第三就是關于股指期貨的事情，股指期貨第一是提供了做多的杠桿。第二提供了做空的杠桿，它是一種有杠桿的做空和做多。既然我們對這個事情沒有那么多的把握，我們不知道給你的杠桿，而且同時給你做空的機制會對市場產生什么東西，什么影響。如果只是開放1：1比例的融資融券，就可以起到適應性的探索，這個股指期貨對整個市場產生什么樣大的影響實驗場。

　　畢竟現在市場定價機制最缺乏的是有一個做空機制，使得公司價值的定位更加合理，更加理性化。所以我覺得融資融券比股指期貨先一步推出，可能整個市場會變得更加的平穩，更加的委托。

　　楊成展：我個人感覺，如果中國能夠推出一個成功的創業板的話，創業板是今年對市場影響最大的事情。股權分置改革最大供銷就是能夠中國能夠把國有企業推向資本市場，讓中國，甚至全球投資者認可國有上市公司也能投資，也能估值。創業板是把我們創作類的公司推向給資本市場。如果我們在股票分析和估值當中解決這兩類問題，我們也解決了中國特色估值的最核心的問題。它的性質要么壟斷，要么公益。這種壟斷和公益的企業，它的企業的發展成長的路徑跟它企業制度本身的關聯度是比較低的。

　　還有一點就是創投性公司，現在對創業板有炒作的嫌疑，至少在中國還沒有真正建立對于創投類公司應該怎么估值的東西。我覺得意義不僅僅對于創業板，也是對主板。在我們主板當中包含了大量的創作性企業，要不就是被嚴重低估，要不就是嚴重高估。A股糾正港股的問題，港股也在糾正我們A股，尤其是藍籌股的估價過高的問題。這是一個彼此學習的過程。

　　陳博士：剛才周總提到的詞里面有信貸緊縮，好像沒有人提到這個問題。我在這個問題說一下。這個信貸緊縮本身是一個相對比較低端的問題。這個問題對于企業盈利來講非常重要，舉一個簡單的例子。去年的話，中國全部銀行體系的信貸增長是3.6萬億，這3.6萬億帶來了什么？這意味著去年房地產業績和房地產的股價有非常好的表現。這兩個板塊對于整個企業盈利非常重要，因為他們市值在這個市場占了40%。僅僅這一個因素，在相當程度決定了企業盈利了走向和一個增長速度，這個東西非常重要。

　　但是，信貸增長在今年預估同樣3.6萬億，新增部分也是3.6萬億，等于是零增長了。這樣的話對于今年資產類的股票，特別是銀行和地產，它的盈利是有一定影響的。對于整個企業盈利增速也有一定影響，這個因素值得關注，對于今年的市場值得關注。當然，對于這兩個板塊我們本身是非常看好的，這個因素也是我們需要關注的一點。

　　最后補充一點，推進某個板塊的考慮因素非常多，包括股指業績增長，未來發展態勢。我所說的信貸就是其中一個因素。

　　周斌：我們的討論剛剛漸入佳境，但是時間快要結束了。非常感謝各位嘉賓今天出席我們的對話，希望以后還有機會和你們經常交流。謝謝！

　　女主持人：我們感謝各位論壇的嘉賓就坐，大家稍微休息一下，稍候我們繼續頒獎。

　　接下來在精采的論壇結束之后，我們繼續我們的頒獎盛典，接下來我們頒獎的榮獲“21世紀金牌分析師”評選出的最受財經媒體歡迎的研究團隊獎，這個獎項是由13家財經媒體的40多位財經記者投票當中，其中不少參與投票的財經記者也在我們的會場。我們首先看一下大屏幕。