個百分點。第二個是杠桿率回落，杠桿率的概念比較多，這里說的杠桿率是總資產(chǎn)跟募集資金的比例。資管產(chǎn)品的負(fù)債杠桿率平均為107.7%，這比年初回落了0.9個百分點。第三是凈值型產(chǎn)品占比持續(xù)上升，5月末凈值型產(chǎn)品募集資金占全部資管產(chǎn)品募集資金的余額是60.3%，大家可以看到這類產(chǎn)品大幅上升，比年初高了4.9個百分點。第四是非標(biāo)準(zhǔn)化的債權(quán)規(guī)模在持續(xù)減少。5月末資管產(chǎn)品投資的非標(biāo)準(zhǔn)化的債權(quán)類資產(chǎn)規(guī)模同比下降7.6%，比年初多下降1.2個百分點。大家可以看到資管產(chǎn)品的風(fēng)險整體上在進(jìn)一步收斂。”

　　金融體系向?qū)嶓w讓利1.5萬億究竟讓什么

　　今年6月17日召開的國務(wù)院常務(wù)會議首次明確提出“推動金融系統(tǒng)全年向各類企業(yè)合理讓利1.5萬億”。究竟讓什么，此次發(fā)布會上郭凱進(jìn)行了詳細(xì)介紹。郭凱指出，金融體系向?qū)嶓w讓利1.5萬億元來自三方面。

　　一是利率的下行實現(xiàn)金融市場或者金融體系對實體經(jīng)濟(jì)的讓利，大概是9300億元，包括貸款利率下行，包括債券利率的下行，以及再貸款、再貼現(xiàn)政策支持的這些優(yōu)惠利率貸款的發(fā)放，共同引導(dǎo)利率下行。

　　二是直達(dá)性政策工具能達(dá)到一定規(guī)模，包括前期還本付息政策以及新推出的直達(dá)性政策工具，可以讓企業(yè)減少要付的罰息和高息過橋貸款成本、減少擔(dān)保費用等。這些測算在一起大約讓利2300億元。

　　三是通過銀行減少收費3200億元，包括前期已經(jīng)減少的收費，后面全年還要繼續(xù)減免的收費，特別是落實6月1號下發(fā)《關(guān)于進(jìn)一步規(guī)范信貸融資收費、降低企業(yè)綜合融資成本的通知》。

責(zé)任編輯：譚兆彤