我們看一個它2000至今年上半年凈利潤的統計表。這一個表特別的有意思，特別值得研究。里面有兩個收益特別低的年份，一個是01年，一個是03年。01年大家想到911。美國發生了911之后大家不敢坐飛機了。這是航空公司想不到的風險。國泰曾經有一次一個航班上面只有一個旅客，但是也得飛，所以01年只有6.57億港幣。03年是13.03億，當時發生了SARS，香港的問題也是比較的嚴重。這對航空公司影響比較大，大家不敢坐飛機。我們坐飛機的，飛機上只有3、5個人，大家之間保持著嚴格的距離，都戴著口罩。航空公司受到意外事情的沖擊對他們的經營沖擊非常大。除了這兩年，其他的收益是相對的穩定，都有幾十個億的利潤。今年油價上升了，半年也有16.68億的利潤。今年被世界航空運輸雜志評為全球最佳航空公司。所以在廣告上出現了國泰航空公司是世界上最好的航空公司的廣告語。

　　看一下我們國內航空公司的情況，同樣這么多年過來，是慘不忍睹，有的有收益，有的沒有虧，有的虧得一塌糊涂。為什么會有這么大的差距？是因為國泰航空對燃油、耗油量等等用期貨來對沖，所以長期享受到金融衍生品對風險的成果。我們今天公司像一架飛機似的，不能靠一個翅膀，得靠兩個翅膀。一個翅膀就是專業的翅膀，第二個翅膀是金融的翅膀。沒有這兩個翅膀是不可能化解我們遇到的各種復雜的情況和風險。國泰航空就在香港，就在眼皮底下，我們從01年開始一直跟蹤這一家航空公司，我們對他們的經驗感覺到身有體會。我引用這一個案例說明期貨不是洪水猛獸，其實它是一個雙刃劍，既可以幫助你也可以傷害你。用期貨來對沖風險是我們國內企業面臨緊迫的課題。

　　世界現代企業的持續發展表明以期貨為核心的金融衍生品市場作為朝陽行業正煥發出巨大的生命力，其發展速度展現出世界金融領域技術創新、產品創新的巨大成就，其發展趨勢展現出中國企業將會向用期貨對沖風險的戰略方向發展。

　　第三，用期貨武裝中國的企業是做大做強、走向世界的必由之路。

　　我到一個國有企業考察的時候，當時的董事長說不讓我們做期貨，我們就是獨膀將軍，只能夠做現貨。

　　胡錦濤總書記提出的科學發展觀，是在新世紀、新階段指導全面經濟社會發展的國家戰略觀，其核心理論是建立

　　為實現中華民族的偉大復興，中國在經濟社會發展實踐中終將會產生大批國家級、世界級的創新型企業，終將會誕生類似梅拉梅德、

　　1、學會對沖風險要緊扣企業實際需求。

　　期貨市場體系由商品期貨、黃金期貨、股指期貨、利率期貨、外匯期貨五大期貨市場組成。學會對沖風險要緊扣企業實際需求，選準突破口，從對企業最重要、最有決定意義的方向切入期貨市場。

　　據有關報紙報道，有一個造船廠簽了3年的合同，每年虧損8000萬人民幣。我們簽協議的時候并沒有想到我們要造船的材料會發生什么變化，當材料發生變化之后，這一個生意已經做不下去了，肯定是虧損的了。這在我們中國社會和經濟實踐中存在大量的這樣的事情。

　　第二個案例，借貸款蓋了一個啤酒廠，廠經營非常好，賣啤酒賺了不少錢，品牌也不錯。但是現實的問題是，建了一個廠，還了一個廠，還欠了兩個廠，搞得哭笑不得。其實這一個廠經營很好，賣得也很好，但是問題是借的國際匯款增值了，錢老是還不完。相當于當時

　　第三個案例，就是利率價格的波動導致某航空公司的國際借貸成本每年增加數億元人民幣。有一些航空公司借的國際資金買了飛機，飛機賣回來了，飛機也在飛，經營也不錯，但是外幣增值了，所以他的錢老是還不完。所以對沖風險是非常現實的需求。

　　2、學會對沖風險要把握企業的戰略要素。

　　一個企業在運營過程當中要考慮很多的問題。但是其實一個企業所有的行為是受到下述五個要素制約的。

　　戰略思維、戰略人才、戰略規則、戰略平臺、戰略舉措五個要素缺一不可。沒有戰略思維就不可能有戰略舉措。沒有戰略舉措就不可能獲得戰略成果。中國企業要站在戰略角度統攬全局，按照戰略五個要素協調現貨與期貨工作，真正學會對沖風險的本領。

　　3、學會對沖風險要建立企業科學體系。

　　企業科學體系的要點包括研究、決策、操作、監管、危機處理五個環節。在信息化、數據化經濟時代，研究工作要有敏銳的國際視野，善于捕捉戰機，及時制訂對沖方案。領導機構通過科學論證，適時做出對沖決策，該行動不行動就會錯過戰績。操作班子嚴格按照預定方案操作對沖交易。獨立的監管機構負責對操作情況進行實時監管。危機的出現可能很難避免，危機的處理成為關鍵。危機處理的好，就能化危機為轉機，變危機為生機。

　　我引用德國軍事理論家《戰爭論》中的一句話：

　　戰爭是充滿不確定性的領域。戰爭中行動所根據的情況有四分之三好象隱藏在云霧里一樣，是或多或少不確定的。也就是說，我們面臨世界是充滿不確定性。要一項不斷戰勝意外事件，必須具有兩種特性：

　　一是在這種茫茫的黑暗中仍能發出內在的微觀以及照亮真理的智力，二是敢于跟隨這種微光前進的勇氣。我們中國話就叫智勇雙全。

　　魯賓有一句話，世界上唯一能夠確定的事情就是事物具有不確定性。對于正在走向世界的中國企業而言，不確定的世界正是最精彩的世界。如果所有定局了，中國企業不可能發展起來。不確定性為中國企業提供了戰略機遇。

　　我相信，通過幾十年不懈的努力，中國企業作為中流砥柱，將推動形成商品期貨、黃金期貨、股指期貨、利率期貨、外匯期貨五大市場組成的期貨市場體系，使中國從世界生產大國、世界貿易大國和世界消費大國發展成為控有市場經濟資源、市場定價能力、擁有市場主導地位的世界性期貨大國。

　　謝謝大家！