專(zhuān)題：第十五屆陸家嘴論壇（2024）

　　2024陸家嘴論壇今日召開(kāi)，中國(guó)工商銀行行長(zhǎng)劉珺出席并演講。

　　劉珺指出，傳統(tǒng)工業(yè)經(jīng)濟(jì)時(shí)代，生產(chǎn)要素大致是土地、資金、人力，這三樣生產(chǎn)要素是通過(guò)線(xiàn)性方式組合在一起的，而到了數(shù)字經(jīng)濟(jì)時(shí)代，全要素生產(chǎn)率則是圍繞科技創(chuàng)新展開(kāi)的。

　　“科技創(chuàng)新變成了全要素生產(chǎn)率生產(chǎn)要素中最重要的一個(gè)點(diǎn)”，他比喻說(shuō)，如果說(shuō)過(guò)去的生產(chǎn)要素組合有點(diǎn)像樂(lè)高玩具，腿上的零件是腿上的零件，胸部的零件是胸部的零件，那么在數(shù)字經(jīng)濟(jì)時(shí)代，全要素生產(chǎn)率的展現(xiàn)方式以及推動(dòng)方式變成科技基于中心，資金、人力、土地及其他生產(chǎn)要素不斷給予其賦能、加持，讓科技發(fā)揮出更重要的作用。

　　“現(xiàn)在無(wú)科技不生產(chǎn)，無(wú)科技不發(fā)展”，他總結(jié)說(shuō)。

　　劉珺認(rèn)為，如果科技創(chuàng)新是全要素生產(chǎn)率發(fā)展的最大動(dòng)力，也是經(jīng)濟(jì)社會(huì)進(jìn)步的最大動(dòng)力，那么資本市場(chǎng)作為金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的重要平臺(tái)，就必須把科技創(chuàng)新作為發(fā)展的主題，這也是多元化資本市場(chǎng)發(fā)展的重要承載能力之一，“這個(gè)方面的作用是不能忽視的”。

　　如何讓資本市場(chǎng)對(duì)科技創(chuàng)新起到更重要的作用呢？劉珺說(shuō)，要看科技創(chuàng)新與資本市場(chǎng)的趨勢(shì)性變化。

　　他給出了自己的觀察：

　　第一，科技創(chuàng)新速度、維度出現(xiàn)不一樣的變化。“過(guò)去大家一直說(shuō)摩爾定律在高速創(chuàng)新的過(guò)程中能延續(xù)多長(zhǎng)時(shí)間，是否會(huì)有衰減，從目前結(jié)果來(lái)看，并沒(méi)有衰減，摩爾定律依然成立，并且在某種程度上可能發(fā)展的速度更快”，他說(shuō)，從人工智能芯片的發(fā)展速度可以看到，八年間提升的效率是一千倍。“這種發(fā)展速度告訴我們，可能科技創(chuàng)新的邊際效應(yīng)遞減，傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)學(xué)定律在這個(gè)領(lǐng)域可能被顛覆，不知道未來(lái)實(shí)踐會(huì)怎樣”。

　　第二，科技創(chuàng)新的馬太效應(yīng)出現(xiàn)了一種強(qiáng)化版。“現(xiàn)在馬太效應(yīng)到了強(qiáng)化版的階段，贏者通吃，頭部效應(yīng)、頭部企業(yè)、科技巨無(wú)霸，對(duì)生態(tài)系統(tǒng)的重塑以及對(duì)產(chǎn)業(yè)的重塑作用變得越來(lái)越強(qiáng)大，這種強(qiáng)大超乎我們想象”。

　　第三，科技創(chuàng)新中有“0到1”、“1到100”的分工。有些人注重顛覆性創(chuàng)新、突破性創(chuàng)新，這是“0到1”；有些人在應(yīng)用端多發(fā)揮作用，聚焦“1到100”。但在劉珺看來(lái)，這個(gè)趨勢(shì)也在發(fā)生根本性的變化，“這種調(diào)整是0到1、1到100，從0到100甚至0到邊界，全流程全生命周期覆蓋了，這就告訴我們一旦科技巨無(wú)霸有了顛覆性的科技創(chuàng)新，它可能從0會(huì)覆蓋到10000甚至更多，你在應(yīng)用層面下太多的力氣，能得到一定的市場(chǎng)份額，但是這種市場(chǎng)份額的成色以及可持續(xù)能力有多少，不得而知”。

　　第四，以前一直把科技創(chuàng)新作為“+”，比如互聯(lián)網(wǎng)+、科技+，現(xiàn)在好像+的符號(hào)作用已經(jīng)不夠了，數(shù)字底座以及數(shù)據(jù)底座變成了通用基礎(chǔ)設(shè)施，沒(méi)有基礎(chǔ)設(shè)施的話(huà)，什么也做不了。劉珺認(rèn)為，基礎(chǔ)設(shè)施的作用越來(lái)越顯著，相當(dāng)于科技及數(shù)字經(jīng)濟(jì)對(duì)所有經(jīng)濟(jì)社會(huì)的作用是滲透在方方面面的。

　　“科技創(chuàng)新無(wú)所不在的作用在資本市場(chǎng)有兩個(gè)具體表現(xiàn)：首先，科技創(chuàng)新一旦成熟、一旦推向市場(chǎng)，我們會(huì)迅速地看到很多小巨人、獨(dú)角獸。其次，如果你沒(méi)有科技創(chuàng)新能力，創(chuàng)新未來(lái)應(yīng)用的場(chǎng)景不會(huì)太多，可持續(xù)創(chuàng)造價(jià)值的能力不會(huì)太強(qiáng)”，他說(shuō)。

　　第五，從人工智能發(fā)展角度來(lái)看，似乎人工智能逐漸變成跟人類(lèi)智能的平行敘事，這種平行敘事的出現(xiàn)要求人類(lèi)智能和人工智能兩個(gè)主體平行存在，在做科技倫理設(shè)計(jì)的時(shí)候，就應(yīng)該把兩個(gè)主體放在一個(gè)框架下進(jìn)行設(shè)計(jì)，不能站在人類(lèi)主體角度去設(shè)計(jì)人工智能倫理方面的約束條件和規(guī)則制度，這個(gè)在未來(lái)不會(huì)太適應(yīng)。

　　第六，資本市場(chǎng)過(guò)去是一種平臺(tái)化敘事，成立交易所，擁有一個(gè)資本市場(chǎng)的平臺(tái)，但在其看來(lái)，現(xiàn)在發(fā)現(xiàn)資本市場(chǎng)的功能被變成無(wú)數(shù)的微循環(huán)，變成無(wú)數(shù)的生態(tài)。“比如科技巨無(wú)霸公司，根本不用上IPO，如果科技對(duì)他有用，他內(nèi)部就會(huì)有賦能，把這個(gè)科技內(nèi)部消化，根本不需要上市”。

　　“作為傳統(tǒng)金融人，我認(rèn)為未來(lái)微循環(huán)、微生態(tài)會(huì)越來(lái)越多，它會(huì)不斷地把傳統(tǒng)資本市場(chǎng)的份額逐漸地吸收”，劉珺說(shuō)，資本市場(chǎng)的重要性在于三點(diǎn)：可信的環(huán)境、交易和清算制度安排、價(jià)值創(chuàng)造，如果上述微生態(tài)也能承載這三項(xiàng)作用，甚至科技巨無(wú)霸公司、頭部企業(yè)能承擔(dān)這三項(xiàng)作用，那么將來(lái)多層次的資本市場(chǎng)可能會(huì)變成比矩陣還要復(fù)雜的系統(tǒng)，而這個(gè)系統(tǒng)對(duì)金融從業(yè)者的挑戰(zhàn)是巨大的。

　　談及工商銀行自身，劉珺表示：

　　第一，金融服務(wù)方式要再延伸、再重塑，把更多金融資源配置到各個(gè)創(chuàng)新領(lǐng)域。“如果沒(méi)有大量債務(wù)融資嵌入到科技創(chuàng)新企業(yè)的全生命周期融資體系中間，你有再多的長(zhǎng)期資本、耐心資本，也撬不動(dòng)這么大規(guī)模的創(chuàng)新融資”。

　　第二，以金融服務(wù)內(nèi)容再定義和再深化，促進(jìn)優(yōu)質(zhì)科技企業(yè)的培育和挖掘。他說(shuō)，作為傳統(tǒng)商業(yè)銀行，簡(jiǎn)簡(jiǎn)單單地理解金融市場(chǎng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠，要發(fā)展出垂直向度的產(chǎn)業(yè)知識(shí)，“這個(gè)產(chǎn)業(yè)知識(shí)的提升會(huì)有效地幫助傳統(tǒng)的商業(yè)銀行更好的完成新質(zhì)生產(chǎn)力的培育和壯大科技自立自強(qiáng)”。

　　第三，風(fēng)險(xiǎn)管理策略的再審視再優(yōu)化，有效地平衡發(fā)展和安全。“將來(lái)我們的風(fēng)險(xiǎn)不簡(jiǎn)單是控制管理風(fēng)險(xiǎn)，而是變成定價(jià)風(fēng)險(xiǎn)，甚至下一步商業(yè)銀行會(huì)有目的性的主動(dòng)地工程化的風(fēng)險(xiǎn)管理體系”。

　　“傳統(tǒng)商業(yè)銀行需要被改變的東西很多，但是我們從來(lái)不怕改變，我們擁抱改變，擁抱明天”，他說(shuō)。

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責(zé)任編輯：梁斌 SF055