文 /既見君子

　　2020年一季度，華夏銀行不聲不響地拿下了同比增長20.94%的營收表現，營收同比增幅領跑股份行。（詳見：A股上市銀行一季度凈利普增 疫情之下不良增加資產質量承壓）

　　疫情之下，市場對銀行業的業績始終存有擔憂，但華夏銀行的營收表現卻似乎“異于常人”。數據顯示，一季度華夏銀行實現凈利潤48.40億元，同比增加2.36億元，增長 5.13%；不良貸款率為1.82%較上年末下降0.01個百分點。

　　然而A股市場上，華夏銀行的股價近期“跌跌不休”，營收增長、資產質量改善，似乎并不被投資者買賬。事實上，在過去三年中，華夏銀行的營收增速在股份行中處于中游，卻并未帶來同等水平的利潤增長。數據顯示，華夏銀行2017年和2019年的利潤增速均墊底上市股份行。

　　華夏銀行能否如董事長李民吉所言“奮力奔跑，蹄疾步穩”？翻開華夏銀行2019年的年報，原地踏步的中收，大手筆核銷的不良資產，突飛猛進的票貼規模……多項數據標明，華夏銀行仍在“翻過高山”的漫漫路上。

　　一條腿走路？

　　凈利息收入支撐三年營收增長

　　數據顯示，2019年華夏銀行實現歸屬于上市公司股東的凈利潤219.05億元，比上年增加10.51億元，增長5.04%；實現營業收入847.34億元，比上年增加125.07億元，增長17.32%，比上年同期快8.52個百分點。

　　219.05億元的凈利潤，5.04%的凈利潤增速，在2019年的上市股份行中是什么水平呢？規模倒數第二，增速倒數第一。

　　2017年至2019年，華夏銀行分別實現營業收入663.84億元，722.27億元和847.34億元。同比分別增長3.70%、8.80%和17.32%。單從營收同比增速來看，華夏銀行近三年均在中游水平，2017年該行營收同比增速還曾沖進上市股份行前三。

　　然而，較高的營收增速，并未為華夏銀行帶來與之匹配的凈利潤增幅。數據顯示，在過去三年中，華夏銀行的歸母凈利潤分別為198.19億元，208.54億元和219.05億元，同比增速分別為0.72%，5.22%和5.04%。其中2017年和2019年的增速墊底上市股份行。

　　一般來說，商業銀行最主要的兩項營收，是凈利息收入和中收。數據顯示，近三年來，華夏銀行的營收增長主要得益于凈利息收入的增長。三年來該行中收規模“原地踏步”，在營收中的占比也從2017年的28%下降至2019年末的21%。

　　值得注意的是，相比利息凈收入由京津冀、長三角、中東部地區和西部地區等多地支撐的局面，華夏銀行中收的主要來源地僅有京津冀地區。2019年年報顯示，京津冀地區約為華夏銀行貢獻了中收的九成。眾所周知，京津冀地區各大銀行總部林立，競爭頗為激烈，華夏銀行想要保住“僅存的碩果”，將要面臨不小的挑戰。

　　中收難以突圍，凈利息收入繼續帶動利潤增長未嘗不可？2019年年報數據顯示，華夏銀行凈利息收入較2018年增長的130.23億中，有85.29億得益于規模因素，44.94億得益于利率因素。

　　具體來看，發放貸款時的規模因素，為華夏銀行帶來了128.18億的收入貢獻，但因為利率因素影響，又導致了14.39億的收入減少。貸款總計為華夏銀行帶來的收入貢獻為113.79億。而在計息負債一端，利率因素的影響也頗為明顯。僅同業負債及其他一項，華夏銀行就比2018年多收獲了41.58億的“好處”。

　　這些變化能否長期持續？大的經濟環境是否允許？仍需要經過時間的檢驗。但較為明確的是，步入2020年，華夏銀行似乎延續了其利息收入主導增長的模式。在一季報中華夏銀行表示，該行實現利息凈收入175.67 億元，同比增長34.19%，在營業收入中占比74.46%。

　　票據貼現“功不可沒”？

　　不良上升、不良貸款率下降

　　在華夏銀行2019年的年報中，還有一個“亮點”頗受該行董事長、行長認可。

　　華夏銀行董事長李民吉在年報致辭中表示，2019年華夏銀行資產質量關鍵指標實現全面“雙降”。李民吉寫道“華夏銀行逾期 90 天以上貸款與不良貸款比例、逾期 60 天以上貸款與不良貸款比例均降至 100%以下，達到近三年最好水平”。行長張健華則表示，該行“化解存量與嚴控新增雙管齊下”。

　　數據顯示，華夏銀行不良貸款比率自2013年起逐年走高，到達2018年的最高點1.85%。與此同時，該行撥備覆蓋率也自2012年起一路走低。2019年，華夏銀行不良貸款率同比下降 0.02個百分點至1.83%，但該行撥備覆蓋率仍在下降，至141.92%。

　　數據來源：wind 單位：%

　　數據顯示，截止2019年末，華夏銀行正常類貸款余額17，717.53億元，比上年末增加2，596.41 億元，占比 94.61%。關注類貸款余額 666.12 億元，比上年末減少 49.83 億元，占比 3.56%；不良貸款余額342.37億元，比上年末增加 44.28 億元。

　　華夏銀行在年報中表示，受國內經濟結構調整、去杠桿、去產能等因素的影響，部分產能過剩、高杠桿、高負債企業經營困難、面臨較大資金壓力，風險暴露持續增加，在此情況下，該行不良貸款余額有所上升。

　　值得注意的是，2019年末，華夏銀行公司貸款不良貸款余額263.17億元，比上年末增加25.76億元；個人貸款不良貸款余額79.20億元，比上年末增加18.52億元。華夏銀行公司貸款不良貸款率為2.14%，個貸不良貸款率為1.57%，均較2018年有所提升。但華夏銀行的不良貸款率卻降了0.02個百分點。

　　數據顯示，華夏銀行2019年的票據貼現余額猛增至1382.49億元，同比增幅高達487.84%。可以說，華夏銀行不良貸款率下降，票據貼現的猛增“功不可沒”。與此同時，華夏銀行2019年核銷不良貸款357.85億元，較去年的110.19億上升224.76%。

　　Wind數據顯示，華夏銀行票據貼現余額創下10年新高，同比增速也遙遙領先其他上市股份行。多位銀行從業人員對新浪金融研究院表示，票據貼現屬于低風險業務，各家行還比較愛做，隨著電子票據的使用，假票也較之前減少。但票據貼現收益不高，能夠計入不良貸款計算時的分母也算是“一項好處”。不過在談及華夏銀行的業務風格時，有銀行人員表示，華夏銀行“線上直接貼，堪稱業內最快放款速度”。

　　李民吉表示，2019年華夏銀行“以前所未有的工作力度清收處置不良和逾欠貸款，以前所未有的財務資源核銷不良資產，以前所未有的規范整治力度嚴守‘不發生、少發生、少遷徙’三道防線。”李民吉稱，華夏銀行“資產質量攻堅取得關鍵性成果”。

　　數據顯示，票據貼現在華夏銀行貸款中的余額占比，由2018年的1.46%增長至7.38%。同時，該行票據貼現的不良貸款余額和不良率均顯示為“無”。

責任編輯：張譯文