長期以來阻礙中國股票市場發展的制度性障礙——股權分置已經退出歷史舞臺。但是不容忽視的一個問題是我國股權分置改革完成后，大量的存量資產在滿足解禁條件后將紛紛解禁，再加上我國資本市場跨越式發展所需要的擴大容量、提高上市公司質量等戰略性安排將更加提高了股票市場發展對資金的需求。

　　中國資本市場跨越式發展的前提條件就是流動性充盈。而這也正是我們現階段，乃至在未來相當長的一段時期內將始終面對的宏觀經濟條件。在這樣的宏觀經濟背景下，我國出現了從資產市場到商品市場的一系列過熱現象，眾多學者對流動性過剩認為應當進行宏觀調控，通過緊縮政策收回流動性，進而維持實體經濟的健康發展。我們認為：對于中國流動性充盈的經濟狀況，我們需要的是進行結構性疏導。所謂結構性疏導，就是通過將充盈的流動性在不同市場之間進行合理配置，從而使得資本市場在吸收過多流動性的同時保持自身健康發展，同時使流動性不致對商品市場形成沖擊。

　　充盈的流動性是資本市場跨越式發展的重要推動條件。我們可以建立一個新的研究視角：通過流動性充盈的宏觀經濟條件來促進資本市場的跨越式發展，同時，一方面使得充盈的流動性對實體經濟并不造成危害，另一方面，通過資本市場的跨越式發展進一步促進我國實體經濟的發展。在這一分析框架下，超過實體經濟增長需求的流動性通過資本市場擴容來進行吸收，可謂一舉兩得。

　　我國由于資本市場起步較晚，而銀行體系在歷史上始終發揮著對資源配置的主導作用，從而我國現階段的金融體系是以銀行為主導的。但是隨著我國資本市場的迅速發展，尤其是制約我國資本市場發展的制度性障礙——股權分置問題得以解決，資本市場作為配置資源的方式起到越來越重要的作用，我國金融體系也呈現出向市場主導的方向發展的趨勢。在這一趨勢下，利用資本市場作為支持我國經濟發展的資源配置平臺，通過擴大資本市場容量，利用市場的力量將充盈的流動性配置在最優秀的行業和企業中，在促進實體經濟發展的同時，也促進了資本市場的規模擴大。從這個角度出發，流動性充盈為資本市場自身的發展提供了較為有利的環境。資本市場利用流動性充盈發展的同時，通過其有效的定價機制和市場的高度流動性，實現了資源的有效配置和利用。這是對于流動性充盈的結構性疏導的核心所在。當充盈的流動性得不到有效配置時，無論是配置在消費領域還是配置在非生產性資產領域，這種結構性錯配都將導致價格泡沫，而伴隨價格泡沫的配置行為也就成為投機行為。這一點在歷史上的各種泡沫事件中都已得到了充分的體現。過多的流動性將資產價格推高后，這種過高的、沒有收益支撐的價格伴隨著投機氛圍的消退將急劇下跌，這也就是泡沫的破滅。泡沫的破滅對于實體經濟將是沉重的打擊。例如日本資產泡沫不斷膨脹歷史上眾多資產價格泡沫的最終爆裂的結果。日本企業效益增長和日本經濟增長已經無法解釋日本資產價格的爆炸性增長。從而導致了日本資產價格失去基礎經濟條件支撐。地價的上漲從東京迅速拓展到大阪、名古屋等地區，這一價格從1988年到1990年之間增長了2.2倍[2]。由于日本資產泡沫的普遍存在，泡沫經濟處在崩潰的邊緣，而崩潰只需要一個導火索。而“這次日本泡沫崩潰的契機是從1989年5月開始的5次大幅度提高公定利率[3]，……在財政政策上對泡沫經濟崩潰的有力的一擊是1991年制定的地價稅[4]……泡沫經濟崩潰最直接的影響，是資產價格縮水……金融危機、銀行倒閉……[5]”