2008年度“21世紀(jì)中國券商獎”獲獎理由(2)

http://www.sina.com.cn 2009年03月05日 11:39 21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道

　　2008年度 “中國券商獎”評選方法說明

　　www.21cbh.com 21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道

　　在《21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道》主辦的2008年度“中國券商獎”評選活動中，新華財經(jīng)資信評級部連續(xù)第二年作為獨(dú)立的第三方，秉著獨(dú)立、客觀、公正的原則，設(shè)計了本次評選標(biāo)準(zhǔn)，并綜合現(xiàn)場訪談和第三方數(shù)據(jù)得到的信息，提名獲獎券商。

　　以下是各個具體獎項中我們采用的評分要素：

　　*經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)獎項

　　首先考察交易量與網(wǎng)點數(shù)量、營銷與服務(wù)體系、風(fēng)險控制體系，以及經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的戰(zhàn)略與管理。其次考察經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的營銷和服務(wù)體系。再其次考慮經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的風(fēng)險控制系統(tǒng)。最后關(guān)注管理者素質(zhì)、經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)戰(zhàn)略與管理等定性因素。

　　*QFII獎項

　　最主要考察的因素是代理QFII的家數(shù)及額度、代理QFII交易量和收入情況等，綜合考慮股東背景、海外市場影響力、研究實力以及服務(wù)水平。

　　*資產(chǎn)管理獎項

　　綜合考慮了管理資產(chǎn)收益率、規(guī)模以及收入貢獻(xiàn)等定量數(shù)據(jù)以及產(chǎn)品開發(fā)能力、投研實力等定性因素。

　　*自營業(yè)務(wù)獎項

　　由于去年金融市場動蕩，證券公司自營業(yè)務(wù)波動性較大，今年暫時不對證券公司自營業(yè)務(wù)獎項排名。

　　*衍生品套利獎項

　　主要考察股指期貨等創(chuàng)新產(chǎn)品的準(zhǔn)備情況、產(chǎn)品開發(fā)能力、系統(tǒng)開發(fā)和配置情況，并綜合考慮諸如管理者素質(zhì)、團(tuán)隊專業(yè)素質(zhì)、風(fēng)險控制、后臺管理等因素。

　　*投行獎項

　　考察各券商2008年度國內(nèi)股票及掛鉤產(chǎn)品主承銷業(yè)務(wù)市場占有率、大型項目市場份額、承銷風(fēng)險控制等，并考察各券商的股東背景、保薦人規(guī)模、業(yè)務(wù)創(chuàng)新表現(xiàn)、品牌。

　　*中小板投行獎項

　　主要考察各券商2008年度深市A股IPO主承銷業(yè)務(wù)市場占有率、承銷風(fēng)險控制、保薦人規(guī)模、中小板項目業(yè)務(wù)比重等，并考察各券商業(yè)務(wù)創(chuàng)新表現(xiàn)。

　　*并購獎項

　　考察2008年度各券商并購業(yè)務(wù)發(fā)展情況，關(guān)注項目數(shù)量和規(guī)模、項目的市場化程度、并購方案設(shè)計、并購事項的行業(yè)影響及社會關(guān)注程度等。

　　*債券獎項

　　綜合考察各券商在債券承銷、銷售、債券交易方面的表現(xiàn)，并關(guān)注各券商的股東背景、債券業(yè)務(wù)部門設(shè)置與人員配備、渠道資源等。

　　*創(chuàng)新獎項

　　評定從組織制度、管理制度、業(yè)務(wù)模式、產(chǎn)品開發(fā)、企業(yè)的創(chuàng)新氛圍等多方面考察券商的創(chuàng)新能力。創(chuàng)新能力不僅反映在目前的監(jiān)管制度下，券商通過創(chuàng)新拓展市場外延、提高競爭能力的能力，也反映其是否立足未來和行業(yè)發(fā)展，吸收國際先進(jìn)經(jīng)驗、把握可能出現(xiàn)的創(chuàng)新機(jī)會。

　　*風(fēng)險管理獎項

　　定性分析指標(biāo)為風(fēng)控制度、風(fēng)控系統(tǒng)、執(zhí)行力度、風(fēng)控報告和風(fēng)控團(tuán)隊。定量分析指標(biāo)包括凈資本、一般風(fēng)險準(zhǔn)備、自營止損標(biāo)準(zhǔn)；并參考資產(chǎn)和營業(yè)網(wǎng)點數(shù)量，以確定公司的風(fēng)險控制體系是否經(jīng)受了實踐的考驗。

　　*券商綜合實力獎項

　　從定量和定性兩方面考察券商的綜合實力。定量指標(biāo)不僅包括券商在2008年的營收、營業(yè)利潤、利潤率和資產(chǎn)收益率，更注重考察券商的收入結(jié)構(gòu)、過去幾年的平均營收和利潤水平、復(fù)合增長率等。定性的指標(biāo)則包括券商的戰(zhàn)略定位、各項業(yè)務(wù)的競爭優(yōu)勢、研究實力、人才儲備等。

　　2008年中國證券行業(yè)競爭力分析報告

　　新華財經(jīng) 資信評級部

　　2008年，中國股市出現(xiàn)快速單邊下跌，一級市場的發(fā)行量急劇萎縮。雖然營收和利潤仍然處于歷史相對高位，中國證券公司的業(yè)績卻出現(xiàn)大幅震蕩。

　　2009年，中國經(jīng)濟(jì)建設(shè)需要大量的資金支持，證券公司做為資本市場的活躍力量，擔(dān)負(fù)的使命重大。

　　分析券商在2008年的業(yè)績沉浮，借鑒和反思國外券商的盈利模式，拓展券商中介服務(wù)模式的廣度和深度，將有利于中國證券行業(yè)的發(fā)展和成熟，有利于證券公司在資本市場中擔(dān)負(fù)更重要的責(zé)任。在這一背景下，受《21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道》委托，新華財經(jīng)資信評級部推出了《2008年中國證券行業(yè)競爭力分析報告》。

　　(一)

　　中國證券行業(yè)整體特點

　　行業(yè)周期性較強(qiáng)

　　目前，證券公司在市場準(zhǔn)入、業(yè)務(wù)和產(chǎn)品放行、創(chuàng)新業(yè)務(wù)種類和規(guī)模方面仍受嚴(yán)格限制，絕大多數(shù)目前所能開展的業(yè)務(wù)種類有限，主營業(yè)務(wù)收入仍依賴傳統(tǒng)的經(jīng)紀(jì)和自營業(yè)務(wù)，很難熨平市場周期帶來的波動。

　　2008年，已統(tǒng)計的51家券商平均營業(yè)收入和利潤總額分別同比大幅下滑53%和68%。而2007年，這51家券商的這兩項指標(biāo)較上年同比增長411%和689%，顯示出明顯的周期波動性。

　　行業(yè)競爭激烈

　　經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的集中度雖然在近幾年持續(xù)提高，不過市場依然分散，經(jīng)紀(jì)服務(wù)差異化不足，再加上成交量萎縮，傭金戰(zhàn)從未停止。據(jù)統(tǒng)計，前十家券商營業(yè)部數(shù)量合計達(dá)到1298家，占全部券商營業(yè)部總數(shù)的37.9%。就交易量而言，2008年經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)排名前5家和前10家的合計市場份額分別達(dá)32.78%和52.56%，雖然較2007年分別上升3.80和1.06個百分點，不過仍有必要進(jìn)一步提高。

　　相對而言，投行業(yè)務(wù)的市場則集中度較高，大型優(yōu)質(zhì)券商在品牌和綜合實力方面顯示出較強(qiáng)的競爭優(yōu)勢。2008年共有78家企業(yè)進(jìn)行IPO，排名前10的券商合計承銷家數(shù)占比達(dá)56.4%，承銷金額占比達(dá)85.8%。

　　非證券金融機(jī)構(gòu)的沖擊

　　證券行業(yè)也面臨著來自銀行、基金、保險等其它非證券金融機(jī)構(gòu)的競爭。

　　雖然證券公司的專業(yè)技能受到認(rèn)可，和其它金融機(jī)構(gòu)也存在著諸多合作，不過在零售業(yè)務(wù)方面，相對于銀行和保險，證券公司的客戶資源和渠道不足，營業(yè)部目前所能銷售的理財產(chǎn)品有限，合作中多數(shù)處于劣勢。

　　公司業(yè)務(wù)方面，證券公司和銀行、保險合作的關(guān)系更為緊密，不過，多數(shù)證券公司在中期票據(jù)承銷上還受到限制，短期融資券承銷方面也落后于銀行。基金行業(yè)專戶理財“一對多”業(yè)務(wù)一旦開閘，也會對證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)造成較大沖擊。